Tilbudscirkulære
Hvad er et tilbudscirkulære?
Et udbudscirkulære er en type prospekt til en ny værdipapirnotering. Det leveres til enkeltpersoner og mæglerhuse, der er interesserede i potentielt at købe de nyudstedte værdipapirer. Det er ofte lidt forkortet fra det endelige, lange prospekt, men skal stadig indeholde specifikke oplysninger.
Et tilbudscirkulære må ikke forveksles med et rødt sild eller et foreløbigt prospekt. Den røde sild udstedes under børsintroduktionsprocessen og skal skabe interesse for den nye udstedelse. Det mangler mange af detaljerne vedrørende det nye spørgsmål. Tilbudscirkulæret er på den anden side et mere komplet dokument og bør ses, før der træffes en endelig beslutning om en investering.
Forstå tilbudscirkulærer
Et udbudscirkulære giver investorer adgang til information om en ny udstedelse. Det giver dem meget vigtige oplysninger om værdipapiret, såsom finansielle oplysninger om udstederen, formålet med fonden eller formålet med de midler, der rejses, og andre vilkår for værdipapirudstedelsen. Udbudscirkulæret er et juridisk dokument og er et krav for mange, men ikke alle, nye spørgsmål.
Udbudscirkulærer skal indeholde visse oplysninger, der er beregnet til at være nyttige for en potentiel investor til at beslutte, om investeringen er egnet til deres interesser. Disse oplysninger omfatter elementer såsom udstederen af værdipapiret, formålet med investeringsforeningen eller formålet med aktieemissionen, vilkårene for udstedelsen og enhver yderligere information, der kunne være nyttig for en potentiel køber.
Tilbyder cirkulær vs. Red Herring
Det er vigtigt at skelne det fra den røde sild, eller det foreløbige prospekt, som mangler væsentlige detaljer om den nye udstedelse. Den røde sild er en salgsfremmende genstand, der uddeles til potentielle investorer tidligt i IPO-processen for at indhente tilkendegivelser af interesse og inkluderer ikke den afgørende information, som en investor bør gennemgå, før han køber et værdipapir. Denne vigtige information er dog inkluderet i udbudscirkulæret.
Udtrykket "rød sild" er afledt af den fede ansvarsfraskrivelse i rødt på forsiden af det foreløbige prospekt. Ansvarsfraskrivelsen angiver, at en registreringserklæring vedrørende de udbudte værdipapirer er blevet indgivet til SEC, men endnu ikke er trådt i kraft. Det vil sige, at oplysningerne i prospektet er ufuldstændige og kan blive ændret. Værdipapirerne må således ikke sælges, og tilbud om køb kan ikke accepteres, før registreringserklæringen træder i kraft. Den røde sild angiver ikke pris eller emissionsstørrelse.
Højdepunkter
Udbudscirkulæret må, selvom det er forkortet, ikke forveksles med det mere uformelle "red herring"-dokument, som er tænkt som et markedsføringsredskab snarere end et reguleringsdokument.
Det er et sammenfattet prospekt, der ikke desto mindre skal indeholde nøjagtige data relateret til udsteders økonomi, risikofaktorer, anvendelse af provenuet fra udstedelsen og andre relevante oplysninger.
Et udbudscirkulære er et formelt skriftligt tilbud om at sælge nyudstedte værdipapirer, der giver vigtige oplysninger til potentielle investorer.
