Fonds fiduciaire permanent pour les minéraux du Wyoming (PWMTF)

Qu'est-ce que le Fonds fiduciaire permanent pour les ressources minérales du Wyoming (PWMTF) ?

Le Permanent Wyoming Mineral Trust Fund (PWMTF) est un fonds d'investissement détenu et géré par l'État du Wyoming. Créé en 1975, il s'agit du fonds gouvernemental le plus ancien et le plus important de l'État, avec des actifs de près de 8 milliards de dollars au 30 juin 2020.

Comprendre le Fonds fiduciaire permanent pour les ressources minérales du Wyoming (PWMTF)

Le Permanent Wyoming Mineral Trust Fund est un type de fonds permanent appelé fonds souverain (SWF). Les fonds souverains sont des outils de financement gouvernementaux typiques. Ils se composent d'investissements et d'actifs que le gouvernement n'est pas autorisé à encaisser ou à épuiser. Cependant, bien qu'il ne puisse pas toucher au principal, le gouvernement a normalement le droit de dépenser tous les revenus générés par ces investissements pour des fonctions et des dépenses appropriées.

Le Permanent Wyoming Mineral Trust Fund (PWMTF) est l'un des neuf fonds autres que de retraite gérés par le bureau du trésorier de l'État. Il couvre une partie des coûts de fonctionnement du Wyoming et agit comme une dotation pour l'État. Il amortit l'impact des cycles économiques de l'État. Le Wyoming étant riche en ressources naturelles, son économie dépend des prix des matières premières et est donc sujette à des cycles d'expansion et de récession. En préservant sa richesse, le PWMTF assure aux générations futures une part des gains générés par ces ressources finies.

Le PWMTF est financé par une partie des taxes de départ sur les revenus miniers et des crédits législatifs directs occasionnels, tandis que les revenus du fonds vont au fonds général de l'État. Les principaux contributeurs à la taxe de départ sur les minéraux du PWMTF depuis sa création sont le gaz naturel, le charbon et le pétrole brut.

À l'origine, le PWMTF n'investissait que dans des obligations ; en fait, l'exigence de revenu fixe était inscrite dans la constitution de l'État. Cependant, en 1996, les électeurs du Wyoming ont approuvé un amendement permettant au fonds d'investir également dans des actions. Jusqu'à 70 % du PWMTF peut être investi en actions.

35%

Le pourcentage de la valeur marchande totale du portefeuille d'investissement du Wyoming que le PWMTF représente. En d'autres termes, plus d'un tiers de la richesse de l'État est générée par le Permanent Wyoming Mineral Trust Fund.

Le PMTF a une politique de dépenses de 5 %, ce qui signifie que le montant maximum à la disposition de la législature de l'État à dépenser est de 5 % d'une moyenne sur cinq ans de la valeur marchande du fonds. Cependant, seuls les revenus, les dividendes et les gains en capital peuvent être dépensés.

Performances du PWMTF

La valeur du PWMTF a augmenté régulièrement depuis sa création, obtenant des rendements annuels à deux chiffres pour ses 11 premiers exercices jusqu'en 1986. Le fonds a éclipsé 1 milliard de dollars d'actifs en 1989 et a obtenu un rendement positif au cours de chaque exercice de son existence. Au cours de l'exercice 2015, le PWMTF avait généré 4,5 milliards de dollars en revenus d'intérêts pour le fonds général de l'État.

À partir de l'exercice 2020 (se terminant en juin), le PWMTF avait une valeur marchande de 7 961 095 743 $ sur une base de coût de 7 561 927 587 $. Il a gagné 243 millions de dollars en revenus, dividendes et gains en capital.

Pour la décennie 2010-2020, le PMTF a rapporté 7,15 %.

Histoire du PWMTF

L'origine du Fonds fiduciaire permanent pour les minéraux du Wyoming remonte à 1968, lorsque le gouverneur du Wyoming, Stan Hathaway, a présenté un projet de loi à la législature de l'État visant à instituer une taxe de départ sur les minéraux dans l'État. Hathaway a pris cette mesure après que le solde du compte bancaire de l'État soit tombé à environ 80 $. Le projet de loi adopté lors de la session législative de 1969 établit une taxe de départ de 1%.

Les législateurs du Wyoming ont cherché à augmenter la taxe en 1974, mais Hathaway a juré d'opposer son veto à l'augmentation à moins qu'une partie des recettes fiscales ne soit mise de côté dans un fonds fiduciaire permanent pour les minéraux, ouvrant la voie à l'adoption du PWMTF. Il a été officiellement créé par un amendement à la constitution de l'État en novembre 1974.

Pendant ses 13 premières années, 2 % des revenus de l'impôt sur les indemnités de départ ont été utilisés pour faire croître le compte. Plus tard, l'exigence a été abaissée à 1,5% et 0,5% a été détourné vers le compte d'épargne de l'État. En 2005, un supplément statutaire de 1% a été ajouté à l'exigence constitutionnelle, portant le total à 2,5% des taxes de départ qui ont été déposées dans le PWMTF.

Exemple de PWMTF

En 2016, une forte baisse de la production de charbon combinée à la faiblesse des prix du pétrole et du gaz naturel a entraîné un manque à gagner pour l'État. La législature de l'État du Wyoming, lors de la session budgétaire de 2016, a prévu un détournement de la taxe de départ statutaire de 1% du PWMTF vers le fonds général pour remédier à la pénurie.

Points forts

• Le PWMTF investit à la fois dans des obligations et des actions, mais seuls ses revenus, provenant des gains en capital, des revenus d'intérêts et des dividendes, peuvent réellement être dépensés.

• Financé en grande partie par des taxes de départ sur les minéraux et d'autres revenus naturels, le PWMTF agit comme une dotation pour le Wyoming, couvrant les coûts de fonctionnement de l'État.

• Le PWMTF est le plus grand fonds souverain de l'État, avec une valeur marchande d'environ 8 milliards de dollars.

• Le Permanent Wyoming Mineral Trust Fund (PWMTF) est un fonds d'investissement détenu et géré par l'État du Wyoming.