Денежная теория

Что такое денежная теория?

Монетарная теория основана на идее о том, что изменение денежной массы является ключевым фактором экономической активности. В нем утверждается, что центральные банки,. которые контролируют рычаги денежно-кредитной политики, могут оказывать большую власть над темпами экономического роста, воздействуя на количество валюты и других ликвидных инструментов, обращающихся в экономике страны.

Понимание денежной теории

Согласно монетарной теории, если денежная масса в стране увеличивается, экономическая активность также будет расти, и наоборот. Монетарная теория управляется простой формулой: MV = PQ. M представляет собой денежную массу, V — скорость обращения (количество раз в год, когда в среднем тратится доллар), P — цена товаров и услуг, а Q — количество товаров и услуг. Предполагая постоянным V, когда M увеличивается, либо P, Q, либо оба P и Q увеличиваются.

Общий уровень цен имеет тенденцию расти больше, чем производство товаров и услуг, когда экономика приближается к полной занятости. Когда в экономике наблюдается спад, Q будет расти более быстрыми темпами, чем P в соответствии с денежной теорией.

Во многих развивающихся странах денежно-кредитная теория контролируется центральным правительством, которое также может принимать большинство решений в области денежно-кредитной политики. В США Федеральная резервная система (FRB) определяет денежно-кредитную политику без вмешательства государства.

FRB работает на денежной теории, которая фокусируется на поддержании стабильных цен (низкая инфляция ), содействии полной занятости и достижении устойчивого роста валового внутреннего продукта (ВВП). Идея состоит в том, что рынки функционируют лучше всего, когда экономика движется гладко, со стабильными ценами и адекватным доступом к капиталу для корпораций и частных лиц.

Типы монетарных теорий

В США задача ФРБ контролировать денежную массу. Федеральная резервная система (ФРС) имеет три основных рычага:

• Норма резервирования : процент резервов, который банк обязан хранить по депозитам. Уменьшение коэффициента позволяет банкам предоставлять больше кредитов, тем самым увеличивая предложение денег.

• Ставка дисконтирования : процентная ставка,. которую ФРС взимает с коммерческих банков, которым необходимо заимствовать дополнительные резервы. Падение учетной ставки побудит банки брать больше займов у ФРС и, следовательно, давать больше кредитов своим клиентам.

• Операции на открытом рынке (OMO): OMO состоит из покупки и продажи государственных ценных бумаг. Покупка ценных бумаг у крупных банков увеличивает предложение денег, а продажа ценных бумаг сокращает предложение денег в экономике.

Монетарная теория в сравнении с современной денежной теорией (ММТ)

Основные принципы денежной теории получили широкую поддержку под лозунгом «Современная денежная теория» (MMT). Такие люди, как Александрия Окасио-Кортес и Берни Сандерс, отстаивали создание денег, описывая их как полезный экономический инструмент, в то же время оспаривая утверждения. что это приводит к девальвации валюты,. инфляции и экономическому хаосу.

MMT утверждает, что правительства, в отличие от обычных домохозяйств, не должны сжимать свои кошельки, чтобы справиться с неэффективной экономикой. Вместо этого он поощряет их свободно тратить, создавая дефицит,. чтобы решить проблемы страны.

Идея состоит в том, что такие страны, как США, являются единственными эмитентами своих собственных валют, что дает им полную автономию для увеличения денежной массы или уменьшения эффекта экспансионистской денежно-кредитной политики посредством налогообложения. Поскольку нет предела тому, сколько денег может быть напечатано, теория утверждает, что страны не могут объявить дефолт по своим долгам.

Критика монетарной теории

Не все согласны с тем, что разумно увеличивать количество денег в обращении. Некоторые экономисты предупреждают, что такое поведение может привести к отсутствию дисциплины и, если им не управлять должным образом, привести к резкому росту инфляции, подрыву стоимости сбережений,. возникновению неопределенности и отпугиванию компаний от инвестиций, среди прочего.

Предпосылка о том, что налогообложение может решить эти проблемы, также подверглась критике. Взятие большего количества денег из зарплаты — крайне непопулярная политика, особенно когда цены растут, а это означает, что многие политики не решаются проводить такие меры. Критики также отмечают, что более высокие налоги в конечном итоге вызовут дальнейший рост безработицы,. что еще больше разрушит экономику.

В качестве примера часто приводят Японию. В стране на протяжении десятилетий наблюдается дефицит бюджета , но с неоднозначными результатами. Критики регулярно отмечают, что постоянные дефицитные расходы вынудили больше людей остаться без работы и мало способствовали росту ВВП.

Особенности

• Денежная теория утверждает, что изменение денежной массы является ключевым фактором экономической активности.

• Простая формула, уравнение обмена, управляет денежной теорией: MV = PQ.

• Федеральная резервная система (ФРС) имеет три основных рычага управления денежной массой: норма резервирования, учетная ставка и операции на открытом рынке.

• Создание денег стало горячей темой под лозунгом «Современная денежная теория (ММТ)».