Surpasser

Qu'est-ce que la surperformance signifie ?

Dans les médias financiers, la surperformance est couramment utilisée comme note donnée par les analystes qui recherchent et recommandent publiquement des titres. S'ils changent leur notation sur un titre particulier pour "surperformer" par rapport à "rendre le marché" ou même "sous-performer", alors quelque chose a changé dans leurs analyses qui leur fait croire que le titre produira des rendements plus élevés, dans un avenir prévisible, que les principaux indices boursiers.

Une autre utilisation courante de ce terme est une description de la façon dont les rendements d'un investissement se comparent à un autre. Entre deux choix d'investissement, on dit que celui qui offre les meilleurs rendements surperforme l'autre. Ceci est le plus souvent appliqué à une comparaison entre un investissement et le marché en général. Les professionnels de l'investissement comparent presque toujours les rendements des investissements avec un indice de référence, tel que l'indice S&P 500, de sorte que le terme est souvent utilisé pour déterminer si un investissement particulier a surperformé le S&P 500.

Qu'est-ce qui rend une entreprise plus performante ?

Un indice est composé de titres d'une même industrie ou de sociétés de taille similaire en termes de capitalisation boursière. Tout facteur qui aide une entreprise à générer proportionnellement plus de revenus et plus de bénéfices que ses pairs dans un groupe industriel verra le cours de son action s'apprécier plus rapidement. Cette appréciation surperformante peut se produire pour diverses raisons : excellentes décisions de gestion, préférences du marché, connexions réseau ou même chance.

Toutes les décisions prises par la haute direction qui aident une entreprise à accroître ses revenus et ses bénéfices plus rapidement que ses concurrents sont mises en avant comme un signe d'excellence. Ces caractéristiques aident l'entreprise à se forger la réputation d'être plus susceptible de commercialiser rapidement un nouveau produit et de conquérir davantage de parts de marché. Les analystes identifient ces conditions et les utilisent pour prévoir l'appréciation des prix des sociétés les plus performantes.

Par exemple, si un fonds d'investissement utilise l' indice Standard & Poor's 500 comme référence et si le gestionnaire de portefeuille de ce fonds analyse des actions dont la capitalisation boursière est similaire à celle des titres de l'indice et prévoit que 15 actions particulières généreront un taux de bénéfice par action (EPS) supérieur à la moyenne de l'indice. Sur la base de cette analyse, le fonds commun de placement augmente ses avoirs dans les 15 actions qui devraient surperformer l'indice.

Exemples de notes d'analystes

Une notation est l'opinion d'un analyste sur le taux de rendement d'une action d'une société particulière, qui comprend l'appréciation du cours de l'action et les dividendes versés aux actionnaires. Le secteur de l'investissement n'a pas de méthode standard utilisée par tous les analystes pour évaluer les actions. Une cote plus élevée signifie que le cours de l'action surclassera des sociétés similaires sur une période donnée.

L'utilisation la plus courante de la surperformance concerne une notation supérieure à une notation neutre ou de maintien et inférieure à une notation d'achat fort. Surperformer signifie que l'entreprise produira un meilleur taux de rendement que des entreprises similaires, mais l'action peut ne pas être la plus performante de l'indice. La performance d'un analyste est évaluée en fonction de la performance réelle des actions après l'attribution d'une note.

Comment les gestionnaires de portefeuille sont classés

Si un gestionnaire de portefeuille sélectionne systématiquement des actions qui surpassent l'indice de référence, le fonds d'investissement pour lequel il travaille produira un taux de rendement plus élevé et les médias financiers en prendront note. Les gestionnaires de fonds sont classés en fonction du taux de rendement du portefeuille et de la façon dont ces rendements se comparent à l'indice de référence.

Les sites financiers tels que les fonds du groupe Morningstar par indice de référence et classent chaque fonds dans l'ordre en fonction de sa performance par rapport à l'indice. Les sites financiers comparent également le rendement généré par un fonds à la volatilité du portefeuille dans le temps.

Points forts

• La surperformance est souvent utilisée comme note d'analyste.

• Les entreprises surpassent généralement leurs pairs lorsqu'elles gèrent plus efficacement leurs efforts de production et de marketing.

• Une autre utilisation du terme consiste simplement à comparer les performances de deux titres : le meilleur des deux surperforme l'autre.

• Sur une échelle de 1 (meilleur) et 5 (pire), la surperformance est susceptible d'être un 2.