Tillbaka månader
Vad Àr de senaste mÄnaderna?
PÄ rÄvaruterminsmarknaderna syftar termen "tillbaka mÄnader" pÄ terminskontrakt vars leveransdatum ligger relativt lÄngt fram i tiden. DÀremot Àr sÄ kallade frontmÄnader de som ligger nÀrmast dagens datum.
SÄ fungerar tillbaka mÄnader
RĂ„varuterminsmarknaderna Ă€r en stor och viktig del av det globala finansiella systemet. Genom dem kan anvĂ€ndare av rĂ„varor â som tillverkare som förlitar sig pĂ„ rĂ„varor för att producera sina produkter â planera i förvĂ€g genom att köpa material för flera mĂ„nader i förvĂ€g. PĂ„ samma sĂ€tt kan handlare anvĂ€nda rĂ„varuterminsmarknaderna för att spekulera i rĂ„varupriser eller engagera sig i risksĂ€kring.
Beroende pÄ deras specifika behov kan köpare ha en preferens för kontrakt som ligger relativt nÀra till hands eller lÄngt fram i tiden. De kontrakt som har leveransdatum lÀngst in i framtiden Àr kÀnda som de senaste mÄnadernas kontrakt för den varan. Dessa kontrakt Àr identiska med de övriga mÄnadernas kontrakt med avseende pÄ kvantiteten och kvaliteten pÄ de varor som ligger bakom dem. DÀremot Àr priserna ofta olika, frÀmst pÄ grund av den ökade osÀkerheten som Àr förknippad med terminskontrakt under mÄnaden.
Med tanke pĂ„ det stora utbudet av faktorer som kan pĂ„verka rĂ„varupriserna â inklusive produktionsförseningar, vĂ€dermönster och till och med politiska risker â Ă€r det vettigt att terminer med leveransdatum lĂ€ngre in i framtiden i allmĂ€nhet skulle bli dyrare. Denna dynamik förstĂ€rks ytterligare av det faktum att kontrakt under föregĂ„ende mĂ„nad tenderar att ha mindre handelsvolym Ă€n kontrakt för första mĂ„naden. Denna relativa illikviditet ökar deras risker och tenderar att öka deras pris. Naturligtvis, om marknadsaktörer tror att priset pĂ„ rĂ„varan kommer att sjunka med tiden, sĂ„ kan kontrakt under föregĂ„ende mĂ„nad vara billigare Ă€n kontrakt för första mĂ„naden, trots dessa faktorer.
Exempel pÄ tillbaka mÄnader
För att illustrera, anta att du Ă€r pĂ„ marknaden för att köpa veteterminer. Det Ă€r den 15 april och nĂ€sta veteterminskontrakt löper ut den 30 maj. Du rĂ€knar med att priset pĂ„ vete kommer att öka i juni, sĂ„ istĂ€llet för att köpa det första mĂ„nadskontraktet i maj köper du ett kontrakt sĂ„ lĂ„ngt ut som möjligt â i detta fall, nov.
I det hÀr scenariot skulle novemberkontraktet betraktas som ett kontrakt för en tidigare mÄnad, och du skulle vara skyldig att ta emot vetet vid den tidpunkten om du inte sÀljer ut terminskontraktet i förvÀg.
##Höjdpunkter
Kontrakt som Àr tillbaka mÄnad tenderar att vara dyrare Àn kontrakt för första mÄnad, eftersom de innehÄller ytterligare riskpremier pÄ grund av tid och relativ likviditet.
Terminskontrakt för tillbaka mÄnaden Àr de vars leveransdatum Àr bland de senaste tillgÀngliga.
â De Ă€r motsatsen till terminskontrakt för första mĂ„naden.
