Frestað mánuður
Hvað er frestað mánuður?
Á framtíðarmarkaði fyrir hrávörur er frestað framtíðarsamningur sá samningur þar sem gildistími er lengst í framtíðinni.
Til dæmis, ef tiltekinn framtíðarsamningur hefur gildistíma í janúar, febrúar og mars, þá væri frestað mánaðarsamningurinn sá sem rennur út í mars.
Hvernig frestaðir mánuðir virka
Framtíðarmarkaðir fyrir hrávöru eru stór og mikilvægur hluti af nútíma fjármálamörkuðum. Fyrir tilstilli þeirra geta fyrirtæki sem reiða sig á hráefni fyrir framleiðsluferla sína fengið mikið magn af hrávörum á hagkvæmu verði. Á sama tíma geta fjármálafyrirtæki notað framtíðarsamninga til að spá fyrir um verð á hrávörum og til að stunda aðra starfsemi eins og áhættuvarnir.
Ef kaupendur þurfa á vörum að halda innan skamms tímaramma geta þeir keypt framvirka samninga sem renna út í eða nálægt þessum mánuði. Ef þeir vilja hins vegar skipuleggja lengra fram í tímann, geta þeir keypt frestað mánaðarsamninga sem renna út í eða nálægt síðasta mánuði sem er í boði. Þrátt fyrir að iðnaðarkaupendur muni venjulega taka við efnislegum afhendingu á vörum sem þeir kaupa, munu fjármálakaupendur oftast gera upp þær fyrir reiðufé án þess að taka líkamlega afhendingu.
Hugtakið „frestur mánuður“ er einnig notað í tengslum við kaupréttarviðskipti. Þar sem framvirkir samningar veita kaupanda rétt á að fá tiltekið magn af hrávöru á fyrirfram ákveðnum tíma, gefa kaupréttir kaupanda rétt – en ekki skyldu – til að kaupa tiltekna eign á ákveðnu verði innan ákveðins tíma. Í báðum tilvikum er frestað mánaðarsamningurinn einfaldlega sá samningur þar sem gildistími hans er lengst inn í framtíðina. Þar sem stöðugt er verið að búa til nýja samninga mun frestað mánaðarsamningur breytast með tímanum eftir því sem gamlir samningar renna út og þeim er skipt út.
Raunverulegt dæmi um frestað mánuð
Til skýringar, skoðaðu tilfelli kaupmanns sem vill veðja á að verð á olíu muni lækka í framtíðinni. Til að átta sig á þessu veðmáli gæti þessi kaupmaður selt olíuframtíðarsamninga, samþykkt að afhenda olíu í framtíðinni og fengið ákveðið verð í dag. Í þeirri atburðarás vonast olíusalinn til þess að þegar afhendingardagur er náð hafi olíuverð lækkað og þeir geti því keypt olíuna á ódýrari hátt með því að kaupa af staðmarkaði.
Ef þessi sami fjárfestir vill verja eitthvað af áhættunni sem fylgir fjárfestingu sinni, gætu þeir framkvæmt það sem er þekkt sem framtíðarálagsstaða. Þetta myndi fela í sér að selja olíu í framtíðarsamningum næstu mánaða á meðan að kaupa olíu í samningum sem frestað er á mánuði. Með því að gera það virka kaup á frestum mánuði framvirkum samningum sem vörn, sem dregur úr hugsanlegu tapi fjárfestis ef spá hans um lækkandi olíuverð gengur ekki eftir.
Hápunktar
Framvirkur samningur um frestað mánaðar er samningur með tiltölulega fjarlægri gildistíma.
Hugtakið er notað af framtíðarkaupmönnum þegar þeir framkvæma framtíðarálag og svipuð viðskipti.
Aftur á móti eru samningar sem renna út tiltölulega fljótt.
