فرانكو موديلياني
كان فرانكو موديلياني اقتصاديًا من أصول كينزية جديدة حصل على جائزة نوبل في عام 1985. وُلد موديلياني عام 1918 في روما بإيطاليا ثم جاء لاحقًا إلى الولايات المتحدة عند اندلاع الحرب العالمية الثانية. اشتهر بإسهاماته في نظرية الاستهلاك ، والاقتصاد المالي ، والنظرية التي طورها ، والتي تسمى نظرية موديلياني ميلر لتمويل الشركات.
<! - C1BE082D8DE5EB3140308D39044420AF ->
الحياة المبكرة والتعليم
ولد فرانكو موديلياني في 18 يونيو 1918 في روما بإيطاليا لأب طبيب وأم عاملة اجتماعية. عندما كان فرانكو في الثالثة عشرة من عمره ، توفي والده بسبب مضاعفات الجراحة. لبضع سنوات بعد وفاة والده ، كافح من أجل التفوق الأكاديمي. ومع ذلك ، بعد تغيير المدارس الثانوية ، ازدهر ، وتخرج مبكرًا للدراسة في جامعة سابينزا في روما.
درس موديلياني القانون في البداية ، لكنه هاجر لاحقًا إلى الولايات المتحدة ، حيث حصل على الدكتوراه في الاقتصاد من المدرسة الجديدة للبحوث الاجتماعية. قام بالتدريس في كلية بارد في جامعة كولومبيا قبل أن يعمل كأستاذ في جامعة إلينوي في أوربانا شامبين ، وجامعة كارنيجي ميلون ، ومعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا.
عمل موديلياني كرئيس للرابطة الاقتصادية الأمريكية ، وجمعية التمويل الأمريكية ، وجمعية الاقتصاد القياسي الأمريكية. كما عمل مستشارًا للبنوك والسياسيين الإيطاليين ، وخزانة الولايات المتحدة ، ونظام الاحتياطي الفيدرالي (FRS) ، وجلس في مجلس إدارة العديد من البنوك الأوروبية. حصل على جائزة نوبل في الاقتصاد عام 1985 لتطويره لنماذج الاستهلاك الخاص وتمويل الشركات.
إنجازات ملحوظة
كانت مساهمات موديلياني المبكرة في مجال الاشتراكية والاقتصادات ذات التخطيط المركزي ، حيث حصل على جائزة من قبل الدكتاتور الفاشي الإيطالي بينيتو موسوليني. من أبرز مساهماته في الاقتصاد نظرية استهلاك دورة الحياة الخاصة به ونظرية موديلياني ميلر لتمويل الشركات. كما قدم مساهمات مهمة في نظريات التوقعات العقلانية ومعدل التضخم غير المتسارع للبطالة (NAIRU).
نظرية استهلاك دورة الحياة
إحدى مساهمات موديلياني المبكرة في الاقتصاد كانت نظرية استهلاك دورة الحياة ، التي تقول إن الأفراد يدخرون المال بشكل أساسي خلال سنواتهم الأولى لدفع تكاليف سنواتهم اللاحقة. الفكرة هي أن الناس يفضلون مستوى مستقرًا نسبيًا من الاستهلاك ، والاقتراض (أو إنفاق المدخرات التي تنتقل إليهم) في سن الشباب ، والادخار في منتصف العمر عندما تكون الأرباح عالية ، وإنفاق المدخرات في التقاعد. يقدم هذا التركيبة السكانية للعمر كعامل يساعد على تحديد وظيفة الاستهلاك الكينزي للاقتصاد.
نظرية موديلياني ميلر
كانت مساهمته الرئيسية الأخرى ، بالتعاون مع Merton Miller ، هي نظرية Modigliani-Miller (M&M) ، التي شكلت الأساس لتحليل هيكل رأس المال في تمويل الشركات. يساعد تحليل هيكل رأس المال الشركات على تحديد أكثر الطرق فعالية وإفادة لتمويل شركاتهم من خلال مزيج من الأسهم والديون.
تجادل نظرية موديلياني ميلر بأنه إذا كانت الأسواق المالية فعالة ، فإن هذا المزيج لن يحدث فرقًا في قيمة الشركة. ستستمر هذه النظرية لتشكيل أساس الكثير من تمويل الشركات الحديث.
الأعمال المنشورة
في بداية حياته المهنية في إيطاليا ، ثم في الولايات المتحدة ، كتب موديلياني على نطاق واسع عن إمكانية الإدارة العقلانية للاقتصاد الموجه من قبل مخطط مركزي. عندما كان طالبًا في روما ، فاز في مسابقة مقال وطنية لورقة بحثية تجادل لصالح سيطرة الحكومة على الاقتصاد.
كتب سلسلة من الأوراق قبل الحرب العالمية الثانية لصالح المبادئ الفاشية للإدارة الاقتصادية من قبل الدولة ، وانتقل لاحقًا إلى تفضيل السوق والتخطيط المركزي للأسعار والإنتاج على النمط الاشتراكي في ورقة عام 1947. نُشر هذا العمل باللغة الإيطالية وكان تأثيره أقل من أعماله الأخرى حتى تمت ترجمته إلى الإنجليزية في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
قدم موديلياني مساهمة أساسية في نظرية التوقعات العقلانية في ورقة عام 1954 ، والتي جادلت بأن الناس يعدلون سلوكهم الاقتصادي بناءً على التأثير الذي يتوقعون أن تحدثه سياسة الحكومة عليهم. ومن المفارقات أن نظرية التوقع العقلاني قد طورها الاقتصاديون الآخرون إلى نقد كبير وواسع النطاق لفعالية سياسة الاقتصاد الكلي الكينزية (التي دافع عنها موديلياني).
في ورقة عام 1975 ، جادل موديلياني بأن صانعي السياسة النقدية يجب أن يستهدفوا الإنتاج والتوظيف في وضع السياسة. واقترح أن يكون الهدف المناسب هو معدل البطالة غير التضخمي ، والذي قدّره بنحو 5.5٪. ومن المفارقات ، على الرغم من أن ورقته كانت تعارض صراحة النظرية النقدية وتؤيد الكينزية ، فإن فكرته ستستمر في التطور لتصبح نظرية معدل التضخم غير المتسارع للبطالة (NAIRU) ، والتي ستصبح نقدًا قويًا لسياسة الاقتصاد الكلي الكينزية .
أرّخ فرانكو حياته كخبير اقتصادي في سيرته الذاتية عام 2001 ** مغامرات خبير اقتصادي. ** بعد عامين من نشرها ، توفي فرانكو.
الخط السفلي
كان فرانكو موديلياني اقتصاديًا إيطاليًا حائزًا على جائزة نوبل يحظى بتقدير كبير لمساهماته في الاقتصاد. أوضحت نظريته في استهلاك دورة الحياة كيف يقترض الناس وينفقون ويدخرون خلال مراحل مختلفة من حياتهم. تجادل نظرية موديلياني ميلر ، التي تم تطويرها بالاشتراك مع ميرتون ميلر ، بأن قيمة الشركة لا تتأثر بمزيج الأسهم والديون عندما تعمل الأسواق المالية بكفاءة. لم تُحدث نظرياته ثورة في مجال الاقتصاد فحسب ، بل أحدثت أيضًا ثورة في مختلف الصناعات مثل تمويل الشركات.
يسلط الضوء
حصل على جائزة نوبل في الاقتصاد عام 1985 لعمله في مجالات نظرية الاستهلاك وتمويل الشركات.
كرست مهنة موديلياني الأكاديمية المبكرة للدعوة إلى التخطيط المركزي الفاشي (والاشتراكي لاحقًا) للاقتصاد قبل الانتقال إلى نهج نيو كينيز للاقتصاد الكلي.
تؤكد نظرية دورة حياة موديلياني أن الناس يقترضون في وقت مبكر من حياتهم المهنية عندما يكون الدخل في أدنى مستوياته ويدخرون أكثر في وقت لاحق في حياتهم المهنية عندما يكون الدخل أعلى.
كان فرانكو موديلياني اقتصاديًا من أصول كينزية جديدة ، اشتهر بتطويره لنظرية موديلياني ميلر لتمويل الشركات.
تنص نظرية موديلياني ميلر على أن هيكل رأس مال الشركة لا يؤثر على قيمتها عندما تعمل الأسواق المالية بكفاءة.
التعليمات
ما هو أفضل ما اشتهر به فرانكو موديلياني؟
اشتهر فرانكو موديلياني بنظرية استهلاك دورة الحياة ونظرية موديلياني ميلر. تنص نظرية استهلاك دورة الحياة على أن الناس يدخرون خلال سنوات عملهم لتمويل التقاعد. تنص نظرية Modigliani-Miller على أن مزيج الديون وحقوق الملكية لا يؤثر على قيمة الشركة عندما تكون الأسواق المالية فعالة.
ماذا كان موقف موديلياني من السياسة النقدية؟
يعتقد موديلياني أن صانعي السياسة يجب أن يركزوا على الإنتاج ومعدل البطالة غير التضخمي عند اتخاذ قرارات السياسة. شكل موقفه نظرية معدل التضخم غير المتسارع للبطالة (NAIRU).
هل فاز فرانكو موديلياني بجائزة نوبل؟
حصل فرانكو موديلياني على جائزة Sveriges Riksbank في العلوم الاقتصادية جائزة نوبل في عام 1985 لمساهماته في النظرية الاقتصادية ، وتحديداً نظرية دورة الحياة ، والبحث المكثف حول الأسواق المالية.
