Lista som är svår att låna

Vad är en svårlånad lista?

En svårlånad lista är en lagerpost som används av mäklare för att indikera vilka aktier som är svåra att låna för blankningstransaktioner. En mäklarfirmas lista med svåra lån ger en uppdaterad katalog över aktier som inte enkelt kan lånas för användning som blankning.

Den svårlånade listan kan jämföras med ett mäklarhus lättlånade lista.

Förstå listan som är svår att låna

blankning av aktier bygger på föreställningen att en enskild handlare eller investerare, som vill dra nytta av en minskning av en akties pris, kan låna aktier av den aktien från mäklaren.

Mäklarhus har en mängd olika sätt att ge tillgång till aktier som kan säljas kort. Men oavsett deras metoder finns det ett ändligt antal aktier tillgängliga för shorting. När antalet tillgängliga aktier är nära att ta slut kommer mäklaren att publicera en notation av något slag på sin plattform. Detta varnar kontoinnehavare om att om de försöker sälja den säkerheten kort, kan deras handelsorder nekas.

Brist är inte den enda anledningen till att ett värdepapper kan finnas på listan över svårlånade. Det kan också inkluderas på grund av hög volatilitet eller något annat.

För att gå in i en blankning måste en mäklarkund först låna aktierna av sin mäklare. För att tillhandahålla aktierna kan mäklaren använda sitt eget lager eller låna från en annan kunds eller ett annat mäklarföretags marginalkonto . Låntagaren (dvs blankningssäljaren) måste betala ränta och avgifter på de lånade aktierna. De på listan över svårlånade kan ha högre aktielåneavgifter som ett resultat av att de har mindre tillgång.

Investerare som gör blankningstransaktioner försöker fånga vinster på en vikande marknad. Till exempel kan en investerare tro att aktier i Apple sannolikt kommer att sjunka i pris. Investeraren kan blanka aktien och, om priset faller som de förväntar sig, återköpa det för en vinst. Om aktien stiger förlorar investeraren pengar.

Svåra att låna listkrav

Mäklarfirmor uppdaterar sina svårlånade listor dagligen. En mäklare måste kunna tillhandahålla eller lokalisera aktierna att låna ut till sin kund innan han genomför kundens blankningstransaktion.

Förordningen SHO,. som implementerades den 3 januari 2005, har ett "lokalisera"-villkor som kräver att mäklare har en rimlig tro på att det egna kapitalet som ska kortas kan lånas och levereras till blankaren. Förordningen syftar till att förhindra naken blankning, en praxis där investeraren gör en blankning utan att inneha aktierna.

Lista över svårlånade kontra lättlånade lista

Den svårlånade listan är motsatsen till den lättlånade listan, som är en inventering av värdepapper som är tillgängliga för blankningstransaktioner. I allmänhet kan en investerare anta att värdepapper som inte ingår i listan över svårlånade kommer att vara tillgängliga för blankning. Medan ett mäklarföretags svårlånade lista vanligtvis är en intern lista som inte görs tillgänglig för kunder, har företagets kunder vanligtvis tillgång till den lättlånade listan.

Mäklarkunder kan behöva betala avgifter som är svåra att låna för vissa blankningar. Vanligtvis är kostnaden för att låna aktier på den svårlånade listan högre än för aktier som står på den lättlånade listan. Stora mäklarfirmor har vanligtvis en värdepappersutlåningsdisk som hjälper till att köpa aktier som är svåra att låna. En mäklares värdepappersutlåningsdisk lånar också ut värdepapper till andra företag.

Höjdpunkter

– Short säljare förlitar sig på att mäklare har aktier tillgängliga att låna.

– Om mäklaren har väldigt få aktier av en aktie tillgängliga, så placeras den aktien på den svårlånade listan.

• Aktier på den svårlånade listan kanske inte är blankningsbara eller har högre aktielåneavgifter.