Núverandi ávöxtun
Hver er núverandi ávöxtun?
Núverandi ávöxtun er árstekjur fjárfestingar (vextir eða arður) deilt með núverandi verði verðbréfsins. Þessi mælikvarði skoðar núverandi verð skuldabréfs, frekar en að skoða nafnverð þess. Núverandi ávöxtunarkrafa táknar þá ávöxtun sem fjárfestir myndi búast við að vinna sér inn ef eigandinn keypti skuldabréfið og hélt því í eitt ár. Hins vegar er núverandi ávöxtun ekki raunveruleg ávöxtun sem fjárfestir fær ef hann á skuldabréf til gjalddaga.
Að brjóta niður núverandi ávöxtun
Núverandi ávöxtunarkrafa er oftast notuð á skuldabréfafjárfestingar, sem eru verðbréf sem eru gefin út til fjárfestis á nafnverði (nafnvirði) $ 1.000. Skuldabréf ber afsláttarmiða af vöxtum sem kemur fram á framhlið skuldabréfaskírteinisins og skuldabréf eru í viðskiptum milli fjárfesta. Þar sem markaðsverð skuldabréfs breytist getur fjárfestir keypt skuldabréf með afslætti (minna en nafnverði) eða yfirverði (meira en nafnverði), og kaupverð skuldabréfs hefur áhrif á núverandi ávöxtunarkröfu.
Hvernig núverandi ávöxtun er reiknuð
Ef fjárfestir kaupir 6% afsláttarmiða með afslætti upp á $900, fær fjárfestirinn árlegar vaxtatekjur upp á ($1.000 X 6%), eða $60. Núverandi ávöxtunarkrafa er ($60) / ($900), eða 6,67%. $60 í ársvextir eru fastir, óháð því verði sem greitt er fyrir skuldabréfið. Á hinn bóginn, ef fjárfestir kaupir skuldabréf á yfirverði $1.100, þá er núverandi ávöxtunarkrafa ($60) / ($1.100), eða 5,45%. Fjárfestirinn greiddi meira fyrir yfirverðsskuldabréfið sem greiðir sömu dollara vexti og því er núverandi ávöxtun lægri.
Núverandi ávöxtun er einnig hægt að reikna út fyrir hlutabréf með því að taka deiluna sem berast fyrir hlutabréf og deila upphæðinni með núverandi markaðsverði hlutabréfsins.
Tekið þátt í ávöxtun til gjalddaga
Ávöxtun til gjalddaga (YTM) er heildarávöxtun skuldabréfs, að því gefnu að eigandi skuldabréfsins eigi skuldabréfið til gjalddaga. Til dæmis, við skulum gera ráð fyrir að skuldabréfið með 6% afsláttarmiða sem keypt er fyrir afslátt upp á $900, verði á gjalddaga á 10 árum. Til að reikna út YTM gerir fjárfestir sér forsendur um ávöxtunarkröfu, þannig að framtíðar höfuðstóls- og vaxtagreiðslur séu núvirtar.
Í þessu dæmi fær fjárfestirinn $60 í árlegar vaxtagreiðslur í 10 ár. Á gjalddaga fær eigandinn nafnverðið $1.000 og fjárfestirinn viðurkennir $100 söluhagnað. Núvirði vaxtagreiðslna og söluhagnaður er bætt við til að reikna út YTM skuldabréfsins. Ef skuldabréfið er keypt á yfirverði tekur YTM útreikningur með sölutap þegar skuldabréfið er á gjalddaga á nafnverði.
Sem almenn regla fjármálafræði ættu fjárfestar að búast við meiri ávöxtun, fyrir áhættusamari fjárfestingar. Þess vegna, ef tvö skuldabréf hafa svipaða áhættusnið, ættu fjárfestar að velja hærra ávöxtunarframboðið.
Hápunktar
Vegna þess að markaðsverð skuldabréfs getur breyst geta fjárfestar keypt skuldabréf annað hvort með afslætti eða yfirverði, þar sem kaupverð skuldabréfs hefur áhrif á núverandi ávöxtunarkröfu.
Í fjárfestingum með fasta tekjum er núverandi ávöxtunarkrafa skuldabréfs árlegar tekjur fjárfestingar, að meðtöldum bæði vaxtagreiðslum og arðgreiðslum, sem síðan er deilt með núverandi verði verðbréfsins.
Með hlutabréfum er einnig hægt að reikna út núverandi ávöxtun með því að taka arðinn sem berast fyrir hlutabréf og deila þeirri upphæð með núverandi markaðsverði hlutabréfsins.
