Carnet de commandes officiel

Qu'est-ce qu'un carnet de commandes officiel ?

Un responsable du carnet d'ordres (OBO) est le participant de la salle des marchés chargé de maintenir une liste des marchés publics ou des ordres à cours limité d'une classe d'options spécifique en utilisant le système «market-marker» d'exécution des ordres. L'objectif est de maintenir un marché équitable et ordonné pour les options attribuées, y compris l'exécution des ordres envoyés par les sociétés membres.

Alors que les salles de marché physiques cèdent de plus en plus la place aux marchés électroniques et aux transactions sur écran, le rôle de l'OBO a considérablement diminué. Aujourd'hui, la plupart des carnets d'ordres sont maintenus par des algorithmes ou des logiciels développés par des bourses ou des plateformes de négociation.

Ce que fait le responsable du carnet de commandes

Les responsables du carnet d'ordres sont des employés de la bourse et ne peuvent pas négocier pour leur propre compte. Leur seule responsabilité est de maintenir le marché pour les options cotées qui leur sont attribuées, y compris l'exécution des ordres restant dans le livre.

Cela diffère d'un teneur de marché désigné (DMM), anciennement connu sous le nom de spécialiste du NYSE ou d'autres bourses, qui, en tant que membres de la bourse, doivent négocier leur propre compte en plus des fonctions OBO de maintien d'un marché équitable et ordonné et d'exécution des ordres. sur le livre.

L'OBO est également chargé de tenir à jour un carnet d' ordres à cours limité et d'arrêt que lui a laissé le public. Les membres ne peuvent pas laisser de telles commandes. Lorsque les conditions spécifiques de l'ordre sont remplies, cet ordre est alors exécuté.

Le terme est parfois utilisé en référence à une liste actuelle d'ordres sur le marché public ou à cours limité pour une bourse donnée. Par exemple, une liste d'ordres publics spécifiques en attente d'exécution sur le Chicago Board Options Exchange (CBOE) pourrait être qualifiée de "carnet d'ordres officiel".

Officiel du carnet d'ordres et teneurs de marché

Le trading sur une bourse d'options comprend de nombreuses fonctions différentes. Contrairement à d'autres bourses, comme une bourse, le CBOE divise le rôle de teneur de marché désigné (spécialiste) en deux fonctions distinctes. Un teneur de marché, qui agit en tant que revendeur avec son propre inventaire, et un responsable du carnet d'ordres, qui gère le carnet d'ordres limités des clients.

marché (MM) affichent et maintiennent des marchés bilatéraux continus, c'est-à-dire des offres et des offres,. pour un contrat d'options donné et négocient pour leur propre compte. Les MM ne peuvent pas non plus traiter directement avec le public et doivent attendre que les ordres arrivent par l'intermédiaire d'un courtier ou d'un agent d'échange.

Le responsable du carnet d'ordres garde une trace de ces ordres pour un groupe d'options assigné et s'assure que le marché reste fluide et équitable. Les OBO ne peuvent pas agir en tant que revendeurs et ne détiennent pas d'inventaire. Un courtier en parquet est un intermédiaire agissant en tant qu'agent pour les clients, leur donnant indirectement le meilleur accès possible au parquet de la bourse. Le courtier d'étage ne détient pas d'inventaire.

Les ordres publics sont prioritaires sur les ordres des market makers et des floor brokers.

Exemple de ce que fait un responsable du carnet de commandes

Aujourd'hui, la plupart des commandes sont soumises par voie électronique à une bourse. Le responsable du carnet d'ordres surveille les ordres et exécute les transactions lorsque les spécifications de l'ordre sont atteintes. Cela aussi se fait presque entièrement par voie électronique.

Supposons qu'un investisseur souhaite acheter un contrat d'option sur Apple Inc. (AAPL). Ils choisissent leur date d'expiration et leur prix d'exercice. Supposons que l'action AAPL se négocie à 220 $ et que l'investisseur souhaite une option d'achat qui expire dans 2,5 mois avec un prix d'exercice de 220 $. L'enchère actuelle pour l'option est de 10,65 $ alors que l'offre actuelle est de 11,10 $.

L'investisseur ne veut pas payer autant, alors il passe un ordre d'achat à 10,25 $. Cela ira sur le carnet de commandes comme un ordre limité. Il sera exécuté si quelqu'un est prêt à vendre à l'ordre d'achat de l'investisseur à 10,25 $.

Points forts

• Les OBO ont été de plus en plus remplacés par des carnets d'ordres électroniques, organisés par des algorithmes sur des plateformes de négociation basées sur des écrans.

• Contrairement aux teneurs de marché, les OBO ne négocient pas pour leur propre compte, mais ils peuvent exécuter des ordres publics pour le compte de clients.

• Un responsable du carnet d'ordres est un employé de la bourse qui tient à jour la liste des ordres publics pour une catégorie de titres ou d'options spécifique.