फ्रेंको मोदिग्लिआनी

फ्रेंको मोदिग्लिआनी एक नव-कीनेसियन अर्थशास्त्री थे, जिन्हें 1985 में नोबेल पुरस्कार मिला था। मोदिग्लिआनी का जन्म 1918 में रोम, इटली में हुआ था और बाद में द्वितीय विश्व युद्ध के फैलने पर संयुक्त राज्य अमेरिका आए। उन्हें उपभोग सिद्धांत, वित्तीय अर्थशास्त्र में उनके योगदान और उनके द्वारा विकसित सिद्धांत के लिए जाना जाता है, जिसे कॉर्पोरेट वित्त का मोदिग्लिआनी-मिलर प्रमेय कहा जाता है।

##प्रारंभिक जीवन और शिक्षा

फ्रेंको मोदिग्लिआनी का जन्म 18 जून, 1918 को रोम, इटली में एक चिकित्सक पिता और सामाजिक कार्यकर्ता माँ के यहाँ हुआ था। जब फ्रेंको 13 साल के थे, तब उनके पिता की सर्जरी की जटिलताओं से मृत्यु हो गई थी। अपने पिता की मृत्यु के बाद कुछ वर्षों तक, उन्होंने अकादमिक रूप से उत्कृष्टता प्राप्त करने के लिए संघर्ष किया। हालांकि, हाई स्कूल बदलने के बाद, उन्होंने रोम के सैपिएन्ज़ा विश्वविद्यालय में भाग लेने के लिए जल्दी स्नातक की उपाधि प्राप्त की।

मोदिग्लिआनी ने शुरू में कानून का अध्ययन किया, लेकिन बाद में वे संयुक्त राज्य अमेरिका चले गए, जहां उन्होंने न्यू स्कूल फॉर सोशल रिसर्च से अर्थशास्त्र में डॉक्टरेट की उपाधि प्राप्त की। उन्होंने अर्बाना-शैंपेन, कार्नेगी मेलॉन विश्वविद्यालय और मैसाचुसेट्स इंस्टीट्यूट ऑफ टेक्नोलॉजी में इलिनोइस विश्वविद्यालय में प्रोफेसर के रूप में सेवा करने से पहले कोलंबिया विश्वविद्यालय के बार्ड कॉलेज में पढ़ाया।

मोदिग्लिआनी ने अमेरिकन इकोनॉमिक एसोसिएशन, अमेरिकन फाइनेंस एसोसिएशन और अमेरिकन इकोनोमेट्रिक सोसाइटी के अध्यक्ष के रूप में कार्य किया। उन्होंने इतालवी बैंकों और राजनेताओं, यूएस ट्रेजरी, फेडरल रिजर्व सिस्टम (FRS) के सलाहकार के रूप में भी काम किया और कई यूरोपीय बैंकों के बोर्ड में बैठे। निजी उपभोग और कॉर्पोरेट वित्त के मॉडल के विकास के लिए उन्हें 1985 में अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार से सम्मानित किया गया था ।

उल्लेखनीय उपलब्धियां

मोदिग्लिआनी का प्रारंभिक योगदान समाजवाद और केंद्र-नियोजित अर्थव्यवस्थाओं के क्षेत्र में था, जिसके लिए उन्हें इतालवी फासीवादी तानाशाह बेनिटो मुसोलिनी द्वारा एक पुरस्कार दिया गया था। अर्थशास्त्र में उनके सबसे उल्लेखनीय योगदान में उनके जीवन-चक्र उपभोग सिद्धांत और कॉर्पोरेट वित्त के मोदिग्लिआनी-मिलर प्रमेय शामिल हैं। उन्होंने तर्कसंगत अपेक्षाओं के सिद्धांतों और बेरोजगारी की गैर-त्वरित मुद्रास्फीति दर (NAIRU) में भी महत्वपूर्ण योगदान दिया ।

जीवन चक्र उपभोग सिद्धांत

अर्थशास्त्र में मोदिग्लिआनी के शुरुआती योगदानों में से एक जीवन-चक्र उपभोग सिद्धांत था, जो कहता है कि व्यक्ति अपने शुरुआती वर्षों के दौरान अपने बाद के वर्षों के भुगतान के लिए मुख्य रूप से पैसे बचाते हैं। विचार यह है कि लोग अपेक्षाकृत स्थिर स्तर की खपत, उधार (या उन पर दी गई बचत को खर्च करना) पसंद करते हैं, जबकि युवा, मध्यम आयु के दौरान बचत करते हैं जब आय अधिक होती है, और सेवानिवृत्ति में बचत खर्च करना पसंद करते हैं। यह आयु जनसांख्यिकी को एक ऐसे कारक के रूप में पेश करता है जो अर्थव्यवस्था के लिए कीनेसियन उपभोग कार्य को निर्धारित करने में मदद करता है।

मोदिग्लिआनी-मिलर प्रमेय

मेर्टन मिलर के सहयोग से उनका अन्य प्रमुख योगदान मोदिग्लिआनी-मिलर (एम एंड एम) प्रमेय था, जिसने कॉर्पोरेट वित्त में पूंजी संरचना विश्लेषण की नींव रखी। पूंजी संरचना विश्लेषण कंपनियों को इक्विटी और ऋण के मिश्रण के माध्यम से अपनी कंपनियों को निधि देने के लिए सबसे प्रभावी और लाभकारी तरीके निर्धारित करने में मदद करता है।

मोदिग्लिआनी-मिलर प्रमेय का तर्क है कि यदि वित्तीय बाजार कुशल हैं, तो इस मिश्रण से फर्म के मूल्य पर कोई फर्क नहीं पड़ेगा। यह प्रमेय आगे चलकर अधिकांश आधुनिक कॉर्पोरेट वित्त का आधार बनेगा।

प्रकाशित रचनाएँ

इटली में अपने शुरुआती करियर में, और फिर संयुक्त राज्य अमेरिका में, मोदिग्लिआनी ने एक केंद्रीय योजनाकार द्वारा एक कमांड अर्थव्यवस्था के तर्कसंगत प्रबंधन की संभावना पर विस्तार से लिखा। रोम में एक छात्र के रूप में, उन्होंने अर्थव्यवस्था के सरकारी नियंत्रण के पक्ष में बहस करते हुए एक पेपर के लिए एक राष्ट्रीय निबंध प्रतियोगिता जीती।

उन्होंने द्वितीय विश्व युद्ध से पहले राज्य द्वारा आर्थिक प्रबंधन के फासीवादी सिद्धांतों के पक्ष में कई पत्र लिखे, बाद में 1947 के एक पेपर में बाजार, समाजवादी शैली की कीमतों और उत्पादन की केंद्रीय योजना के पक्ष में संक्रमण किया। यह काम इतालवी में प्रकाशित हुआ था और 2000 के दशक के मध्य में अंग्रेजी में अनुवादित होने तक यह उनके अन्य कार्यों की तुलना में कम प्रभावशाली था।

मोदिग्लिआनी ने 1954 के एक पेपर में तर्कसंगत अपेक्षाओं के सिद्धांत में एक मौलिक योगदान दिया, जिसमें तर्क दिया गया था कि लोग अपने आर्थिक व्यवहार को उस प्रभाव के आधार पर समायोजित करते हैं, जिसकी वे उम्मीद करते हैं कि सरकार की नीति उन पर होगी। विडंबना यह है कि तर्कसंगत अपेक्षा सिद्धांत को अन्य अर्थशास्त्रियों द्वारा केनेसियन मैक्रोइकॉनॉमिक नीति (जिसे मोदिग्लिआनी चैंपियन बनाया गया) की प्रभावशीलता की एक प्रमुख और व्यापक आलोचना में विकसित किया जाएगा।

1975 के एक पत्र में, मोदिग्लिआनी ने तर्क दिया कि मौद्रिक नीति निर्माताओं को नीति निर्धारित करने में उत्पादन और रोजगार को लक्षित करना चाहिए। उपयुक्त लक्ष्य, उन्होंने प्रस्तावित किया, बेरोजगारी की गैर-मुद्रास्फीति दर होगी, जिसका अनुमान उन्होंने लगभग 5.5% रखा था। विडंबना यह है कि, हालांकि उनका पेपर स्पष्ट रूप से मुद्रावाद का विरोध करता था और केनेसियनवाद के पक्ष में था, उनके विचार को बेरोजगारी की गैर-त्वरित मुद्रास्फीति दर (एनएआईआरयू) के सिद्धांत में विकसित किया जाएगा, जो किनेसियन मैक्रोइकॉनॉमिक नीति के खिलाफ एक शक्तिशाली आलोचना बन जाएगा। .

फ्रेंको ने अपनी 2001 की आत्मकथा **एडवेंचर्स ऑफ ए इकोनॉमिस्ट ** में एक अर्थशास्त्री के रूप में अपने जीवन का वर्णन किया। इसके प्रकाशन के दो साल बाद, फ्रेंको का निधन हो गया।

तल - रेखा

फ्रेंको मोदिग्लिआनी एक नोबेल पुरस्कार विजेता इतालवी अर्थशास्त्री थे, जिन्हें अर्थशास्त्र में उनके योगदान के लिए जाना जाता था। उनके जीवन-चक्र उपभोग सिद्धांत ने समझाया कि कैसे लोग अपने जीवन के विभिन्न चरणों के दौरान उधार लेते हैं, खर्च करते हैं और बचत करते हैं। मेर्टन मिलर के साथ सह-विकसित मोदिग्लिआनी-मिलर प्रमेय का तर्क है कि जब वित्तीय बाजार कुशलता से चलते हैं तो एक फर्म का मूल्य उसकी इक्विटी और ऋण मिश्रण से प्रभावित नहीं होता है। उनके सिद्धांतों ने न केवल अर्थशास्त्र के क्षेत्र में बल्कि कॉर्पोरेट वित्त जैसे विभिन्न उद्योगों में भी क्रांति ला दी है।

##हाइलाइट

• उपभोग सिद्धांत और कॉर्पोरेट वित्त के क्षेत्र में उनके काम के लिए उन्हें 1985 में अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार से सम्मानित किया गया था।

• मोदिग्लिआनी का प्रारंभिक शैक्षणिक जीवन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के लिए नव-कीनेसियन दृष्टिकोण में संक्रमण से पहले अर्थव्यवस्था की फासीवादी (और बाद में समाजवादी) केंद्रीय योजना की वकालत करने के लिए समर्पित था।

• मोदिग्लिआनी का जीवन-चक्र सिद्धांत इस बात पर जोर देता है कि लोग अपने करियर में जल्दी उधार लेते हैं जब आय सबसे कम होती है और बाद में अपने करियर में अधिक बचत करते हैं जब आय अधिक होती है।

• फ्रेंको मोदिग्लिआनी एक नव-कीनेसियन अर्थशास्त्री थे, जिन्हें कॉर्पोरेट वित्त के मोदिग्लिआनी-मिलर प्रमेय के विकास के लिए जाना जाता है।

• मोदिग्लिआनी-मिलर सिद्धांत कहता है कि जब वित्तीय बाजार कुशलतापूर्वक संचालित होते हैं तो कंपनी की पूंजी संरचना उसके मूल्य को प्रभावित नहीं करती है।

##सामान्य प्रश्न

फ्रेंको मोदिग्लिआनी को किस लिए जाना जाता है?

फ्रेंको मोदिग्लिआनी को उनके जीवन-चक्र उपभोग सिद्धांत और मोदिग्लिआनी-मिलर प्रमेय के लिए जाना जाता है। जीवन-चक्र उपभोग सिद्धांत कहता है कि लोग सेवानिवृत्ति के लिए अपने काम के वर्षों के दौरान बचत करते हैं। मोदिग्लिआनी-मिलर सिद्धांत कहता है कि जब वित्तीय बाजार कुशल होते हैं तो ऋण और इक्विटी का मिश्रण किसी कंपनी के मूल्य को प्रभावित नहीं करता है।

मौद्रिक नीति पर मोदिग्लिआनी की स्थिति क्या थी?

मोदिग्लिआनी का मानना था कि नीति निर्माताओं को नीतिगत निर्णय लेते समय उत्पादन और बेरोजगारी की गैर-मुद्रास्फीति दर पर ध्यान देना चाहिए। उनकी स्थिति ने बेरोजगारी की गैर-त्वरित मुद्रास्फीति दर (NAIRU) के सिद्धांत का गठन किया।

क्या फ्रेंको मोदिग्लिआनी को नोबेल पुरस्कार मिला?

फ्रेंको मोदिग्लिआनी ने आर्थिक सिद्धांत, विशेष रूप से जीवन-चक्र सिद्धांत, और वित्तीय बाजारों पर व्यापक शोध में उनके योगदान के लिए 1985 में आर्थिक विज्ञान नोबेल पुरस्कार में स्वेरिग्स रिक्सबैंक पुरस्कार जीता।