이전 달

이전 달이란 무엇입니까?

상품 선물 시장 에서 "백월"이라는 용어는 인도 날짜가 비교적 먼 미래의 선물 계약을 의미합니다. 대조적으로, 소위 앞월은 현재 날짜에 가장 가까운 달 입니다.

이전 월의 작동 방식

상품 선물 시장은 글로벌 금융 시스템의 크고 중요한 부분입니다. 이를 통해 상품 사용자(예: 상품에 의존하여 제품을 생산하는 제조업체)는 몇 개월치의 재료를 미리 구매하여 미리 계획할 수 있습니다. 마찬가지로 거래자는 상품 선물 시장을 사용하여 상품 가격을 추측 하거나 위험 헷지 를 할 수 있습니다.

특정 요구 사항에 따라 구매자는 비교적 가깝거나 먼 미래의 계약을 선호할 수 있습니다. 인도 날짜가 가장 먼 미래의 계약을 해당 상품에 대한 월간 계약이라고 합니다. 이 계약은 그 기초가 되는 상품의 양과 질에 있어 다른 달의 계약과 동일합니다. 그러나 주로 월간 선물 계약과 관련된 불확실성 증가로 인해 가격이 다른 경우가 많습니다.

생산 지연, 날씨 패턴, 심지어는 정치적 위험까지 포함하여 상품 가격에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요인을 고려할 때 인도 날짜가 더 먼 미래의 선물은 일반적으로 더 비싸다는 것이 합리적입니다. 이 역학은 후월 계약이 전월 계약보다 거래량 이 적은 경향이 있다는 사실에 의해 더욱 강화됩니다 . 이러한 상대적 비유동성 은 위험을 증가시키고 가격을 추가하는 경향이 있습니다 . 물론 시장 참가자들이 상품 가격이 시간이 지남에 따라 하락할 것이라고 믿는다면 이러한 요인에도 불구하고 후월 계약이 전월 계약보다 저렴할 수 있습니다.

이전 달의 예

예를 들어, 시장에서 밀 선물을 구매한다고 가정해 보겠습니다. 4월 15일이고 다음 소맥 선물 계약은 5월 30일에 만료됩니다. 6월에 소맥 가격이 오를 것으로 예상하므로 5월의 전월물 계약을 매수하는 대신 가능한 한 멀리 떨어진 계약을 매수합니다. 사건, 11월

이 시나리오에서 11월 계약은 후월 계약으로 간주되며 미리 선물 계약을 매도하지 않는 한 그 시점에 소맥을 인도해야 합니다.

##하이라이트

• 후월 계약은 시간 및 상대적 유동성으로 인한 추가 위험 프리미엄을 포함하기 때문에 전월 계약보다 더 비싼 경향이 있습니다.

• 후월 선물 계약은 인도 날짜가 가장 최근의 계약입니다.

• 선월물 선물 계약과 반대입니다.