Mois différé
Qu'est-ce qu'un mois différé ?
Sur le marché à terme des matières premières, le contrat à terme à mois différé est le contrat dont la date d'expiration est la plus éloignée dans le futur.
Par exemple, si un contrat à terme donné a des dates d'expiration en janvier, février et mars, le contrat à mois différé serait celui qui expire en mars.
Comment fonctionnent les mois différés
Les marchés à terme des matières premières constituent une partie importante et importante des marchés financiers modernes. Grâce à eux, les entreprises qui dépendent des matières premières pour leurs processus de production peuvent s'approvisionner en grands volumes de matières premières à des prix efficaces. Dans le même temps, les opérateurs financiers peuvent utiliser des contrats à terme pour spéculer sur le prix des matières premières et s'engager dans d'autres activités telles que la couverture des risques.
Si les acheteurs ont besoin de matières premières dans un court laps de temps, ils peuvent acheter des contrats à terme du premier mois qui expirent au cours du mois en cours ou à proximité. S'ils souhaitent toutefois planifier plus longtemps à l'avance, ils peuvent acheter des contrats à mois différés qui expirent dans le dernier mois disponible ou à proximité. Bien que les acheteurs industriels acceptent généralement la livraison physique des produits qu'ils achètent, les acheteurs financiers les règlent le plus souvent en espèces sans prendre livraison physique.
Le terme « mois différé » est également utilisé en relation avec la négociation d'options. Alors que les contrats à terme donnent à l'acheteur le droit de recevoir une quantité spécifiée de marchandise à un moment prédéterminé, les options donnent à l'acheteur le droit - mais pas l'obligation - d'acheter un actif spécifié à un prix défini dans un certain délai. Dans les deux cas, le contrat à mois différé est simplement le contrat dont la date d'expiration est la plus éloignée dans le futur. Étant donné que de nouveaux contrats sont constamment créés, le contrat à mois différé changera au fil du temps à mesure que les anciens contrats expireront et seront remplacés.
Exemple réel d'un mois différé
Pour illustrer, considérons le cas d'un trader qui souhaite parier que le prix du pétrole baissera dans le futur. Pour réaliser ce pari, ce trader pourrait vendre des contrats à terme sur le pétrole, s'engageant à livrer du pétrole dans le futur et recevant un prix fixe aujourd'hui. Dans ce scénario, le négociant en pétrole espère qu'au moment où la date de livraison sera atteinte, le prix du pétrole aura baissé et qu'il pourra donc acheter le pétrole à moindre coût en achetant sur le marché au comptant.
Si ce même investisseur souhaite couvrir une partie du risque associé à son investissement, il peut exécuter ce que l'on appelle une position de spread à terme. Cela impliquerait de vendre du pétrole dans les contrats à terme des mois proches tout en achetant simultanément du pétrole dans les contrats des mois différés. Ce faisant, l'achat de contrats à terme à mois différé agit comme une couverture, réduisant les pertes potentielles de l'investisseur si sa prédiction de chute des prix du pétrole ne se matérialise pas.
Points forts
Un contrat à terme à mois différé est un contrat dont la date d'expiration est relativement éloignée.
Le terme est utilisé par les traders à terme lors de l'exécution de spreads à terme et de transactions similaires.
En revanche, les contrats front month sont ceux qui expirent relativement tôt.
