Kemeruapan Berubah Masa

Apakah Kemeruapan Perubahan Masa?

Kemeruapan berubah-ubah masa merujuk kepada turun naik turun naik dalam tempoh masa yang berbeza. Pelabur boleh memilih untuk mengkaji atau mempertimbangkan turun naik sekuriti asas dalam pelbagai tempoh masa. Sebagai contoh, turun naik aset tertentu mungkin lebih rendah semasa musim panas apabila pedagang sedang bercuti. Penggunaan ukuran turun naik yang berbeza-beza masa boleh mempengaruhi jangkaan pelaburan.

Bagaimana Volatiliti Perubahan Masa Berfungsi

Kemeruapan yang berubah-ubah masa boleh dikaji dalam sebarang rangka masa. Secara amnya, analisis turun naik memerlukan pemodelan matematik untuk menjana tahap turun naik sebagai satu ukuran risiko keselamatan asas. Jenis pemodelan ini menjana statistik turun naik sejarah.

Kemeruapan sejarah biasanya dirujuk sebagai sisihan piawai harga untuk instrumen kewangan, dan oleh itu ukuran risikonya. Dari masa ke masa, sekuriti dijangka mempunyai turun naik yang berbeza-beza tertakluk kepada perubahan besar dalam harga, dengan saham dan instrumen kewangan lain menunjukkan tempoh turun naik yang tinggi dan turun naik yang rendah pada pelbagai masa.

Penganalisis juga boleh menggunakan pengiraan matematik untuk menjana turun naik tersirat. Kemeruapan tersirat berbeza daripada kemeruapan sejarah kerana ia bukan berdasarkan data sejarah sebaliknya pengiraan matematik yang menyediakan ukuran anggaran turun naik pasaran berdasarkan faktor pasaran semasa.

Kemeruapan Sejarah

Kemeruapan sejarah boleh dianalisis mengikut tempoh masa berdasarkan ketersediaan data. Ramai penganalisis berusaha untuk memodelkan turun naik pertama dengan data yang tersedia sebanyak mungkin untuk mencari turun naik keselamatan sepanjang hayatnya. Dalam jenis analisis ini, turun naik hanyalah sisihan piawai bagi harga sekuriti di sekitar puratanya.

Menganalisis turun naik mengikut tempoh masa tertentu boleh membantu untuk mengecilkan cara keselamatan telah bertindak semasa kitaran pasaran tertentu, krisis atau peristiwa yang disasarkan. Kemeruapan siri masa juga boleh membantu dalam menganalisis turun naik keselamatan dalam beberapa bulan atau suku kebelakangan ini berbanding jangka masa yang lebih panjang.

Kemeruapan sejarah juga boleh menjadi pembolehubah dalam harga pasaran yang berbeza dan model kuantitatif. Sebagai contoh, Model Harga Opsyen Black-Scholes memerlukan turun naik sejarah sekuriti apabila ingin mengenal pasti harga opsyennya.

Kemeruapan Tersirat

Volatiliti juga boleh diekstrak daripada model seperti model Black-Scholes untuk mengenal pasti turun naik yang diandaikan pasaran semasa. Dalam erti kata lain, model itu boleh dijalankan ke belakang dengan mengambil harga pasaran yang diperhatikan bagi sesuatu pilihan sebagai input untuk mengaitkan kemeruapan aset pendasar yang mesti ada untuk mencapai harga tersebut.

Secara amnya, jangka masa turun naik tersirat adalah berdasarkan masa untuk tamat tempoh. Secara keseluruhan, pilihan dengan masa yang lebih lama untuk tamat tempoh akan mempunyai turun naik yang lebih tinggi manakala pilihan yang tamat tempoh dalam masa yang lebih singkat akan mempunyai turun naik tersirat yang lebih rendah.

Hadiah Nobel dalam Ekonomi 2003

Pada tahun 2003 ahli ekonomi Robert F. Engle dan Clive Granger memenangi Hadiah Memorial Nobel dalam Ekonomi untuk kerja mereka dalam mengkaji turun naik yang berubah-ubah masa. Ahli ekonomi membangunkan model Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (ARCH). Model ini memberikan cerapan untuk menganalisis dan menerangkan turun naik dalam tempoh masa yang berbeza. Hasilnya kemudiannya boleh digunakan dalam pengurusan risiko ramalan yang boleh membantu mengurangkan kerugian dalam pelbagai senario yang berbeza.

##Sorotan

• Analisis turun naik memerlukan penggunaan model kewangan untuk menyelesaikan perbezaan statistik dalam turun naik harga dalam rangka masa yang berbeza.

• Kemeruapan berubah-ubah masa menerangkan bagaimana turun naik harga sesuatu aset mungkin berubah berdasarkan tempoh masa yang berbeza.

• Kemeruapan cenderung berbalik kepada purata, oleh itu tempoh turun naik yang tinggi mungkin diikuti dengan tempoh rendah, dan begitu juga sebaliknya.