Volatilité variable dans le temps
Qu'est-ce que la volatilité variable dans le temps ?
La volatilité variable dans le temps fait référence aux fluctuations de la volatilité sur différentes périodes. Les investisseurs peuvent choisir d'étudier ou de considérer la volatilité d'un titre sous-jacent au cours de diverses périodes. Par exemple, la volatilité de certains actifs peut être plus faible pendant l'été lorsque les traders sont en vacances. L'utilisation de mesures de volatilité variables dans le temps peut influencer les anticipations d'investissements.
Comment fonctionne la volatilité variable dans le temps
La volatilité variable dans le temps peut être étudiée dans n'importe quelle période. En règle générale, l'analyse de la volatilité nécessite une modélisation mathématique pour générer des niveaux de volatilité comme mesure du risque d'un titre sous-jacent. Ce type de modélisation génère des statistiques historiques de volatilité.
La volatilité historique est généralement appelée l' écart type des prix d'un instrument financier, et donc une mesure de son risque. Au fil du temps, un titre devrait avoir une volatilité variable sous réserve de fortes fluctuations de prix, les actions et autres instruments financiers affichant des périodes de volatilité élevée et de faible volatilité à divers moments dans le temps.
Les analystes peuvent également utiliser des calculs mathématiques pour générer une volatilité implicite. La volatilité implicite diffère de la volatilité historique en ce qu'elle n'est pas basée sur des données historiques mais plutôt sur un calcul mathématique qui fournit une mesure de la volatilité estimée du marché en fonction des facteurs de marché actuels.
Volatilité historique
La volatilité historique peut être analysée par périodes de temps en fonction de la disponibilité des données. De nombreux analystes cherchent d'abord à modéliser la volatilité avec autant de données disponibles que possible afin de trouver la volatilité d'un titre sur toute sa durée de vie. Dans ce type d'analyse, la volatilité est simplement l'écart type du prix d'un titre autour de sa moyenne.
L'analyse de la volatilité par périodes de temps spécifiées peut être utile pour comprendre comment un titre s'est comporté pendant certains cycles de marché, crises ou événements ciblés. La volatilité des séries chronologiques peut également être utile pour analyser la volatilité d'un titre au cours des derniers mois ou trimestres par rapport à des périodes plus longues.
La volatilité historique peut également être une variable dans différents modèles de tarification et quantitatifs du marché. Par exemple, le modèle d'évaluation des options de Black-Scholes requiert la volatilité historique d'un titre lorsqu'il s'agit d'identifier son prix d'option.
La volatilité implicite
La volatilité peut également être extraite d'un modèle tel que le modèle Black-Scholes pour identifier la volatilité supposée actuelle du marché. En d'autres termes, le modèle peut être exécuté à rebours en prenant le prix de marché observé d'une option comme entrée pour imputer ce que doit être la volatilité de l'actif sous-jacent pour atteindre ce prix.
En règle générale, le délai de volatilité implicite est basé sur le délai d'expiration. Dans l'ensemble, les options dont le délai d'expiration est plus long auront une volatilité plus élevée, tandis que les options qui expirent dans un délai plus court auront une volatilité implicite plus faible.
Le prix Nobel d'économie 2003
En 2003, les économistes Robert F. Engle et Clive Granger ont remporté le prix Nobel d'économie pour leurs travaux sur l'étude de la volatilité variable dans le temps. Les économistes ont développé le modèle d'hétéroscédasticité conditionnelle autorégressive (ARCH). Ce modèle permet d'analyser et d'expliquer la volatilité sur différentes périodes. Ses résultats peuvent ensuite être utilisés dans la gestion prédictive des risques, ce qui peut aider à atténuer les pertes dans une variété de scénarios différents.
Points forts
L'analyse de la volatilité nécessite l'utilisation de modèles financiers pour résoudre les différences statistiques dans les fluctuations de prix sur différentes périodes.
La volatilité variable dans le temps décrit comment la volatilité du prix d'un actif peut changer selon différentes périodes.
La volatilité a tendance à revenir à la moyenne, donc des périodes de forte volatilité peuvent être suivies de périodes de faible, et vice-versa.
