Udskudt måned
Hvad er en udskudt måned?
På råvarefuturesmarkedet er futureskontrakten med udskudt måned den kontrakt, hvis udløbsdato ligger længst ude i fremtiden.
For eksempel, hvis en given futureskontrakt har udløbsdatoer i januar, februar og marts, vil den udskudte måneds kontrakt være den, der udløber i marts.
Sådan fungerer udskudte måneder
Råvareterminsmarkederne er en stor og vigtig del af de moderne finansielle markeder. Gennem dem kan virksomheder, der er afhængige af råvarer til deres produktionsprocesser, indkøbe store mængder råvarer til effektive priser. Samtidig kan finansielle handlende bruge futureskontrakter til at spekulere i prisen på råvarer og til at engagere sig i andre aktiviteter såsom risikoafdækning.
Hvis køberne har brug for råvarer inden for en kort tidsramme, kan de købe front-måned futures-kontrakter, som udløber i eller nær den nuværende måned. Hvis de imidlertid ønsker at planlægge længere i forvejen, kan de købe udskudte månedskontrakter, der udløber i eller tæt på den seneste tilgængelige måned. Selvom industrielle købere typisk vil tage fysisk levering af de varer, de køber, vil finansielle købere oftest afregne dem for kontanter uden at tage fysisk levering.
Udtrykket "udskudt måned" bruges også i forhold til handel med optioner. Mens futureskontrakter giver køberen ret til at modtage en bestemt mængde råvare på et forudbestemt tidspunkt, giver optioner køberen ret - men ikke forpligtelsen - til at købe et specificeret aktiv til en fastsat pris inden for en vis periode. I begge tilfælde er den udskudte månedskontrakt blot den kontrakt, hvis udløbsdato er længst ude i fremtiden. Da der konstant oprettes nye kontrakter, vil den udskudte månedskontrakt ændre sig over tid, efterhånden som gamle kontrakter udløber og erstattes.
Eksempel fra den virkelige verden på en udskudt måned
For at illustrere, overvej tilfældet med en erhvervsdrivende, der ønsker at vædde på, at prisen på olie vil falde i fremtiden. For at realisere dette væddemål kunne denne trader sælge oliefutureskontrakter, acceptere at levere olie i fremtiden og modtage en fast pris i dag. I det scenarie håber oliehandleren, at når leveringsdatoen er nået, vil prisen på olie være faldet, og de vil derfor være i stand til at købe olien billigere ved at købe fra spotmarkedet.
Hvis denne samme investor ønsker at afdække noget af risikoen forbundet med deres investering, kan de udføre det, der er kendt som en futures spread- position. Dette ville indebære at sælge olie i de nærliggende måneders futureskontrakter, mens man samtidig køber olie i de udskudte måneders kontrakter. Ved at gøre dette fungerer købet af de udskudte måneds-futureskontrakter som en sikring, der reducerer investorens potentielle tab, hvis deres forudsigelse om faldende oliepriser udebliver.
Højdepunkter
En udskudt måneds futureskontrakt er en med en relativt fjern udløbsdato.
Udtrykket bruges af futures-handlere, når de udfører futures-spreads og lignende transaktioner.
Derimod er front-månedskontrakter dem, der udløber relativt hurtigt.
