Öryggi ríkisins

Hvað er ríkisöryggi?

Í fjárfestingarheiminum á „ríkisöryggi“ við um ýmsar fjárfestingarvörur sem ríkisstofnun býður upp á. Fyrir flesta lesendur eru algengustu tegundir ríkisverðbréfa þeir hlutir sem gefin eru út af bandaríska fjármálaráðuneytinu í formi ríkisskuldabréfa, víxla og seðla. Hins vegar munu stjórnvöld margra þjóða gefa út þessi skuldaskjöl til að fjármagna nauðsynlegar áframhaldandi rekstur.

Ríkisverðbréfum fylgja loforð um fulla endurgreiðslu á fjárfestum höfuðstól á gjalddaga verðbréfsins. Sum ríkisverðbréf gætu einnig greitt reglubundnar afsláttarmiða eða vaxtagreiðslur. Þessi verðbréf eru talin íhaldssamar fjárfestingar með lítilli áhættu þar sem þau hafa stuðning stjórnvalda sem gaf þau út.

Skilningur á ríkisverðbréfum

Ríkisverðbréf eru skuldaskjöl fullvalda ríkis. Þeir selja þessar vörur til að fjármagna daglegan ríkisrekstur og veita styrki til sérstakra innviða og hernaðarverkefna. Þessar fjárfestingar virka á svipaðan hátt og skuldamál fyrirtækja. Fyrirtæki gefa út skuldabréf sem leið til að afla fjármagns til að kaupa búnað, fjármagna stækkun og greiða niður aðrar skuldir. Með því að gefa út skuldir geta stjórnvöld komist hjá því að hækka skatta eða skera niður önnur útgjöld í fjárlögum í hvert skipti sem þau þurfa viðbótarfé til verkefnis.

Eftir útgáfu ríkisverðbréfa munu einstaklingar og fagfjárfestar kaupa þau til að halda til gjalddaga eða selja öðrum fjárfestum á eftirmarkaði skuldabréfa. Fjárfestar kaupa og selja áður útgefin skuldabréf á markaði af ýmsum ástæðum. Þeir gætu verið að leita að vaxtatekjum af reglubundnum afsláttarmiðagreiðslum skuldabréfsins eða að úthluta hluta af eignasafni sínu í íhaldssamar áhættulausar eignir. Þessar fjárfestingar eru oft taldar áhættulausar vegna þess að þegar kemur að innlausn á gjalddaga getur ríkið alltaf prentað meira fé til að fullnægja eftirspurninni.

Ríkisverðbréf koma í ýmsum myndum, en þekktustu tegundirnar eru þær sem bandaríska ríkissjóðurinn gefur út — ríkisskuldabréf, víxlar og seðlar.

Bandaríkin á móti erlendum verðbréfum

Eins og áður hefur komið fram eru Bandaríkin aðeins eitt af mörgum löndum sem gefa út ríkisverðbréf til að fjármagna starfsemina. Bandarískir ríkisvíxlar, skuldabréf og seðlar eru álitnar áhættulausar eignir vegna stuðnings bandaríska ríkisins. Ítalía, Frakkland, Þýskaland, Japan og margar aðrar þjóðir setja einnig ríkisskuldabréf á flot.

Hins vegar geta ríkisverðbréf gefin út af erlendum ríkjum haft áhættuna af vanskilum, sem er að ekki er hægt að greiða til baka höfuðstólinn sem fjárfest er. Ef ríkisstjórn lands hrynur eða það er óstöðugleiki getur greiðslufall átt sér stað. Við kaup á erlendum ríkisverðbréfum er mikilvægt að vega áhættuna, sem getur falið í sér efnahagslega, lands- og pólitíska áhættu.

Sem dæmi um slíka vanskilaáhættu þarf ekki að leita lengra en til ársins 1998 þegar Rússar stóðu í skilum með skuldir sínar. Fjárfestar voru hneykslaðir yfir tapi sínu þegar landið lækkaði gengi rúblunnar. Þessi niðursveifla kom í kjölfarið á – og var að einhverju leyti af völdum – fjármálakreppunnar í Asíu á sama áratug. Asíukreppan var röð gengisfellinga margra þjóða um alla Asíu sem sendi áfallsbylgjur um allan fjármálaheiminn.

Þó að bandarísk ríkisverðbréf eða ríkisskuldabréf séu áhættulausar fjárfestingar, hafa þau tilhneigingu til að greiða lægri vexti samanborið við fyrirtækjaskuldabréf. Þar af leiðandi geta ríkisverðbréf með föstum vöxtum greitt lægri vexti en önnur verðbréf í hækkandi vaxtaumhverfi, sem kallast vaxtaáhætta. Einnig gæti lág ávöxtun ekki haldið í við hækkandi verðlag í hagkerfinu eða verðbólgu.

Kaup á ríkisverðbréfum

Bandaríska fjármálaráðuneytið gefur út ríkisverðbréf með uppboðum til fagfjárfesta til kaupa og sölu. Almennir fjárfestar geta keypt ríkisverðbréf beint af vefsíðu fjármálaráðuneytisins, bönkum eða í gegnum miðlara. Þar sem flest bandarísk ríkisverðbréf hafa fulla trú og inneign bandaríska ríkisins er ólíklegt að vanskil á þessum vörum.

Kaup á erlendum ríkisskuldabréfum - einnig þekkt sem Yankee skuldabréf - eru aðeins flóknari en að kaupa bandarísku útgáfuna af verðbréfunum. Fjárfestar verða að vinna með miðlarum sem hafa alþjóðlega reynslu og gætu þurft að uppfylla sérstakar hæfiskröfur. Sumir fjárfestar munu taka á sig aukna þætti pólitískrar áhættu ásamt gjaldeyrisáhættu , útlánaáhættu og vanskilaáhættu til að uppskera meiri ávöxtun. Sum skuldabréf munu krefjast stofnunar aflandsreikninga og hafa hátt lágmarksfjárfestingarstig. Einnig falla sum erlend skuldabréf í flokk ruslbréfa, vegna áhættunnar sem fylgir kaupum þeirra.

Stjórna peningaframboði í gegnum ríkisverðbréf

Seðlabanki (Fed) stjórnar flæði peninga í gegnum margar stefnur, ein þeirra er sala ríkisskuldabréfa. Þegar þeir selja skuldabréf minnka þeir peningamagn í hagkerfinu og ýta vöxtum upp. Ríkið getur líka keypt þessi verðbréf aftur, haft áhrif á peningamagnið og haft áhrif á vexti. Kallað opnar markaðsaðgerðir (OMO) kaupir Federal Reserve (Fed) skuldabréf á opnum markaði, dregur úr framboði þeirra og ýtir verðinu á eftirstandandi skuldabréfin upp.

Þegar verð skuldabréfa hækkar, lækkar ávöxtunarkrafa skuldabréfa sem dregur vexti í heildarhagkerfinu lækkandi. Ný útgáfa ríkisskuldabréfa er einnig gefin út á lægri ávöxtunarkröfu á markaði sem knýr vexti enn frekar niður. Fyrir vikið getur Fed haft veruleg áhrif á feril vaxta og ávöxtunarkröfu skuldabréfa í mörg ár.

Framboð á peningum breytist líka við kaup og sölu. Þegar seðlabankinn endurkaupir ríkisskuldir af fjárfestum leggja fjárfestar fjármunina inn í banka sinn eða eyða peningunum annars staðar í hagkerfinu. Þessi eyðsla örvar aftur á móti smásölu og örvar hagvöxt. Eins og peningar streyma inn í banka í gegnum innlán gerir það þeim bönkum kleift að nota þá fjármuni til að lána fyrirtækjum eða einstaklingum, sem örvar hagkerfið enn frekar.

TTT

Dæmi um ríkisverðbréf

Hér eru nokkur af algengustu ríkisverðbréfunum.

Spariskírteini

Spariskírteini bjóða fasta vexti yfir gildistíma vörunnar. Ef fjárfestir eiga spariskírteini til gjalddaga fær hann nafnvirði skuldabréfsins að viðbættum áföllnum vöxtum miðað við fasta vexti. Þegar það hefur verið keypt er ekki hægt að innleysa spariskírteini fyrstu 12 mánuðina sem það er í vörslu. Einnig þýðir það að innlausn skuldabréfs innan fyrstu fimm ára þýðir að eigandinn mun missa mánuðina af áföllnum vöxtum.

ríkisvíxlar

Ríkisvíxlar hafa dæmigerðan gjalddaga 4, 8, 13, 26 og 52 vikur. Þessi skammtíma ríkisverðbréf greiða hærri vaxtaávöxtun eftir því sem gjalddagar lengjast. Til dæmis, frá og með 10. september 2021, var ávöxtun fjögurra vikna ríkisvíxla 0,06% á meðan eins árs ríkisvíxill gaf 0,08%.

ríkisbréf

Ríkisbréf (T-Notes) eru með tveggja, þriggja, fimm eða 10 ára gjalddaga sem gera þau til millitímaskuldabréfa. Þessar seðlar greiða fasta afsláttarmiða eða vaxtagreiðslu hálfs árs og munu venjulega hafa $ 1.000 nafnvirði. Tveggja og þriggja ára seðlar hafa $5.000 nafnvirði.

Ávöxtun T-Notes breytist daglega. Hins vegar, sem dæmi, lokaði 10 ára ávöxtunarkrafan í 1,35% þann 10. september 2021. Á 52 vikna bili var ávöxtunarkrafan breytileg á milli 0,07% og 0,08%.

Ríkisskuldabréf

Ríkisskuldabréf (T-Bonds) eru með gjalddaga á milli 10 og 30 ára. Þessar fjárfestingar eru með $ 1.000 nafnvirði og greiða hálfsársvaxtaávöxtun. Ríkisstjórnin notar þessi skuldabréf til að fjármagna halla á alríkisfjárlögum. Eins og fyrr segir stjórnar Fed peningamagninu og vöxtunum með því að kaupa og selja þessa vöru.

Hápunktar

Kjörið við að kaupa áhættulaus verðbréf er að þau greiða gjarnan lægri vexti en fyrirtækjaskuldabréf.
Ríkisverðbréf eru talin áhættulaus þar sem þau hafa stuðning stjórnvalda sem gaf þau út.
Þeir tryggja fulla endurgreiðslu á fjárfestum höfuðstól á gjalddaga verðbréfsins og greiða oft reglubundnar afsláttarmiða eða vaxtagreiðslur.
Fjárfestar í ríkisverðbréfum munu annað hvort halda þeim til gjalddaga eða selja öðrum fjárfestum á eftirmarkaði skuldabréfa.
Ríkisverðbréf eru útgáfa ríkisskulda sem notuð eru til að fjármagna daglegan rekstur, sérstaka innviði og hernaðarverkefni.