Hasil Semasa
Apakah Hasil Semasa?
Hasil semasa ialah pendapatan tahunan pelaburan (faedah atau dividen) dibahagikan dengan harga semasa sekuriti. Langkah ini mengkaji harga semasa bon, dan bukannya melihat nilai mukanya. Hasil semasa mewakili pulangan yang dijangka diperoleh oleh pelabur, jika pemilik membeli bon dan memegangnya selama setahun. Walau bagaimanapun, hasil semasa bukanlah pulangan sebenar yang diterima pelabur jika dia memegang bon sehingga matang.
Memecahkan Hasil Semasa
Hasil semasa paling kerap digunakan untuk pelaburan bon, yang merupakan sekuriti yang diterbitkan kepada pelabur pada nilai tara (jumlah muka) $1,000. Bon membawa jumlah kupon faedah yang dinyatakan pada muka sijil bon, dan bon didagangkan antara pelabur. Memandangkan harga pasaran bon berubah, pelabur boleh membeli bon pada diskaun (kurang daripada nilai tara) atau premium (lebih daripada nilai tara), dan harga belian bon mempengaruhi hasil semasa.
Bagaimana Hasil Semasa Dikira
Jika pelabur membeli bon kadar kupon 6% untuk diskaun $900, pelabur memperoleh pendapatan faedah tahunan sebanyak ($1,000 X 6%), atau $60. Hasil semasa ialah ($60) / ($900), atau 6.67%. Faedah tahunan $60 adalah tetap, tanpa mengira harga yang dibayar untuk bon itu. Sebaliknya, jika pelabur membeli bon pada premium $1,100, hasil semasa ialah ($60) / ($1,100), atau 5.45%. Pelabur membayar lebih untuk bon premium yang membayar jumlah faedah dolar yang sama, oleh itu hasil semasa adalah lebih rendah.
Hasil semasa juga boleh dikira untuk saham dengan mengambil pembahagian yang diterima untuk saham dan membahagikan jumlah dengan harga pasaran semasa saham.
Pemfaktoran dalam Hasil kepada Kematangan
Hasil hingga matang (YTM) ialah jumlah pulangan yang diperolehi daripada bon, dengan mengandaikan bahawa pemilik bon memegang bon sehingga tarikh matang. Sebagai contoh, mari kita anggap bahawa bon kadar kupon 6% yang dibeli dengan diskaun sebanyak $900, akan matang dalam tempoh 10 tahun. Untuk mengira YTM, pelabur membuat andaian tentang kadar diskaun, supaya pembayaran prinsipal dan faedah masa hadapan didiskaunkan kepada nilai semasa.
Dalam contoh ini, pelabur menerima $60 dalam pembayaran faedah tahunan selama 10 tahun. Pada tempoh matang, pemilik menerima nilai tara $1,000, dan pelabur mengiktiraf keuntungan modal $100. Nilai semasa pembayaran faedah dan keuntungan modal ditambah untuk mengira YTM bon. Jika bon dibeli pada premium, pengiraan YTM termasuk kerugian modal apabila bon matang pada nilai tara.
Sebagai peraturan am teori kewangan, pelabur harus mengharapkan pulangan yang lebih tinggi, untuk pelaburan yang lebih berisiko. Oleh itu, jika dua bon mempunyai profil risiko yang sama, pelabur harus memilih tawaran yang menghasilkan pulangan yang lebih tinggi.
Sorotan
Oleh kerana harga pasaran bon mungkin berubah, pelabur boleh membeli bon sama ada pada diskaun atau premium, di mana harga belian bon mempengaruhi hasil semasa.
Dalam pelaburan pendapatan tetap, hasil semasa bon ialah pendapatan tahunan pelaburan, termasuk kedua-dua pembayaran faedah dan pembayaran dividen, yang kemudiannya dibahagikan dengan harga semasa sekuriti.
Dengan ekuiti, hasil semasa juga boleh dikira dengan mengambil dividen yang diterima untuk sesuatu saham dan membahagikan jumlah itu dengan harga pasaran semasa saham.
