延期月份

什么是延期月份？

在商品期货市场上，延期月期货合约是到期日最远的合约。

例如，如果给定的期货合约的到期日为 1 月、2 月和 3 月，则延期月合约将是 3 月到期的合约。

商品期货市场是现代金融市场的重要组成部分。通过它们，在生产过程中依赖大宗商品的公司可以以有效的价格采购大量大宗商品。同时，金融交易者可以利用期货合约对商品价格进行投机，从事风险对冲等其他活动。

如果购买者在短时间内需要商品，他们可以购买当月或临近当月到期的即月期货合约。但是，如果他们希望提前计划更远，他们可以购买在可用的最新月份或附近到期的延期月份合同。尽管工业买家通常会对他们购买的商品进行实物交割，但金融买家通常会以现金结算而不进行实物交割。

“延期月份”一词也用于期权交易。期货合约赋予购买者在预定时间获得特定数量商品的权利，而期权赋予购买者在特定时间段内以设定价格购买特定资产的权利（而非义务）。在任何一种情况下，延期月合约只是到期日期最远的合约。由于不断创建新合同，因此随着旧合同到期并被替换，延期月份合同将随着时间的推移而变化。

为了说明这一点，考虑一个交易者希望押注石油价格将在未来下跌的情况。为了实现这一赌注，该交易者可以出售石油期货合约，同意在未来交付石油并在今天获得固定价格。在这种情况下，石油交易商希望，在到达交货日期时，石油价格将会下降，因此他们能够通过从现货市场购买更便宜的石油。

如果同一位投资者想要对冲与其投资相关的一些风险，他们可以执行所谓的期货价差头寸。这将涉及在近月期货合约中卖出石油，同时在延期月合约中买入石油。在这样做的过程中，购买延期月期货合约起到了对冲的作用，如果投资者对油价下跌的预测未能实现，则可以减少投资者的潜在损失。

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