Intensif en capital
Qu'est-ce que l'intensité de capital ?
Le terme "à forte intensité de capital" fait référence aux processus commerciaux ou aux industries qui nécessitent d'importants investissements pour produire un bien ou un service et qui ont donc un pourcentage élevé d'immobilisations, telles que des immobilisations corporelles (immobilisations corporelles). Les entreprises des industries à forte intensité de capital sont souvent marquées par des niveaux élevés d'amortissement.
Comprendre à forte intensité de capital
Les industries à forte intensité de capital ont tendance à avoir des niveaux élevés de levier d'exploitation, qui est le rapport des coûts fixes aux coûts variables. En conséquence, les industries à forte intensité de capital ont besoin d'un volume de production élevé pour fournir un retour sur investissement adéquat. Cela signifie également que de petits changements dans les ventes peuvent entraîner de grands changements dans les bénéfices et le retour sur capital investi.
Leur levier d'exploitation élevé rend les industries à forte intensité de capital beaucoup plus vulnérables aux ralentissements économiques que les entreprises à forte intensité de main-d'œuvre, car elles doivent encore payer des coûts fixes, tels que les frais généraux des usines qui abritent l'équipement et l'amortissement de l'équipement. Ces coûts doivent être payés même lorsque l'industrie est en récession.
Des exemples d'industries à forte intensité de capital comprennent la fabrication automobile, la production et le raffinage du pétrole, la production d'acier, les télécommunications et les transports (par exemple, les chemins de fer et les compagnies aériennes). Toutes ces industries nécessitent des quantités massives de dépenses en capital.
L'intensité du capital fait référence au poids des actifs d'une entreprise, y compris les usines, les propriétés et l'équipement, par rapport aux autres facteurs de production.
Mesurer l'intensité capitalistique
Outre le levier d'exploitation, l'intensité du capital d'une entreprise peut être évaluée en calculant le nombre d'actifs nécessaires pour produire un dollar de ventes, soit le total des actifs divisé par les ventes. C'est l'inverse du taux de rotation des actifs, un indicateur de l'efficacité avec laquelle une entreprise déploie ses actifs pour générer des revenus.
Une autre façon de mesurer l'intensité capitalistique d'une entreprise consiste à comparer les dépenses en capital aux dépenses de main-d'œuvre. Par exemple, si une entreprise dépense 100 000 $ en dépenses d'investissement et 30 000 $ en main-d'œuvre, elle est très probablement à forte intensité de capital. De même, si une entreprise dépense 300 000 $ en main-d'œuvre et seulement 10 000 $ en dépenses en capital, cela signifie que l'entreprise est davantage axée sur les services ou la main-d'œuvre.
L'impact de l'intensité capitalistique sur les revenus
Les entreprises à forte intensité de capital utilisent généralement beaucoup de levier financier, car elles peuvent utiliser des installations et des équipements comme garantie. Cependant, avoir à la fois un levier d'exploitation et un levier financier élevés est très risqué si les ventes chutent de manière inattendue.
Étant donné que les industries à forte intensité de capital ont des coûts d'amortissement élevés, les analystes qui couvrent les industries à forte intensité de capital ajoutent souvent l'amortissement au revenu net en utilisant une mesure appelée bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA). En utilisant l'EBITDA plutôt que le bénéfice net, il est plus facile de comparer les performances des entreprises du même secteur.
Points forts
Les entreprises à forte intensité de capital ont généralement des coûts d'amortissement et un levier d'exploitation élevés.
Le ratio d'intensité capitalistique est le total des actifs divisé par les ventes.
L'intensité capitalistique peut être mesurée en comparant les dépenses en capital et en main-d'œuvre.
