Circulaire d'offre
Qu'est-ce qu'une circulaire d'offre ?
Une circulaire d'offre est un type de prospectus fourni pour une nouvelle cotation de titres. Il est délivré aux particuliers et aux maisons de courtage qui souhaitent potentiellement acheter les titres nouvellement émis. Il est souvent légèrement abrégé du prospectus détaillé final, mais doit toujours contenir des informations spécifiques.
Une circulaire d'offre ne doit pas être confondue avec un faux-fuyant ou un prospectus provisoire. Le faux-fuyant est émis pendant le processus d'introduction en bourse et vise à susciter l'intérêt pour la nouvelle émission. Il manque beaucoup de détails concernant le nouveau problème. La circulaire d'offre, en revanche, est un document plus complet et doit être consultée avant de prendre une décision finale concernant un investissement.
Comprendre les circulaires d'offre
Une circulaire d'offre permet aux investisseurs d'accéder aux informations concernant une nouvelle émission. Il leur fournit des informations très importantes sur le titre, telles que des informations financières sur l'émetteur, l'objectif du fonds ou le but des fonds levés, et d'autres conditions de l'émission du titre. La circulaire d'offre est un document juridique et est une exigence pour de nombreuses nouvelles émissions, mais pas toutes.
Les circulaires d'offre doivent contenir certaines informations destinées à aider un investisseur potentiel à décider si l'investissement convient ou non à ses intérêts. Ces informations comprennent des éléments tels que l'émetteur du titre, l'objectif du fonds commun de placement ou le but de l'émission d'actions, les conditions de l'émission et toute information supplémentaire qui pourrait être utile à un acheteur potentiel.
Circulaire d'offre contre Red Herring
Il est important de le distinguer du faux-fuyant, ou prospectus provisoire, qui manque de détails significatifs sur la nouvelle émission. Le faux-fuyant est un article promotionnel distribué aux investisseurs potentiels au début du processus d'introduction en bourse pour solliciter des indications d'intérêt et n'inclut pas les informations cruciales qu'un investisseur devrait examiner avant d'acheter un titre. Cependant, cette information importante est incluse dans la circulaire d'offre.
Le terme « hareng rouge » est dérivé de la clause de non-responsabilité en gras en rouge sur la page couverture du prospectus provisoire. L'avertissement indique qu'une déclaration d'enregistrement relative aux titres offerts a été déposée auprès de la SEC mais n'est pas encore entrée en vigueur. Autrement dit, les informations contenues dans le prospectus sont incomplètes et peuvent être modifiées. Ainsi, les titres ne peuvent être cédés et les offres d'achat ne peuvent être acceptées avant l'entrée en vigueur de la déclaration d'inscription. Le faux-fuyant n'indique pas de prix ou de taille d'émission.
Points forts
La circulaire d'offre, bien qu'abrégé, ne doit pas être confondue avec le document plus informel de "fugue rouge", qui est conçu comme un outil de marketing plutôt qu'un document réglementaire.
Il s'agit d'un prospectus condensé qui doit néanmoins contenir des données exactes relatives aux finances de l'émetteur, aux facteurs de risque, à l'utilisation du produit de l'émission et à d'autres informations pertinentes.
Une circulaire d'offre est une offre écrite formelle de vente de titres nouvellement émis qui fournit des informations essentielles aux investisseurs potentiels.
