Uppskjuten månad
Vad är en uppskjuten månad?
På råvaruterminsmarknaden är terminskontraktet med uppskjuten månad det kontrakt vars utgångsdatum ligger längst fram i framtiden.
Till exempel, om ett givet terminskontrakt har utgångsdatum i januari, februari och mars, skulle kontraktet med uppskjuten månad vara det som löper ut i mars.
Hur uppskjutna månader fungerar
Råvaruterminsmarknaderna är en stor och viktig del av de moderna finansmarknaderna. Genom dem kan företag som är beroende av råvaror för sina produktionsprocesser köpa stora volymer råvaror till effektiva priser. Samtidigt kan finansiella handlare använda terminskontrakt för att spekulera i priset på råvaror och för att engagera sig i andra aktiviteter som risksäkring.
Om köparna behöver råvaror inom en kort tidsram kan de köpa terminskontrakt som löper ut i eller nära innevarande månad. Om de däremot vill planera längre i förväg, kan de köpa uppskjutna månadskontrakt som löper ut i eller nära den senaste tillgängliga månaden. Även om industriella köpare vanligtvis tar fysisk leverans av de varor de köper, kommer finansiella köpare oftast att lösa dem mot kontanter utan att ta fysisk leverans.
Termen "uppskjuten månad" används också i relation till optionshandel. Medan terminskontrakt ger köparen rätten att ta emot en specificerad kvantitet råvara vid en förutbestämd tidpunkt, ger optioner köparen rätten – men inte skyldigheten – att köpa en specificerad tillgång till ett fastställt pris inom en viss tidsperiod. I båda fallen är kontraktet med uppskjuten månad helt enkelt det kontrakt vars utgångsdatum ligger längst in i framtiden. Eftersom nya kontrakt ständigt skapas, kommer det uppskjutna månadskontraktet att förändras över tiden när gamla kontrakt löper ut och ersätts.
Verkliga exempel på en uppskjuten månad
För att illustrera, överväg fallet med en handlare som vill satsa på att oljepriset kommer att falla i framtiden. För att realisera denna satsning kan denna handlare sälja oljeterminskontrakt, gå med på att leverera olja i framtiden och få ett fast pris idag. I det scenariot hoppas oljehandlaren att, när leveransdatumet nås, kommer oljepriset att ha sjunkit och de kommer därför att kunna köpa oljan billigare genom att köpa från spotmarknaden.
Om samma investerare vill säkra en del av risken som är förknippad med sin investering, kan de utföra vad som kallas en terminsspridningsposition. Detta skulle innebära att sälja olja i de närliggande månadernas terminskontrakt och samtidigt köpa olja i de uppskjutna månadernas kontrakt. Genom att göra så fungerar köpet av terminskontrakten med uppskjuten månad som en säkring, vilket minskar investerarens potentiella förluster om deras förutsägelse om fallande oljepriser inte slår in.
Höjdpunkter
Ett terminskontrakt med uppskjuten månad är ett med ett relativt långt utgångsdatum.
Termen används av terminshandlare när de utför terminsspreadar och liknande transaktioner.
Däremot är kontrakt med första månad de som löper ut relativt snart.
