Peningafræðikenning

Hvað er peningakenning?

Peningafræðin byggir á þeirri hugmynd að breyting á peningamagni sé lykildrifkraftur atvinnustarfsemi. Það heldur því fram að seðlabankar,. sem stjórna stýristöngum peningastefnunnar, geti haft mikið vald á hagvexti með því að fikta við magn gjaldeyris og annarra lausafjártækja sem eru í umferð í hagkerfi lands.

Skilningur á peningakenningum

Samkvæmt kenningum peningamála, ef peningaframboð þjóðar eykst, mun efnahagsumsvif aukast líka og öfugt. Einföld formúla stjórnar peningafræðinni: MV = PQ. M táknar peningamagnið, V er hraðinn (fjöldi skipta á ári sem meðaldalur er eytt), P er verð vöru og þjónustu og Q er fjöldi vöru og þjónustu. Ef gert er ráð fyrir fasta V, þegar M er aukið, þá hækka annað hvort P, Q, eða bæði P og Q.

Almennt verðlag hefur tilhneigingu til að hækka meira en framleiðsla á vörum og þjónustu þegar hagkerfið er nær fullri atvinnu. Þegar slaki er í hagkerfinu mun Q aukast hraðar en P samkvæmt peningamálafræði.

Í mörgum þróunarríkjum er peningamálakenningum stjórnað af miðstjórninni, sem gæti einnig tekið flestar ákvarðanir um peningastefnu. Í Bandaríkjunum setur seðlabankaráð (FRB) peningastefnuna án afskipta stjórnvalda.

FRB starfar á kenningu um peningamál sem leggur áherslu á að viðhalda stöðugu verðlagi (lágri verðbólgu ), stuðla að fullri atvinnu og að ná stöðugum vexti vergri landsframleiðslu (VLF). Hugmyndin er sú að markaðir virki best þegar hagkerfið gengur hnökralaust, með stöðugu verðlagi og fullnægjandi aðgangi að fjármagni fyrir fyrirtæki og einstaklinga.

Tegundir peningamálakenninga

Í Bandaríkjunum er það hlutverk FRB að stjórna peningamagni. Seðlabanki Bandaríkjanna (Fed) hefur þrjár helstu stangir:

• Bindihlutfall : Hlutfall af varasjóði sem banka þarf að eiga á móti innlánum. Lækkun á hlutfallinu gerir bönkunum kleift að lána meira og eykur þar með framboð peninga.

• Afsláttarvextir : Vextir sem seðlabankinn rukkar viðskiptabanka sem þurfa að taka viðbótarforða að láni. Lækkun á ávöxtunarkröfu mun hvetja banka til að taka meira lán hjá Fed og lána því meira til viðskiptavina sinna.

• Opinn markaðsrekstur (OMO): OMO samanstendur af kaupum og sölu ríkisverðbréfa. Kaup á verðbréfum af stórum bönkum eykur framboð peninga á meðan sala á verðbréfum dregur úr peningamagni í hagkerfinu.

Peningafræði vs nútíma peningakenning (MMT)

Kjarni kenningar peningamála hafa vakið mikinn stuðning undir merkjum „Modern Monetary Theory“ (MMT). Fólk eins og Alexandria Ocasio-Cortez og Bernie Sanders hafa verið að berjast fyrir peningasköpun og lýst því sem gagnlegu efnahagslegu tæki, en deilt um fullyrðingar að það leiði til gengisfellingar,. verðbólgu og efnahagslegrar glundroða.

MMT heldur því fram að stjórnvöld, ólíkt venjulegum heimilum, ættu ekki að herða veskið til að takast á við hagkerfi sem gengur ekki vel. Þess í stað hvetur það þá til að eyða frjálslega, reka upp halla til að laga vandamál þjóðarinnar.

Hugmyndin er sú að lönd eins og Bandaríkin séu einu útgefendur eigin gjaldmiðla sem gefa þeim fullt sjálfræði til að auka peningamagn eða draga úr áhrifum þensluhvetjandi peningastefnu með skattlagningu. Vegna þess að það eru engin takmörk fyrir því hversu mikið af peningum er hægt að prenta, heldur kenningin því fram að það sé engin leið að lönd geti vanskil á skuldum sínum.

Gagnrýni á peningafræði

Ekki eru allir sammála um að skynsamlegt sé að auka magn peninga í umferð. Sumir hagfræðingar vara við því að slík hegðun geti leitt til agaleysis og, ef ekki er stjórnað á réttan hátt, valdið því að verðbólga aukist, rýrir verðmæti sparnaðar,. valdið óvissu og letjandi fyrirtæki til að fjárfesta, meðal annars.

Forsendan um að skattlagning geti lagað þessi vandamál hefur líka legið undir niðri. Að taka meira fé af launum er mjög óvinsæl stefna, sérstaklega þegar verð hækkar, sem þýðir að margir stjórnmálamenn eru hikandi við að grípa til slíkra aðgerða. Gagnrýnendur benda einnig á að hærri skattlagning muni á endanum koma af stað auknu atvinnuleysi og eyðileggja hagkerfið enn frekar.

Japan er oft nefnt sem dæmi. Landið hefur verið með halla á ríkisfjármálum í áratugi núna, með misjöfnum árangri. Gagnrýnendur benda reglulega á að áframhaldandi hallaútgjöld þar hafi neytt fleira fólk úr vinnu og gert lítið til að auka hagvöxt.

Hápunktar

• Peningafræðin heldur því fram að breyting á peningamagni sé lykildrifkraftur efnahagslegrar starfsemi.

• Einföld formúla, gengisjafnan, stjórnar peningafræðinni: MV = PQ.

• Seðlabankinn (Fed) hefur þrjár megin stangir til að stjórna peningamagni: bindihlutfall, ávöxtunarkröfu og opinn markaðsrekstur.

• Peningasköpun er orðin heitt umræðuefni undir merkjum „Modern Monetary Theory (MMT)“.