Привилегированные ценные бумаги с ежемесячным доходом (MIPS)

Определение привилегированных ценных бумаг с ежемесячным доходом (MIPS)

Акции, представляющие собой долю в товариществе с ограниченной ответственностью, существующем исключительно с целью выпуска привилегированных ценных бумаг и предоставления взаймы доходов от продаж своей материнской компании. MIPS обычно имеют номинальную стоимость 25 долларов, листинг на NYSE и совокупное ежемесячное распределение.

Понимание привилегированных ценных бумаг с ежемесячным доходом (MIPS)

MIPS — это гибридные ценные бумаги, сочетающие в себе черты привилегированных акций и корпоративных облигаций. Гибриды могут приносить более высокую доходность, чем привилегированные акции, потому что дивиденды выплачиваются в долларах до уплаты налогов, что дает корпорациям значительные налоговые льготы. Но одним из самых больших преимуществ для корпораций, внедряющих программы MIPS, является то, что они получают экономию, связанную с налогами, без увеличения коэффициента долга корпорации. В результате крупные компании все чаще стали предлагать привилегированные фондовые биржи. Биржи позволяют эмитенту выкупить свои существующие привилегированные акции и заменить их необлагаемыми налогом MIPS.

С точки зрения инвестора, MIPS предлагает множество преимуществ. Главным из них является то, что ценные бумаги, как правило, предлагают более высокую доходность, чем те, которые связаны с фондами денежного рынка, депозитными сертификатами и другими альтернативными инвестициями. MIPS обычно рассматривается как удобный метод, с помощью которого инвесторы могут инвестировать в инструменты, аналогичные долгосрочным корпоративным долгам. До создания MIPS у индивидуальных инвесторов с относительно небольшими суммами инвестиций не было такой возможности, потому что корпоративный долг обычно продается лотами по 5000 долларов и более, что требует минимальной покупки пяти облигаций по 1000 долларов. Напротив, типичные для MIPS 25 долларов за единицу удельной стоимости делают рынок инструментов с фиксированным доходом гораздо более доступным для индивидуальных инвесторов. Кроме того, для этих ценных бумаг существует надежный ликвидный вторичный рынок , поскольку эти гибридные привилегированные ценные бумаги предлагают более высокую доходность, чем корпоративные облигации и обычные привилегированные акции.

MIPS должны придерживаться строгого набора процедурных правил. Некоторые из основных процессуальных правил заключаются в следующем:

• Выручка от продажи MIPS передается материнской компании в виде кредита коммандитным товариществом или обществом с ограниченной ответственностью.

• Дивиденды по MIPS должны выплачиваться держателям ценных бумаг в последний день каждого календарного месяца.

• Средства, используемые для выплаты дивидендов, формируются за счет процентных платежей, уплачиваемых материнской компанией ООО за кредит.

• По истечении срока кредита между материнской корпорацией и ООО MIPS погашаются.

• MIPS обычно торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже, как и обычные привилегированные акции.