프랑코 모딜리아니

프랑코 모딜리아니(Franco Modigliani)는 1985년에 노벨상을 수상한 신케인즈주의 경제학자입니다. 모딜리아니는 1918년 이탈리아 로마에서 태어나 2차 세계대전이 발발하자 미국으로 건너왔습니다. 그는 소비 이론, 금융 경제학, 그리고 그가 개발한 기업 금융의 모딜리아니-밀러 정리(Modigliani-Miller Theorem)라는 이론으로 가장 잘 알려져 있습니다.

##유년기 및 교육

프랑코 모딜리아니는 1918년 6월 18일 이탈리아 로마에서 의사 아버지와 사회 복지사 어머니 사이에서 태어났습니다. 프랑코가 13세였을 때, 그의 아버지는 수술 합병증으로 세상을 떠났습니다. 아버지가 돌아가신 후 몇 년 동안 그는 학문적으로 탁월하기 위해 고군분투했습니다. 그러나 고등학교를 바꾼 후 그는 일찍 졸업하여 로마의 사피엔자 대학교에 입학하여 번창했습니다.

모딜리아니는 처음에 법학을 공부했지만 나중에 미국으로 이주하여 New School for Social Research에서 경제학 박사 학위를 받았습니다. 그는 일리노이 대학교 어바나 샴페인 대학교, 카네기 멜론 대학교, 매사추세츠 공과 대학에서 교수로 재직하기 전에 컬럼비아 대학교의 바드 칼리지에서 가르쳤습니다.

모딜리아니는 미국 경제 협회, 미국 금융 협회, 미국 계량 학회 회장을 역임했습니다. 그는 또한 이탈리아 은행 및 정치인, 미국 재무부, FRS( 연방준비제도 )의 고문으로 일했으며 여러 유럽 은행의 이사를 역임했습니다. 그는 1985년 개인 소비와 기업 금융 모델을 개발한 공로로 노벨 경제학상을 수상했습니다 .

주목할만한 성과

모딜리아니의 초기 공헌은 사회주의와 중앙 계획 경제 분야에서 이루어졌으며, 이에 대해 이탈리아 파시스트 독재자 베니토 무솔리니로부터 상을 받았습니다. 경제학에 대한 그의 가장 주목할만한 공헌으로는 생애주기 소비 이론과 기업 금융 의 모딜리아니-밀러 정리 가 있습니다. 그는 또한 합리적 기대 와 비가속적 실업률 (NAIRU) 이론에 중요한 공헌을 했습니다 .

라이프 사이클 소비 이론

경제학에 대한 모딜리아니의 초기 공헌 중 하나는 생애주기 소비 이론이었습니다. 이 이론은 개인이 주로 노년기에 돈을 저축하기 위해 초기에 돈을 저축한다고 말합니다. 사람들은 상대적으로 안정적인 수준의 소비를 선호하고, 젊었을 때는 차입(또는 그들에게 물려준 저축을 적금)하고, 소득이 높을 때 중년에 저축하고, 은퇴 후 적금을 쓰는 것을 선호합니다. 이것은 경제에 대한 케인즈적 소비 함수를 결정하는 데 도움이 되는 요인으로 연령 인구 통계를 도입합니다.

모딜리아니-밀러 정리

Merton Miller ) 와 협력한 그의 다른 주요 공헌 은 기업 금융의 자본 구조 분석을 위한 토대를 형성한 모딜리아니-밀러(M&M) 정리 였습니다. 자본 구조 분석은 기업이 자기 자본과 부채를 혼합하여 기업에 자금을 조달하는 가장 효과적이고 유익한 방법을 결정하는 데 도움이 됩니다.

Modigliani-Miller 정리는 금융 시장이 효율적이라면 이러한 혼합이 기업 가치에 아무런 영향을 미치지 않을 것이라고 주장합니다. 이 정리는 계속해서 많은 현대 기업 금융의 기초를 형성할 것입니다.

출판된 작품

이탈리아와 미국에서의 초기 경력에서 모딜리아니는 중앙 계획가가 지휘 경제를 합리적으로 관리할 수 있는 가능성에 대해 광범위하게 저술했습니다. 로마에 있는 동안 그는 정부가 경제를 통제해야 한다고 주장하는 논문으로 전국 에세이 콘테스트에서 우승했습니다.

그는 제2차 세계 대전 이전에 국가에 의한 경제 관리의 파시스트 원칙을 지지하는 일련의 논문을 썼으며, 나중에 1947년 논문에서 시장, 사회주의 스타일의 중앙 가격 계획 및 생산으로 전환했습니다. 이 작품은 이탈리아어로 출판되었고 2000년대 중반에 영어로 번역될 때까지 그의 다른 작품보다 영향력이 적었습니다.

Modigliani는 1954년 논문에서 합리적 기대 이론에 근본적인 기여를 했습니다. 아이러니하게도 합리적 기대 이론은 다른 경제학자들에 의해 케인스주의 거시경제 정책(모딜리아니가 옹호한)의 효과에 대한 중요하고 광범위한 비판으로 발전될 것입니다.

1975년 논문에서 모딜리아니는 통화 정책 입안자들이 정책을 수립할 때 생산량과 고용을 목표로 삼아야 한다고 주장했습니다. 그는 적절한 목표가 약 5.5%로 추산되는 비인플레이션 실업률이 될 것이라고 제안했습니다. 아이러니하게도 그의 논문은 명시적으로 통화주의에 반대하고 케인즈 주의에 찬성했지만 그의 아이디어는 계속해서 케인즈주의 거시경제 정책에 대한 강력한 비판이 될 NAIRU(비가속 인플레이션율) 이론으로 발전할 것입니다. .

Franco는 2001년 자서전 **Adventures of the Economist.**에서 경제학자로서의 자신의 삶을 연대기로 기록했습니다. 이 책이 출판된 지 2년 후 Franco는 세상을 떠났습니다.

결론

프랑코 모딜리아니(Franco Modigliani)는 노벨상을 수상한 이탈리아 경제학자로서 경제학에 대한 공헌으로 높이 평가되었습니다. 그의 생애주기 소비 이론은 사람들이 삶의 여러 단계에서 어떻게 빌리고, 쓰고, 저축하는지 설명했습니다. Merton Miller와 공동 개발한 Modigliani-Miller 정리는 금융 시장이 효율적으로 운영될 때 기업의 가치가 자본과 부채 구성에 영향을 받지 않는다고 주장합니다. 그의 이론은 경제학 분야뿐만 아니라 기업 금융 등 다양한 산업 분야에 혁명을 일으켰습니다.

##하이라이트

• 소비이론과 기업금융 분야에서 공로를 인정받아 1985년 노벨 경제학상을 수상함.

• 모딜리아니의 초기 학문적 경력은 거시경제학에 대한 네오케인즈주의적 접근으로 전환하기 전에 파시스트(그리고 나중에는 사회주의자) 경제의 중앙 계획을 옹호하는 데 전념했습니다.

• 모딜리아니의 생애주기 이론은 사람들이 소득이 가장 낮을 때 경력 초기에 돈을 빌리고 소득이 높을 때 나중에 더 많이 저축한다고 주장합니다.

• 프랑코 모딜리아니(Franco Modigliani)는 기업 금융의 모딜리아니-밀러 정리(Modigliani-Miller Theorem)를 개발한 것으로 가장 잘 알려진 신케인즈주의 경제학자입니다.

• Modigliani-Miller 이론은 금융 시장이 효율적으로 작동할 때 회사의 자본 구조가 가치에 영향을 미치지 않는다고 말합니다.

##자주하는 질문

프랑코 모딜리아니는 무엇으로 가장 잘 알려져 있습니까?

Franco Modigliani는 그의 생애주기 소비 이론과 Modigliani-Miller 정리로 가장 잘 알려져 있습니다. 생애주기 소비이론은 사람들이 퇴직금을 마련하기 위해 일하는 기간 동안 저축한다고 말합니다. Modigliani-Miller 이론은 금융 시장이 효율적일 때 부채와 자본의 혼합이 회사의 가치에 영향을 미치지 않는다고 말합니다.

통화 정책에 대한 모딜리아니의 입장은 무엇이었습니까?

모딜리아니는 정책 입안자가 정책 결정을 내릴 때 생산량과 비인플레이션 실업률에 초점을 맞춰야 한다고 믿었습니다. 그의 입장은 실업의 비가속 인플레이션율(NAIRU) 이론을 형성했습니다.

프랑코 모딜리아니가 노벨상을 받았나요?

프랑코 모딜리아니(Franco Modigliani)는 경제 이론, 특히 수명 주기 이론에 대한 공헌과 금융 시장에 대한 광범위한 연구로 1985년 노벨 경제학상 스베리게스 릭스방크 상을 수상했습니다.