Preferowany miesięczny dochód (MIPS)

Definicja preferencyjnych papierów wartościowych z miesięcznym dochodem (MIPS)

Akcje będące udziałami w spółce komandytowej istniejącej wyłącznie w celu emisji uprzywilejowanych papierów wartościowych i pożyczenia przychodów ze sprzedaży spółce dominującej. MIPS zwykle mają wartość nominalną 25 USD, notowania na giełdzie NYSE i skumulowane miesięczne dystrybucje.

Zrozumienie preferencyjnych papierów wartościowych z miesięcznym dochodem (MIPS)

MIPS to hybrydowe papiery wartościowe, łączące cechy uprzywilejowanych akcji i obligacji korporacyjnych. Hybrydy mogą płacić wyższą stopę zwrotu niż akcje preferowane, ponieważ dywidendy są wypłacane w dolarach przed opodatkowaniem, co generuje znaczną ulgę podatkową dla korporacji. Jednak jednym z największych atutów korporacji wdrażających programy MIPS jest to, że oszczędności podatkowe, którymi się cieszą, są uzyskiwane bez podnoszenia wskaźnika zadłużenia korporacji. W rezultacie duże firmy coraz częściej realizują preferowane oferty giełdowe. Giełdy umożliwiają emitentowi umorzenie istniejących akcji uprzywilejowanych i zastąpienie ich odliczonymi od podatku MIPS.

Z perspektywy inwestora MIPS oferuje szereg korzyści. Najważniejszym z nich są papiery wartościowe, które zazwyczaj oferują wyższe zyski niż te związane z funduszami rynku pieniężnego, certyfikatami depozytowymi i innymi alternatywnymi inwestycjami. MIPS jest ogólnie postrzegany jako wygodna metoda, dzięki której inwestorzy mogą inwestować w instrumenty podobne do długoterminowego długu korporacyjnego. Przed utworzeniem MIPS inwestorzy indywidualni, którzy mieli stosunkowo niewielkie kwoty do zainwestowania, nie mieli takiej możliwości, ponieważ dług korporacyjny jest zwykle sprzedawany w partiach po 5000 USD lub więcej, co wymaga zakupu minimum pięciu obligacji o wartości 1000 USD. Wręcz przeciwnie, typowy koszt jednostkowy MIPS w wysokości 25 USD sprawia, że rynek o stałym dochodzie jest znacznie łatwiej dostępny dla inwestorów indywidualnych. Ponadto istnieje solidny, płynny rynek wtórny tych papierów wartościowych,. ponieważ te hybrydowe preferowane papiery wartościowe oferują wyższe zyski niż obligacje korporacyjne i konwencjonalne akcje uprzywilejowane.

MIPS musi przestrzegać ścisłych wytycznych proceduralnych. Oto kilka podstawowych zasad proceduralnych:

• Wpływy ze sprzedaży MIPS przekazywane są jednostce dominującej w formie pożyczki przez spółkę komandytową lub spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością.

• Dywidendy na MIPS muszą być wypłacane posiadaczom papierów wartościowych ostatniego dnia każdego miesiąca kalendarzowego.

• Środki wykorzystywane do wypłaty dywidendy są generowane z płatności odsetek dokonywanych przez jednostkę dominującą na rzecz LLC za pożyczkę.

• W terminie zapadalności pożyczki między spółką dominującą a LLC, MIPS są umarzane.

• MIPS są zazwyczaj notowane na giełdzie nowojorskiej, podobnie jak zwykłe akcje uprzywilejowane.