Prêt de titres

Qu'est-ce que le prêt de titres ?

Le prêt de titres consiste à prêter des actions, des matières premières, des contrats dérivés ou d'autres titres à d'autres investisseurs ou entreprises. Le prêt de titres exige que l'emprunteur fournisse une garantie, qu'il s'agisse d'espèces, d'autres titres ou d'une lettre de crédit.

Lorsqu'un titre est prêté, le titre et la propriété sont également transférés à l'emprunteur. Des frais de prêt,. ou frais d'emprunt, sont facturés par une maison de courtage à un client pour l'emprunt d'actions, ainsi que tout intérêt dû lié au prêt. Les frais de prêt et les intérêts sont facturés en vertu d'un accord de prêt de titres qui doit être rempli avant que l'action ne soit empruntée par un client. Les détenteurs de titres prêtés reçoivent une remise de leur maison de courtage.

Le prêt de titres fournit des liquidités aux marchés, peut générer des revenus d'intérêts supplémentaires pour les détenteurs de titres à long terme et permet la vente à découvert.

Comprendre le prêt de titres

Le prêt de titres est généralement facilité entre courtiers ou négociants et non directement par des investisseurs individuels. Pour finaliser l'opération, un contrat de prêt de titres ou un contrat de prêt doit être complété. Celui-ci énonce les conditions du prêt, y compris la durée, les taux d'intérêt, les frais du prêteur et la nature de la garantie.

Selon la réglementation en vigueur, les emprunteurs doivent fournir au moins 100 % de la valeur du titre en garantie. La garantie des titres dépend également de sa volatilité. La garantie initiale minimale sur les prêts de titres est d'au moins 102 % de la valeur marchande des titres prêtés plus, pour les titres de créance, tout intérêt couru. difficile de localiser les titres que l'on souhaite emprunter. Plus l'offre de titres disponibles est rare, plus le coût est élevé.

Le prêt de titres typique nécessite des courtiers compensateurs, qui facilitent la transaction entre les parties emprunteuse et prêteuse. L'emprunteur verse une commission au prêteur pour les actions et cette commission est partagée entre le prêteur et l'agent de compensation.

Avantages du prêt de titres

Le prêt de titres est important pour la vente à découvert,. dans laquelle un investisseur emprunte des titres pour les vendre immédiatement. L'emprunteur espère réaliser un profit en vendant le titre et en le rachetant plus tard à un prix inférieur. Étant donné que la propriété a été transférée temporairement à l'emprunteur, celui-ci est tenu de verser tout dividende au prêteur.

Dans ces transactions, le prêteur est indemnisé sous la forme de frais convenus et a également la garantie retournée à la fin de la transaction. Cela permet au prêteur d'améliorer ses rendements grâce à la réception de ces frais. L'emprunteur bénéficie de la possibilité de tirer des bénéfices en vendant à découvert les titres.

Le prêt de titres est également impliqué dans la couverture, l' arbitrage et les emprunts en cas d'échec. Dans tous ces scénarios, l'avantage pour le prêteur de titres est soit d'obtenir un petit rendement sur les titres actuellement détenus dans son portefeuille, soit de répondre éventuellement à des besoins de financement en espèces.

Comprendre la vente à découvert

Une vente à découvert implique la vente et le rachat de titres empruntés. L'objectif est de vendre les titres à un prix plus élevé, puis de les racheter à un prix inférieur. Ces transactions interviennent lorsque l'emprunteur de titres estime que le prix des titres est sur le point de baisser, ce qui lui permet de générer un profit basé sur la différence entre les prix de vente et d'achat. Quel que soit le montant du profit, le cas échéant, que l'emprunteur tire de la vente à découvert, les frais convenus avec le courtier en prêt sont dus une fois la période de l'accord terminée.

Droits et dividendes

Lorsqu'un titre est cédé dans le cadre du contrat de prêt, tous les droits sont transférés à l'emprunteur. Cela comprend les droits de vote,. le droit aux dividendes et les droits à toute autre distribution. Souvent, l'emprunteur envoie des paiements égaux aux dividendes et autres retours au prêteur.

Exemple de prêt de titres

Supposons qu'un investisseur pense que le prix d'une action passera de son prix actuel de 100 $ à 75 $ dans un proche avenir. Le titre n'est pas très volatil et se négocie généralement dans des fourchettes définies. Afin de tirer profit de cette thèse, l'investisseur emprunte 50 actions de la société à une maison de courtage et les revend pour 5 000 $ (50 actions x 100 $ prix actuel).

En supposant que le cours de l'action tombe à 75 $, l'investisseur achètera alors 50 actions pour 3 750 $ (50 actions x prix de 75 $) et les rendra à la société de valeurs mobilières. Dans ce cas, le profit sur cette transaction de vente à découvert est de 1 250 $ (5 000 $ - 3 750 $). Cependant, les ventes à découvert ne fonctionnent pas toujours comme prévu. Si l'investisseur a mal calculé et que le prix des actions de la société finit par augmenter au lieu de diminuer, l'investisseur devra racheter l'action à un prix supérieur au prix auquel il l'a vendue et subira une perte sur cette transaction.

Points forts

• Le prêt de titres implique un prêt de titres par une partie à une autre, souvent facilité par une société de courtage.

• Des frais de prêt et des taux d'intérêt sont facturés par les maisons de courtage pour l'emprunt de titres, qui peuvent varier en fonction de la difficulté d'emprunter les titres en question. Le prêteur de titres reçoit une remise.

• Le prêt de titres est important pour plusieurs activités de négociation, telles que la vente à découvert, la couverture, l'arbitrage et d'autres stratégies.