Odroczony miesiąc
Co to jest odroczony miesiąc?
Na rynku towarowym kontrakt terminowy na miesiąc odroczony to kontrakt, którego data wygaśnięcia przypada najdalej w przyszłości.
Na przykład, jeśli dany kontrakt terminowy ma daty wygaśnięcia w styczniu, lutym i marcu, kontraktem z odroczonym miesiącem będzie ten, który wygasa w marcu.
Jak działają odroczone miesiące
Towarowe rynki terminowe są dużą i ważną częścią nowoczesnych rynków finansowych. Dzięki nim firmy, które w swoich procesach produkcyjnych opierają się na surowcach, mogą zaopatrywać się w duże ilości towarów po efektywnych cenach. Jednocześnie inwestorzy finansowi mogą wykorzystywać kontrakty terminowe do spekulacji cenami towarów i angażować się w inne działania, takie jak zabezpieczanie ryzyka.
Jeśli nabywcy potrzebują towarów w krótkim czasie, mogą nabyć kontrakty terminowe typu front month, które wygasają w bieżącym miesiącu lub w jego pobliżu. Jeśli jednak chcą planować z większym wyprzedzeniem, mogą zakupić umowy z odroczonym miesiącem, które wygasają w ostatnim dostępnym miesiącu lub w jego pobliżu. Chociaż nabywcy przemysłowi zazwyczaj przyjmują fizyczną dostawę kupowanych towarów, nabywcy finansowi najczęściej rozliczają je za gotówkę bez fizycznej dostawy.
Termin „miesiąc odroczony” jest również używany w odniesieniu do handlu opcjami. Podczas gdy kontrakty futures dają nabywcy prawo do otrzymania określonej ilości towaru w z góry określonym czasie, opcje dają nabywcy prawo – ale nie obowiązek – zakupu określonego składnika aktywów po ustalonej cenie w określonym czasie. W obu przypadkach umowa z odroczonym miesiącem jest po prostu umową, której data wygaśnięcia jest najdalej w przyszłości. Ponieważ nowe umowy są stale tworzone, umowa z odroczonym miesiącem będzie się zmieniać w czasie, gdy stare umowy wygasają i są zastępowane.
Przykład z prawdziwego świata odroczonego miesiąca
Aby to zilustrować, rozważmy przypadek tradera, który chce postawić, że cena ropy spadnie w przyszłości. Aby zrealizować ten zakład, ten trader mógłby sprzedawać kontrakty terminowe na ropę, zgadzając się na dostawę ropy w przyszłości i otrzymując ustaloną cenę już dziś. W tym scenariuszu handlowcy ropy mają nadzieję, że do czasu osiągnięcia terminu dostawy cena ropy spadnie, a zatem będą mogli kupić ropę taniej, kupując ją na rynku spot.
Jeśli ten sam inwestor chce zabezpieczyć część ryzyka związanego z jego inwestycją, może wykonać tak zwaną pozycję spreadu futures. Wiązałoby się to ze sprzedażą ropy w kontraktach futures na najbliższe miesiące przy jednoczesnym zakupie ropy w kontraktach na odroczone miesiące. W ten sposób zakup kontraktów terminowych z odroczonym miesiącem działa jak zabezpieczenie, zmniejszając potencjalne straty inwestora, jeśli jego przewidywania dotyczące spadku cen ropy nie spełnią się.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Kontrakt terminowy z odroczonym miesiącem to taki, który ma stosunkowo odległą datę wygaśnięcia.
Termin ten jest używany przez traderów futures podczas wykonywania spreadów futures i podobnych transakcji.
Natomiast kontrakty front month to te, które wygasają stosunkowo szybko.
