Franco Modigliani

Franco Modigliani è stato un economista neo-keynesiano che ha ricevuto il Premio Nobel nel 1985. Modigliani è nato nel 1918 a Roma, in Italia, e successivamente è arrivato negli Stati Uniti allo scoppio della seconda guerra mondiale. È noto soprattutto per i suoi contributi alla teoria dei consumi, all'economia finanziaria e per la teoria da lui sviluppata, chiamata Teorema di Modigliani-Miller della finanza aziendale.

Vita e formazione

Franco Modigliani è nato il 18 giugno 1918 a Roma, in Italia, da padre medico e madre assistente sociale. Quando Franco aveva 13 anni, suo padre morì per complicazioni dovute a un intervento chirurgico. Per alcuni anni dopo la morte del padre, ha lottato per eccellere accademicamente. Tuttavia, dopo aver cambiato scuola superiore, ha prosperato, laureandosi presto per frequentare l'Università La Sapienza di Roma.

Modigliani inizialmente studiò legge, ma in seguito emigrò negli Stati Uniti, dove conseguì il dottorato in economia presso la New School for Social Research. Ha insegnato al Bard College della Columbia University prima di servire come professore all'Università dell'Illinois a Urbana-Champaign, alla Carnegie Mellon University e al Massachusetts Institute of Technology.

Modigliani è stato presidente dell'American Economic Association, dell'American Finance Association e dell'American Econometric Society. Ha anche lavorato come consulente di banche e politici italiani, del Tesoro degli Stati Uniti, del Federal Reserve System (FRS), e ha fatto parte del consiglio di diverse banche europee. Nel 1985 è stato insignito del Premio Nobel per l'Economia per lo sviluppo di modelli di consumo privato e finanza aziendale.

Risultati notevoli

I primi contributi di Modigliani furono nel campo del socialismo e delle economie a pianificazione centrale, per il quale ricevette un premio dal dittatore fascista italiano Benito Mussolini. I suoi contributi più importanti all'economia includono la sua teoria del consumo del ciclo di vita e il teorema di Modigliani-Miller della finanza aziendale. Ha anche dato importanti contributi alle teorie delle aspettative razionali e del tasso di disoccupazione non accelerato (NAIRU).

Teoria del consumo del ciclo di vita

Uno dei primi contributi di Modigliani all'economia è stata la teoria del consumo del ciclo di vita, che afferma che gli individui risparmiano denaro principalmente durante i loro primi anni per pagare i loro ultimi anni. L'idea è che le persone preferiscono un livello di consumo relativamente stabile, prendere in prestito (o spendere i risparmi che sono stati loro trasferiti) da giovani, risparmiare durante la mezza età quando i guadagni sono alti e spendere i risparmi in pensione. Ciò introduce i dati demografici dell'età come un fattore che aiuta a determinare una funzione di consumo keynesiana per l'economia.

Teorema di Modigliani-Miller

L'altro suo importante contributo, in collaborazione con Merton Miller,. è stato il teorema di Modigliani-Miller (M&M),. che ha costituito la base per l'analisi della struttura del capitale nella finanza aziendale. L'analisi della struttura del capitale aiuta le aziende a determinare i modi più efficaci e vantaggiosi per finanziare le proprie aziende attraverso un mix di capitale proprio e debito.

Il teorema di Modigliani-Miller sostiene che se i mercati finanziari sono efficienti, questa miscela non farà alcuna differenza per il valore dell'impresa. Questo teorema andrebbe a costituire la base di gran parte della moderna finanza aziendale.

Opere pubblicate

All'inizio della sua carriera in Italia, e poi negli Stati Uniti, Modigliani scrisse ampiamente sulla possibilità di una gestione razionale di un'economia di comando da parte di un pianificatore centrale. Mentre era studente a Roma, vinse un concorso nazionale di saggi per un articolo in favore del controllo del governo sull'economia.

Ha scritto una serie di documenti prima della seconda guerra mondiale a favore dei principi fascisti della gestione economica da parte dello stato, passando in seguito a favore della pianificazione centrale dei prezzi e della produzione in stile socialista e di mercato in un documento del 1947. Questo lavoro è stato pubblicato in italiano ed è stato meno influente dell'altro suo lavoro fino a quando non è stato tradotto in inglese a metà degli anni 2000.

Modigliani ha dato un contributo fondamentale alla teoria delle aspettative razionali in un articolo del 1954, in cui sosteneva che le persone adattano il proprio comportamento economico in base all'impatto che si aspettano che la politica del governo abbia su di loro. Ironia della sorte, la teoria dell'aspettativa razionale sarebbe stata sviluppata da altri economisti in una critica importante e ad ampio raggio dell'efficacia della politica macroeconomica keynesiana (che Modigliani sostenne).

In un documento del 1975, Modigliani ha sostenuto che i responsabili delle politiche monetarie dovrebbero indirizzare la produzione e l'occupazione nella definizione delle politiche. L'obiettivo appropriato, ha proposto, sarebbe il tasso di disoccupazione non inflazionistico, che ha stimato intorno al 5,5%. Ironia della sorte, sebbene il suo articolo fosse esplicitamente contrario al monetarismo ea favore del keynesismo, la sua idea sarebbe stata sviluppata nella teoria del tasso di disoccupazione non accelerato di inflazione (NAIRU), che sarebbe diventata una potente critica alla politica macroeconomica keynesiana .

Franco ha raccontato la sua vita da economista nella sua autobiografia del 2001 Adventures of an Economist. Due anni dopo la sua pubblicazione, Franco è morto.

La linea di fondo

Franco Modigliani è stato un economista italiano vincitore del premio Nobel molto apprezzato per i suoi contributi all'economia. La sua teoria del consumo del ciclo di vita spiegava come le persone prendono in prestito, spendono e risparmiano durante le diverse fasi della loro vita. Il teorema di Modigliani-Miller, sviluppato in collaborazione con Merton Miller, sostiene che il valore di un'impresa non è influenzato dal suo mix di equità e debito quando i mercati finanziari funzionano in modo efficiente. Le sue teorie non solo hanno rivoluzionato il campo dell'economia, ma anche vari settori come la finanza aziendale.

Mette in risalto

Ha ricevuto il Premio Nobel per l'Economia nel 1985 per il suo lavoro nei campi della teoria dei consumi e della finanza aziendale.
Gli inizi della carriera accademica di Modigliani furono dedicati a sostenere la pianificazione centrale dell'economia fascista (e poi socialista) prima di passare a un approccio neokeynesiano alla macroeconomia.
La teoria del ciclo di vita di Modigliani afferma che le persone prendono in prestito all'inizio della loro carriera quando i redditi sono più bassi e risparmiano di più più avanti nella loro carriera quando i redditi sono più alti.
Franco Modigliani è stato un economista neokeynesiano, noto soprattutto per lo sviluppo del Teorema di Modigliani-Miller della finanza aziendale.
La teoria di Modigliani-Miller afferma che la struttura del capitale di un'impresa non ne influenza il valore quando i mercati finanziari operano in modo efficiente.

FAQ

Per cosa è più noto Franco Modigliani?

Franco Modigliani è noto soprattutto per la sua teoria del consumo del ciclo di vita e per il teorema di Modigliani-Miller. La teoria del consumo del ciclo di vita afferma che le persone risparmiano durante gli anni di lavoro per finanziare la pensione. La teoria di Modigliani-Miller afferma che la combinazione di debito ed equità non influisce sul valore di un'azienda quando i mercati finanziari sono efficienti.

Qual era la posizione di Modigliani sulla politica monetaria?

Modigliani credeva che i responsabili politici dovessero concentrarsi sulla produzione e sul tasso di disoccupazione non inflazionistico quando prendono decisioni politiche. La sua posizione ha formato la teoria del tasso di disoccupazione non accelerato (NAIRU).

Franco Modigliani ha vinto il premio Nobel?

Franco Modigliani ha vinto il Premio Sveriges Riksbank per le scienze economiche Premio Nobel nel 1985 per i suoi contributi alla teoria economica, in particolare alla teoria del ciclo di vita, e alla vasta ricerca sui mercati finanziari.