Til baka mánuðir
Hvað eru bakmánuðir?
Á framvirkum hrávörumörkuðum vísar hugtakið „til baka mánuðir“ til framtíðarsamninga þar sem afhendingardagar eru tiltölulega langt fram í tímann. Aftur á móti eru svokallaðir frammánuðir þeir sem eru næstir dagsetningunni.
Hvernig fyrri mánuðir virka
Framtíðarmarkaðir fyrir hrávöru eru stór og mikilvægur hluti af alþjóðlegu fjármálakerfi. Í gegnum þær geta notendur hrávara - eins og framleiðendur sem treysta á vörur til að framleiða vörur sínar - skipulagt fram í tímann með því að kaupa efni fyrir nokkra mánuði fram í tímann. Sömuleiðis geta kaupmenn notað framtíðarmarkaði fyrir hrávöru til að spá fyrir um hrávöruverð eða til að taka þátt í áhættuvörnum.
Það fer eftir sérstökum þörfum þeirra, kaupendur gætu haft val fyrir samningum sem eru tiltölulega nálægt eða langt í framtíðinni. Samningarnir sem hafa afhendingardaga lengst inn í framtíðina eru þekktir sem samningar um bakmánuði fyrir þá vöru. Þessir samningar eru samhljóða samningum hinna mánaðanna að því er varðar magn og gæði þeirra vara sem liggja að baki þeim. Hins vegar eru verð þeirra oft mismunandi, fyrst og fremst vegna aukinnar óvissu í tengslum við framvirka samninga í bakmánuðum.
Með hliðsjón af fjölmörgum þáttum sem geta haft áhrif á hrávöruverð - þar á meðal framleiðslutafir, veðurfar og jafnvel pólitíska áhættu - er skynsamlegt að framtíðarsamningar með afhendingardögum lengra fram í tímann væru almennt dýrari. Þessi kraftur er enn frekar styrktur af þeirri staðreynd að samningar á bakmánuðum hafa tilhneigingu til að hafa minna viðskiptamagn en samningar í fyrri mánuði. Þetta hlutfallslega lausafé eykur áhættu þeirra og hefur tilhneigingu til að auka verð þeirra. Auðvitað, ef markaðsaðilar telja að verð á hrávöru muni lækka með tímanum, þá gætu bakmánuðir samningar verið ódýrari en fyrri mánuðir, þrátt fyrir þessa þætti.
Dæmi um bakmánuði
Segjum sem svo að þú sért á markaðnum til að kaupa hveitiframtíð. Það er 15. apríl og næstu framvirka samningar um hveiti renna út 30. maí. Þú gerir ráð fyrir að hveitiverðið hækki í júní, þannig að í stað þess að kaupa fyrsta mánaðarsamninginn í maí, kaupirðu samning eins langt út og hægt er – í þessu mál, nóv.
Í þessari atburðarás myndi nóvembersamningurinn teljast bakmánuður samningur og þú yrðir skuldbundinn til að taka við hveitinu á þeim tíma nema þú selur út af framtíðarsamningnum fyrirfram.
##Hápunktar
Samningar á bakmánuðum hafa tilhneigingu til að vera dýrari en fyrri mánuðir, vegna þess að þeir fela í sér viðbótaráhættuálag vegna tíma og hlutfallslegs lausafjár.
Framtíðarsamningar í bakmánuðum eru þeir sem afhendingardagur er með því nýjasta sem til er.
Þeir eru andstæðan við framvirka samninga fyrir framan mánuðinn.
