Bulan-bulan Kembali
Apakah Bulan Kembali?
Dalam pasaran niaga hadapan komoditi,. istilah "bulan belakang" merujuk kepada kontrak niaga hadapan yang tarikh penghantarannya agak jauh pada masa hadapan. Sebaliknya, apa yang dipanggil bulan hadapan adalah yang paling hampir dengan tarikh sekarang.
Bagaimana Bulan Berfungsi
Pasaran hadapan komoditi adalah bahagian yang besar dan penting dalam sistem kewangan global. Melalui mereka, pengguna komoditiāseperti pengilang yang bergantung pada komoditi untuk menghasilkan produk merekaāboleh merancang lebih awal dengan membeli bahan-bahan bernilai beberapa bulan lebih awal daripada masa. Begitu juga, peniaga boleh menggunakan pasaran hadapan komoditi untuk membuat spekulasi mengenai harga komoditi atau untuk melibatkan diri dalam lindung nilai risiko.
Bergantung pada keperluan khusus mereka, pembeli mungkin mempunyai keutamaan untuk kontrak yang hampir hampir atau jauh pada masa hadapan. Kontrak yang mempunyai tarikh penghantaran paling jauh ke masa hadapan dikenali sebagai kontrak bulan belakang untuk komoditi tersebut. Kontrak ini adalah sama dengan kontrak bulan-bulan lain berkenaan dengan kuantiti dan kualiti komoditi yang mendasarinya. Walau bagaimanapun, harga mereka selalunya berbeza, terutamanya disebabkan oleh peningkatan ketidakpastian yang berkaitan dengan kontrak niaga hadapan bulan belakang.
Memandangkan pelbagai faktor yang boleh mempengaruhi harga komoditiātermasuk kelewatan pengeluaran, corak cuaca dan juga risiko politikāadalah wajar bahawa niaga hadapan dengan tarikh penghantaran lebih jauh ke masa hadapan biasanya lebih mahal. Dinamik ini diperkukuh lagi oleh fakta bahawa kontrak bulan belakang cenderung mempunyai volum dagangan kurang daripada kontrak bulan hadapan. Ketakcairan relatif ini menambah risikonya, dan cenderung menambah harganya. Sudah tentu, jika peserta pasaran percaya bahawa harga komoditi akan menurun dari semasa ke semasa, maka kontrak bulan belakang mungkin lebih murah daripada kontrak bulan hadapan, walaupun terdapat faktor-faktor ini.
Contoh Bulan Belakang
Untuk menggambarkan, andaikan anda berada di pasaran untuk membeli niaga hadapan gandum. Ia adalah 15 April, dan kontrak hadapan gandum seterusnya tamat pada 30 Mei. Anda menjangkakan harga gandum akan meningkat pada bulan Jun, jadi daripada membeli kontrak bulan hadapan bulan Mei, anda membeli kontrak sejauh mungkinādalam ini kes, Nov.
Dalam senario ini, kontrak November akan dianggap sebagai kontrak bulan belakang, dan anda diwajibkan untuk menerima penghantaran gandum pada masa itu melainkan anda menjual kontrak niaga hadapan terlebih dahulu.
##Sorotan
Kontrak bulan belakang cenderung lebih mahal daripada kontrak bulan hadapan, kerana ia menggabungkan premium risiko tambahan disebabkan oleh masa dan kecairan relatif.
Kontrak niaga hadapan bulan belakang ialah kontrak yang tarikh penghantarannya adalah antara yang terkini.
Ia adalah bertentangan dengan kontrak hadapan bulan hadapan.
