Liste difficile à emprunter
Qu'est-ce qu'une liste difficile à emprunter ?
Une liste difficile à emprunter est un registre d'inventaire utilisé par les maisons de courtage pour indiquer quelles actions sont difficiles à emprunter pour les transactions de vente à découvert. La liste des actions difficiles à emprunter d'une société de courtage fournit un catalogue à jour des actions qui ne peuvent pas être facilement empruntées pour une vente à découvert.
La liste difficile à emprunter peut être comparée à la liste facile à emprunter d'une maison de courtage.
Comprendre la liste difficile à emprunter
La vente à découvert d'actions repose sur l'idée qu'un commerçant ou un investisseur individuel, désireux de profiter d'une baisse du prix d'une action, est en mesure d'emprunter des actions de cette action au courtier.
courtage disposent de diverses façons de donner accès à des actions qui peuvent être vendues à découvert. Cependant, quelles que soient leurs méthodes, il existe un nombre fini d'actions disponibles pour la vente à découvert. Une fois que le nombre d'actions disponibles est sur le point de s'épuiser, le courtier publiera une notation quelconque sur sa plateforme. Cela avertit les titulaires de compte que s'ils tentent de vendre ce titre à découvert, leur ordre de transaction peut être refusé.
La pénurie n'est pas la seule raison pour laquelle un titre peut figurer sur la liste des titres difficiles à emprunter. Il peut également être inclus en raison d'une forte volatilité ou d'autre chose.
Pour conclure une vente à découvert, un client de courtage doit d'abord emprunter les actions de son courtier. Pour fournir les actions, le courtier peut utiliser son propre inventaire ou emprunter sur le compte sur marge d'un autre client ou d'une autre firme de courtage. L'emprunteur (c'est-à-dire le vendeur à découvert) doit payer des intérêts et des frais sur les actions empruntées. Ceux qui figurent sur la liste des personnes difficiles à emprunter peuvent avoir des frais de prêt d'actions plus élevés en raison d'une offre plus limitée.
Les investisseurs qui concluent des transactions de vente à découvert tentent de capturer des bénéfices dans un marché en déclin. Par exemple, un investisseur peut penser que les actions d'Apple sont susceptibles de baisser. L'investisseur peut vendre l'action à découvert et, si le prix baisse comme prévu, la racheter avec profit. Si le stock monte, cependant, l'investisseur perd de l'argent.
Exigences de la liste difficile à emprunter
Les sociétés de courtage mettent à jour quotidiennement leurs listes difficiles à emprunter. Un courtier doit être en mesure de fournir ou de localiser les actions à prêter à son client avant d'exécuter la transaction de vente à découvert du client.
Le règlement SHO,. qui a été mis en œuvre le 3 janvier 2005, comporte une condition de « localisation » qui oblige les courtiers à croire raisonnablement que les capitaux propres à vendre à découvert peuvent être empruntés et remis au vendeur à découvert. Le règlement vise à empêcher la vente à découvert nue, une pratique où l'investisseur effectue une vente à découvert sans détenir les actions.
Liste difficile à emprunter vs liste facile à emprunter
La liste difficile à emprunter est l'opposé de la liste facile à emprunter, qui est un inventaire des titres disponibles pour les transactions de vente à découvert. En général, un investisseur peut supposer que les titres non inclus dans la liste des titres difficiles à emprunter seront disponibles pour la vente à découvert. Alors que la liste difficile à emprunter d'une société de courtage est généralement une liste interne qui n'est pas mise à la disposition des clients, les clients de la société ont généralement accès à la liste facile à emprunter.
Les clients du courtage peuvent avoir à payer des frais difficiles à emprunter sur certaines ventes à découvert. En règle générale, le coût d'emprunt des actions de la liste des actions difficiles à emprunter est plus élevé que celui des actions de la liste des actions faciles à emprunter. Les grandes sociétés de courtage ont généralement un bureau de prêt de titres qui aide à trouver des actions difficiles à emprunter. Le bureau de prêt de titres d'une maison de courtage prête également des titres à d'autres entreprises.
Points forts
Les vendeurs à découvert comptent sur les courtiers pour avoir des actions disponibles à emprunter.
Si le courtier dispose de très peu d'actions d'une action, cette action est placée sur la liste des actions difficiles à emprunter.
Les actions sur la liste difficile à emprunter peuvent ne pas être vendables à découvert ou avoir des frais de prêt d'actions plus élevés.
