Текущий доход

Какова текущая доходность?

Текущая доходность — это годовой доход от инвестиции (проценты или дивиденды), деленный на текущую цену ценной бумаги. Эта мера исследует текущую цену облигации, а не ее номинальную стоимость. Текущая доходность представляет собой доход, который инвестор ожидает получить, если владелец купит облигацию и будет держать ее в течение года. Однако текущая доходность не является фактическим доходом, который получает инвестор, если он держит облигацию до погашения.

Анализ текущей доходности

Текущая доходность чаще всего применяется к инвестициям в облигации, которые представляют собой ценные бумаги, выпущенные инвестору по номинальной стоимости (номинальной стоимости) 1000 долларов США. Облигация имеет купонный доход, указанный на лицевой стороне сертификата облигации, и облигации торгуются между инвесторами. Поскольку рыночная цена облигации меняется, инвестор может приобрести облигацию со скидкой (меньше номинальной стоимости) или с премией (больше номинальной стоимости), а цена покупки облигации влияет на текущую доходность.

Как рассчитывается текущая доходность

Если инвестор покупает облигацию с купонной ставкой 6% со скидкой в 900 долларов, инвестор получает годовой процентный доход в размере (1000 долларов X 6%), или 60 долларов. Текущая доходность составляет (60 долларов США) / (900 долларов США), или 6,67%. Годовой процент в размере 60 долларов США является фиксированным, независимо от цены, уплаченной за облигацию. С другой стороны, если инвестор покупает облигацию с премией в 1100 долларов, текущая доходность составит (60 долларов) / (1100 долларов), или 5,45%. Инвестор заплатил больше за премиальную облигацию, по которой выплачивается та же сумма процентов в долларах, поэтому текущая доходность ниже.

Текущую доходность можно также рассчитать для акций, взяв дивиденды,. полученные за акцию, и разделив сумму на текущую рыночную цену акции .

Учет доходности к погашению

Доходность к погашению (YTM) — это общий доход, полученный от облигации, при условии, что владелец облигации держит облигацию до даты погашения. Например, предположим, что облигация со ставкой купона 6%, купленная с дисконтом в 900 долларов, будет погашена через 10 лет. Чтобы рассчитать YTM, инвестор делает предположение о ставке дисконтирования, так что будущие выплаты основного долга и процентов дисконтируются до текущей стоимости.

В этом примере инвестор получает 60 долларов в виде ежегодных процентных платежей в течение 10 лет. По истечении срока владелец получает номинальную стоимость в размере 1000 долларов, а инвестор признает прирост капитала в размере 100 долларов. Текущая стоимость процентных платежей и прироста капитала добавляются для расчета доходности облигации. Если облигация приобретается с премией, расчет YTM включает убыток капитала, когда облигация погашается по номинальной стоимости.

Согласно общему правилу финансовой теории, инвесторы должны ожидать более высокой доходности при более рискованных инвестициях. Следовательно, если две облигации имеют одинаковые профили риска, инвесторам следует выбрать предложение с более высокой доходностью.

Особенности

Поскольку рыночная цена облигации может измениться, инвесторы могут покупать облигации либо со скидкой, либо с премией, когда цена покупки облигации влияет на текущую доходность.
При инвестировании с фиксированным доходом текущая доходность облигации представляет собой годовой доход от инвестиции, включая процентные платежи и выплаты дивидендов, которые затем делятся на текущую цену ценной бумаги.
Для акций текущая доходность также может быть рассчитана путем деления дивидендов, полученных на акцию, на текущую рыночную цену акции.