Tímabreytilegt sveiflur

Hvað er tímabreytilegt flökt?

Tímabreytilegt flökt vísar til sveiflna í sveiflum yfir mismunandi tímabil. Fjárfestar geta valið að rannsaka eða íhuga sveiflur undirliggjandi verðbréfa á ýmsum tímabilum. Til dæmis getur sveiflur tiltekinna eigna verið minni á sumrin þegar kaupmenn eru í fríi. Notkun tímabundinna sveiflumælinga getur haft áhrif á væntingar fjárfestinga.

Hvernig tímabreytilegt flökt virkar

Tímabreytilegt flökt er hægt að rannsaka á hvaða tímaramma sem er. Almennt krefst sveiflugreiningar stærðfræðilegrar líkanagerðar til að búa til sveiflustig sem einn mælikvarða á áhættuna af undirliggjandi verðbréfi. Þessi tegund af líkanagerð býr til sögulegar flöktunartölfræði.

Sögulegt flökt er almennt nefnt staðalfrávik verðs fyrir fjármálagerning og þar af leiðandi mælikvarði á áhættu hans. Með tímanum er búist við að verðbréf hafi mismunandi sveiflur með fyrirvara um miklar verðsveiflur, þar sem hlutabréf og aðrir fjármálagerningar sýna miklar sveiflur og litlar sveiflur á ýmsum tímapunktum.

Sérfræðingar geta einnig notað stærðfræðilega útreikninga til að búa til óbeint flökt. Gefið flökt er frábrugðið sögulegu flökti að því leyti að það er ekki byggt á sögulegum gögnum heldur stærðfræðilegum útreikningi sem gefur mælikvarða á áætlaða flökt markaðarins út frá núverandi markaðsþáttum.

Söguleg flökt

Sögulegt flökt er hægt að greina eftir tímabilum byggt á tiltækum gögnum. Margir sérfræðingar leitast við að reikna sveiflur fyrst með eins miklum tiltækum gögnum og mögulegt er til að finna sveiflur öryggis yfir allt líf þess. Í þessari tegund greiningar er sveiflur einfaldlega staðalfrávik verðs verðbréfs um meðaltal þess.

Að greina sveiflur eftir tilteknum tímabilum getur verið gagnlegt til að gera lítið úr því hvernig verðbréf hefur hegðað sér í ákveðnum markaðssveiflum, kreppum eða markatburðum. Sveiflur í tímaröðum geta einnig verið gagnlegar við að greina sveiflur verðbréfs undanfarna mánuði eða ársfjórðunga á móti lengri tímaramma.

Sögulegt flökt getur einnig verið breytilegt í mismunandi markaðsverðlagningu og magnlíkönum. Til dæmis, Black-Scholes valréttarverðlagningarlíkanið krefst sögulegrar sveiflur verðbréfs þegar reynt er að bera kennsl á valréttarverð þess.

gefið í skyn flökt

Einnig er hægt að draga sveiflur úr líkani eins og Black-Scholes líkaninu til að bera kennsl á núverandi flökt markaðarins. Með öðrum orðum, líkanið er hægt að keyra afturábak með því að taka fram markaðsverð valréttar sem inntak til að reikna út hver flökt undirliggjandi eignar verður að vera til að ná því verði.

Almennt séð er tímarammi óbeins óstöðugleika byggður á tímanum þar til það rennur út. Á heildina litið munu valkostir með lengri tíma til að renna út hafa meiri sveiflur á meðan valkostir sem renna út á skemmri tíma munu hafa minna óbeint flökt.

Nóbelsverðlaunin í hagfræði 2003

Árið 2003 unnu hagfræðingarnir Robert F. Engle og Clive Granger Minningarverðlaun Nóbels í hagfræði fyrir vinnu sína við að rannsaka sveiflur í tíma. Hagfræðingarnir þróuðu Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (ARCH) líkanið. Þetta líkan veitir innsýn til að greina og útskýra sveiflur yfir mismunandi tímabil. Niðurstöður þess geta síðan verið notaðar í forspáráhættustýringu sem getur hjálpað til við að draga úr tapi í ýmsum mismunandi aðstæðum.

Hápunktar

• Óstöðugleikagreining krefst þess að fjármálalíkön séu notuð til að leysa tölfræðilegan mun á verðsveiflum yfir mismunandi tímaramma.

• Tímabreytilegt flökt lýsir því hvernig verðsveiflur eignar geta breyst miðað við mismunandi tímabil.

• Sveiflur hafa tilhneigingu til að snúast að meðaltali til baka, þess vegna geta tímabil með miklum sveiflum fylgt eftir með lágum tímabilum og öfugt.