Zeitabhängige Volatilität
Was ist zeitvariable Volatilität?
Zeitvariable Volatilität bezieht sich auf die Schwankungen der Volatilität über verschiedene Zeiträume. Anleger können sich dafür entscheiden, die Volatilität eines zugrunde liegenden Wertpapiers während verschiedener Zeiträume zu studieren oder zu berücksichtigen. Beispielsweise kann die Volatilität bestimmter Vermögenswerte im Sommer geringer sein, wenn Händler im Urlaub sind. Die Verwendung zeitvariabler Volatilitätsmaße kann die Anlageerwartungen beeinflussen.
Wie zeitvariable Volatilität funktioniert
Die zeitvariable Volatilität kann in jedem Zeitrahmen untersucht werden. Im Allgemeinen erfordert die Volatilitätsanalyse eine mathematische Modellierung, um Volatilitätsniveaus als ein Maß für das Risiko eines zugrunde liegenden Wertpapiers zu generieren. Diese Art der Modellierung generiert historische Volatilitätsstatistiken.
Die historische Volatilität wird im Allgemeinen als die Standardabweichung der Preise für ein Finanzinstrument bezeichnet und ist daher ein Maß für sein Risiko. Es wird erwartet, dass ein Wertpapier im Laufe der Zeit eine unterschiedliche Volatilität aufweist, die großen Kursschwankungen unterliegt, wobei Aktien und andere Finanzinstrumente zu verschiedenen Zeitpunkten Perioden hoher Volatilität und niedriger Volatilität aufweisen.
Analysten können auch mathematische Berechnungen verwenden, um implizite Volatilität zu generieren. Die implizite Volatilität unterscheidet sich von der historischen Volatilität dadurch, dass sie nicht auf historischen Daten basiert, sondern auf einer mathematischen Berechnung, die ein Maß für die geschätzte Volatilität des Marktes basierend auf aktuellen Marktfaktoren liefert.
Historische Volatilität
historische Volatilität kann basierend auf der Verfügbarkeit von Daten nach Zeiträumen analysiert werden. Viele Analysten versuchen zunächst, die Volatilität mit so vielen verfügbaren Daten wie möglich zu modellieren, um die Volatilität eines Wertpapiers über seine gesamte Lebensdauer zu ermitteln. Bei dieser Art der Analyse ist die Volatilität einfach die Standardabweichung des Kurses eines Wertpapiers um seinen Mittelwert.
Die Analyse der Volatilität nach bestimmten Zeiträumen kann hilfreich sein, um zu verstehen, wie sich ein Wertpapier während bestimmter Marktzyklen, Krisen oder gezielter Ereignisse verhalten hat. Die Volatilität von Zeitreihen kann auch bei der Analyse der Volatilität eines Wertpapiers in den letzten Monaten oder Quartalen im Vergleich zu längeren Zeiträumen hilfreich sein.
Die historische Volatilität kann auch eine Variable in verschiedenen Marktpreis- und quantitativen Modellen sein. Beispielsweise erfordert das Black-Scholes-Optionspreismodell die historische Volatilität eines Wertpapiers, um seinen Optionspreis zu ermitteln.
Implizite Volatilität
Die Volatilität kann auch aus einem Modell wie dem Black-Scholes-Modell extrahiert werden, um die aktuell angenommene Volatilität des Marktes zu ermitteln. Mit anderen Worten, das Modell kann rückwärts ausgeführt werden, indem der beobachtete Marktpreis einer Option als Input verwendet wird, um zu unterstellen, wie hoch die Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts sein muss, um diesen Preis zu erzielen.
Im Allgemeinen basiert der Zeitrahmen der impliziten Volatilität auf der Zeit bis zum Verfall. Insgesamt haben Optionen mit einer längeren Restlaufzeit eine höhere Volatilität, während Optionen mit einer kürzeren Restlaufzeit eine geringere implizite Volatilität aufweisen.
Der Wirtschaftsnobelpreis 2003
Im Jahr 2003 erhielten die Ökonomen Robert F. Engle und Clive Granger den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften für ihre Arbeit zur Untersuchung zeitvariabler Volatilität. Die Ökonomen entwickelten das Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (ARCH)-Modell. Dieses Modell bietet Einblicke für die Analyse und Erklärung der Volatilität über verschiedene Zeiträume. Die Ergebnisse können dann im vorausschauenden Risikomanagement verwendet werden, das dazu beitragen kann, Verluste in einer Vielzahl unterschiedlicher Szenarien zu mindern.
Höhepunkte
Die Volatilitätsanalyse erfordert die Verwendung von Finanzmodellen, um statistische Unterschiede bei Preisschwankungen über verschiedene Zeiträume aufzulösen.
Die zeitabhängige Volatilität beschreibt, wie sich die Preisvolatilität eines Vermögenswerts in unterschiedlichen Zeiträumen ändern kann.
Die Volatilität neigt dazu, zum Mittelwert zurückzukehren, daher können auf Perioden hoher Volatilität Perioden mit niedriger Volatilität folgen und umgekehrt.
