Titres privilégiés à revenu mensuel (MIPS)

Définition des titres privilégiés à revenu mensuel (MIPS)

Actions qui constituent une participation dans une société en commandite existant uniquement dans le but d'émettre des titres privilégiés et de prêter le produit des ventes à sa société mère. Les MIPS ont généralement une valeur nominale de 25 $, une cotation à la NYSE et des distributions mensuelles cumulatives.

Comprendre les titres privilégiés à revenu mensuel (MIPS)

Les MIPS sont des titres hybrides, combinant les caractéristiques des actions privilégiées et des obligations de sociétés. Les hybrides peuvent offrir un taux de rendement plus élevé que les actions privilégiées, car les dividendes sont payés avec des dollars avant impôts, générant un allégement fiscal considérable pour les sociétés. Mais l'un des principaux avantages pour les entreprises qui mettent en œuvre des programmes MIPS est que les économies fiscales dont elles bénéficient sont obtenues sans augmenter le ratio d'endettement de l'entreprise. En conséquence, les grandes entreprises ont lancé des offres préférentielles en bourse de plus en plus fréquemment. Les échanges permettent à l'émetteur de racheter ses actions privilégiées existantes et de les remplacer par des MIPS déductibles d'impôt.

Du point de vue d'un investisseur, les MIPS offrent une foule d'avantages. En premier lieu, les titres ont tendance à offrir des rendements plus élevés que ceux associés aux fonds du marché monétaire, aux certificats de dépôt et aux autres placements alternatifs. Le MIPS est généralement considéré comme une méthode pratique permettant aux investisseurs d'investir dans des instruments similaires à la dette d'entreprise à long terme. Avant la création de MIPS, les investisseurs individuels ayant des montants relativement faibles à investir n'avaient pas cette opportunité car la dette d'entreprise est généralement vendue par lots de 5 000 $ ou plus, ce qui nécessite un achat minimum de cinq obligations de 1 000 $. Au contraire, le coût unitaire typique de 25 $ de MIPS rend le marché des titres à revenu fixe beaucoup plus facilement accessible aux investisseurs individuels. De plus, il existe un marché secondaire solide et liquide pour ces titres,. car ces titres privilégiés hybrides offrent des rendements plus élevés que les obligations de sociétés et les actions privilégiées conventionnelles.

MIPS doit adhérer à un ensemble strict de directives procédurales. Quelques-unes des règles procédurales essentielles sont les suivantes :

• Le produit de la vente du MIPS est transféré à la société mère sous forme de prêt par la société en commandite ou la société à responsabilité limitée.

• Les dividendes sur le MIPS doivent être versés aux porteurs de titres le dernier jour de chaque mois civil.

• Les fonds utilisés pour payer les dividendes sont générés par les paiements d'intérêts effectués par la société mère à la LLC pour le prêt.

• A l'échéance du prêt entre la société mère et la LLC, les MIPS sont remboursés.

• Les MIPS sont généralement cotés à la Bourse de New York, comme les actions privilégiées ordinaires.