Valeur comptable
Qu'est-ce que la valeur comptable ?
La valeur comptable est une mesure comptable de la valeur nette d'une entreprise. C'est une mesure utilisée pour calculer la valorisation d'une entreprise en fonction de ses actifs et de ses passifs.
Si les propriétaires ou les dirigeants cherchaient à vendre rapidement leur entreprise et avaient besoin de régler l'évaluation, une méthode serait la valeur comptable. En parcourant leur bilan, ils soustrayaient les passifs des actifs, fournissant un montant d'actif net.
Un autre terme pour la valeur comptable est l'avoir des actionnaires, qui est un élément de ligne qui peut être trouvé sur les bilans des dépôts trimestriels et annuels des sociétés cotées en bourse auprès de la Securities and Exchange Commission. Les capitaux propres se trouvent généralement dans la section actifs, passifs et capitaux propres du bilan.
Remarque : Lorsque les investisseurs et les analystes se réfèrent à la valeur comptable d'une société, ils se réfèrent généralement à sa valeur comptable des capitaux propres. Le terme valeur comptable est également utilisé en termes d'actifs, et la valeur comptable des actifs est définie comme les coûts d'acquisition d'actifs tels que les immobilisations corporelles moins l'amortissement cumulé. Cet article, cependant, se concentre spécifiquement sur la valeur comptable des capitaux propres.
Le revenu net peut jouer un rôle majeur dans la valeur comptable d'une entreprise, et les propriétaires ou dirigeants souhaitent généralement que la valorisation de leur entreprise augmente : plus les bénéfices sont élevés, plus la valeur comptable est élevée ; à l'inverse, des bénéfices plus faibles peuvent entraîner une baisse de la valeur comptable. Il est plus facile d'augmenter ou de réduire les bénéfices sur une base trimestrielle, car les autres actifs et passifs ont tendance à fluctuer moins que le revenu net.
Formule de la valeur comptable
Valeur comptable = Actifs – Passifs
Comment calculez-vous la valeur comptable ?
La valeur comptable peut être calculée de manière simplifiée en soustrayant les passifs d'une entreprise de ses actifs. Dans de nombreux cas, cependant, d'autres éléments sont inclus dans ce calcul, et ce n'est pas aussi simple que de soustraire l'élément de ligne « Total du passif » de l'élément de ligne « Total de l'actif ».
Dans les états financiers de The Coca-Cola Company, par exemple, les capitaux propres seraient répertoriés comme "Total des capitaux propres", ce qui soustrait tous les types de passifs, y compris la dette à long terme, du "Total de l'actif". Amazon répertorie ses capitaux propres simplement comme "Capitaux propres totaux".
Pourquoi la valeur comptable est-elle importante ?
Pour les startups, la valeur comptable est une mesure de base pour mesurer la valorisation de leur entreprise. Ils n'ont pas d'actions qui sont ouvertement négociées et, par conséquent, n'ont pas de prix sur le marché public. Il existe bien sûr d'autres méthodes d'évaluation pour les entreprises en démarrage, mais la valeur comptable fournit des actifs corporels tels que l'équipement, les biens et les stocks.
Les sociétés cotées en bourse, d'autre part, ont des prix de marché publiés, offrant aux investisseurs la possibilité de comparer la valeur marchande de la société à sa valeur comptable. La valeur comptable a tendance à être inférieure à la valeur marchande parce que les actionnaires accordent généralement une prime au prix. Cependant, si la valeur comptable est supérieure à la valeur marchande, l'entreprise serait considérée comme sous-évaluée, mais il est néanmoins rare que la valeur comptable soit égale ou inférieure à la valeur marchande.
Cependant, des événements inhabituels tels que des krachs boursiers peuvent entraîner une chute brutale de la valeur marchande. Au début de la pandémie de COVID-19 au début de 2020, les ventes de panique ont fait baisser les cours des actions de nombreuses entreprises, et fin mars et début avril, la valeur marchande de certaines est tombée en dessous de leur valeur comptable.
Il est difficile de prédire l'actif ou le passif d'une entreprise ou de recueillir ces informations en temps réel. Les investisseurs utilisent donc les données les plus récentes et les combinent avec le dernier cours de l'action pour calculer le ratio cours/valeur comptable.
Vous trouverez ci-dessous un tableau des valeurs comptables des entreprises à la fin du troisième trimestre 2021 par rapport à leur capitalisation boursière à fin novembre, en milliards de dollars.
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Valeur comptable vs valeur marchande vs valeur intrinsèque, selon Warren Buffett
Au cours des dernières décennies, le célèbre investisseur Warren Buffett a moins mis l'accent sur la valeur comptable, affirmant dans les rapports annuels de Berkshire Hathaway qu'il s'agit d'un indicateur faible pour évaluer la valeur d'une entreprise. Au lieu de cela, il préfère regarder la valeur marchande et aller plus loin, la valeur intrinsèque, qui, en termes simples, dit-il, est la valeur actualisée de l'argent qui peut être retiré d'une entreprise pendant sa durée de vie restante.
Il a utilisé un diplôme universitaire comme exemple dans lequel la valeur comptable était à peu près le coût de l'éducation, tandis que la valeur intrinsèque était à peu près la différence entre les revenus du diplômé au cours de sa vie et ce que ses revenus auraient été sans diplôme. Buffett se concentre sur la valeur future (intrinsèque) d'une entreprise pour son potentiel de bénéfices plutôt que sur sa valeur historique (comptable). En fait, il poursuit en disant que la valeur comptable n'a pas de sens en tant qu'indicateur de la valeur intrinsèque.
Points forts
La valeur comptable d'un actif correspond à sa valeur comptable au bilan.
La valeur comptable par action (BVPS) et le ratio cours/valeur comptable (P/B) sont utilisés dans l'analyse fondamentale.
La valeur comptable d'une société est la différence nette entre le total des actifs et le total des passifs de cette société, où la valeur comptable reflète la valeur totale des actifs d'une société que les actionnaires de cette société recevraient si la société devait être liquidée.
La valeur comptable est souvent inférieure à la valeur marchande d'une entreprise ou d'un actif.
FAQ
Comment la valeur comptable est-elle utilisée dans le calcul du rendement des capitaux propres ?
Le rendement des capitaux propres est calculé en divisant le résultat net par la valeur comptable.
Qu'est-ce que le ratio prix-livre ?
Ce ratio mesure la valeur boursière d'une entreprise par rapport à sa valeur comptable. Un ratio élevé peut indiquer une surévaluation, tandis qu'un ratio faible suggère qu'une entreprise est à la juste valeur ou sous-évaluée.
La valeur comptable et la valeur marchande sont-elles identiques ?
La valeur de marché est calculée en multipliant le nombre d' actions en circulation d'une société par son cours de bourse, tandis que la valeur comptable est la différence entre ses actifs et ses passifs.
La valeur comptable peut-elle être négative ?
La valeur comptable peut être négative si les passifs d'une entreprise dépassent ses actifs. Dans de nombreux cas, une valeur comptable négative pourrait signifier qu'une entreprise est en faillite.
Qu'est-ce que la valeur comptable par action ?
La valeur comptable par action est calculée en prenant les capitaux propres et en les divisant par le nombre d'actions en circulation, ce qui donne la valeur comptable par action.
