Mevcut Verim
Mevcut Getiri Nedir?
Cari getiri, bir yatırımın yıllık gelirinin (faiz veya temettüler) menkul kıymetin cari fiyatına bölümüdür. Bu ölçü, bir tahvilin nominal değerine bakmak yerine cari fiyatını inceler . Cari getiri, yatırımcının tahvili satın alıp bir yıl boyunca elinde tutması durumunda elde etmeyi beklediği getiriyi temsil eder. Ancak, cari getiri, bir yatırımcının vadeye kadar bir tahvili elinde tutması durumunda elde ettiği gerçek getiri değildir.
Mevcut Getiriyi Kırmak
Cari getiri, çoğunlukla, bir yatırımcıya 1.000 $ nominal değerde (yüz tutar) ihraç edilen menkul kıymetler olan tahvil yatırımlarına uygulanır. Bir tahvil , tahvil sertifikasının ön yüzünde belirtilen kupon tutarı kadar faiz taşır ve tahviller yatırımcılar arasında alınıp satılır. Bir tahvilin piyasa fiyatı değiştiğinden, yatırımcı bir tahvili iskontolu (nominal değerden az) veya primli (nominal değerden fazla) satın alabilir ve tahvilin satın alma fiyatı cari getiriyi etkiler.
Mevcut Getiri Nasıl Hesaplanır
Bir yatırımcı, 900$'lık bir iskonto karşılığında %6 kupon oranlı tahvil satın alırsa, yatırımcı yıllık (1.000$ X %6) veya 60$'lık faiz geliri elde eder. Mevcut getiri (60$) / (900$) veya %6.67'dir. Tahvil için ödenen fiyat ne olursa olsun, yıllık 60$ faiz sabittir. Öte yandan, bir yatırımcı 1.100$'lık bir primle bir tahvil satın alırsa, mevcut getiri (60$) / (1.100$) veya %5.45'tir. Yatırımcı, aynı dolar tutarındaki faizi ödeyen prim tahvili için daha fazla ödedi, bu nedenle mevcut getiri daha düşük.
Cari getiri, hisse senedi için alınan payların hisse senedinin cari piyasa fiyatına bölünmesiyle de hesaplanabilir .
Vadeye Kadar Getiride Faktoring
Vadeye kadar getiri (YTM),. bono sahibinin bonoyu vade tarihine kadar elinde tuttuğu varsayılarak, bir bonodan kazanılan toplam getiridir. Örneğin, 900$ iskonto ile alınan %6 kupon faizli tahvilin 10 yıl içinde vadesinin geleceğini varsayalım. YTM'yi hesaplamak için bir yatırımcı, gelecekteki anapara ve faiz ödemelerinin bugünkü değere indirgenmesi için bir iskonto oranı hakkında bir varsayımda bulunur.
Bu örnekte, yatırımcı 10 yıl boyunca yıllık 60$ faiz ödemesi almaktadır. Vade sonunda, mal sahibi 1.000 ABD Doları nominal değer alır ve yatırımcı 100 ABD Doları sermaye kazancı tanır. Faiz ödemelerinin bugünkü değeri ve sermaye kazancı, tahvilin YTM'sini hesaplamak için eklenir. Tahvil bir prim karşılığında satın alınırsa, YTM hesaplamasına tahvil nominal değerinden vadesi geldiğinde bir sermaye kaybı dahildir.
Bir finans teorisi genel kuralı olarak, yatırımcılar daha riskli yatırımlar için daha yüksek getiri beklemelidir. Bu nedenle, iki tahvil benzer risk profiline sahipse, yatırımcılar daha yüksek getiri sağlayan teklifleri tercih etmelidir.
Öne Çıkanlar
Bir tahvilin piyasa fiyatı değişebileceğinden, yatırımcılar tahvilin satın alma fiyatının cari getiriyi etkilediği durumlarda, tahvilleri indirimli veya primli olarak satın alabilirler.
Sabit getirili yatırımda, bir tahvilin cari getirisi, hem faiz ödemeleri hem de temettü ödemeleri dahil olmak üzere bir yatırımın yıllık geliridir ve daha sonra menkul kıymetin cari fiyatına bölünür.
Hisse senetleri ile cari getiri, bir hisse senedi için alınan temettülerin alınması ve bu miktarın hisse senedinin cari piyasa fiyatına bölünmesiyle de hesaplanabilir.
