Selja af

Hvað er útsala?

Sala á sér stað þegar mikið magn af verðbréfum er selt á stuttum tíma, sem veldur því að verð verðbréfa lækkar hratt í röð. Þar sem fleiri hlutabréf eru í boði en kaupendur eru tilbúnir að samþykkja, getur verðlækkunin hraðað þar sem markaðssálfræði verður svartsýn.

Það eru nokkrir hugsanlegir kveikjur á sölu, sem getur falið í sér útgáfu á vonbrigðum tekjuskýrslum eða lélegri leiðbeiningum, ótta við aukna samkeppni eða hótun um tæknilega truflun. Víðtækari orsakir, eins og þjóðhagslegar áhyggjur eða náttúruhamfarir, geta einnig kallað fram sölu.

Uppsala kann að vera andstæða við aukningu á markaði.

Hvernig útsölur virka

Útsölur eiga sér stað á grundvelli meginreglunnar um framboð og eftirspurn. Ef mikill fjöldi fjárfesta ákveður að selja eignarhlut sinn án þess að kaupendur aukist upp á móti mun verð þeirrar fjárfestingar lækka.

Útsölur eru endurspeglun á sálfræði fjárfesta. Til dæmis, ef sala á sér stað eftir nýja tekjuskýrslu, gætu seljendur verið of bjartsýnir á það öryggi þegar þeir keyptu það fyrirfram.

Fyrir andstæða fjárfesta getur útsala verið tækifæri til að kaupa á lágu verði. Ef fjárfestar telja að salan hafi verið ástæðulaus eða of öfgakennd gætu þeir notað tækifærið til að kaupa verðbréfið á „samkomulagi“ verði.

Eftirfarandi aðstæður geta leitt til sölu:

Eftir lokun markaða gefur fyrirtæki verulega lægri tekjur fyrir yfirstandandi reikningsár. Í viðskiptum eftir vinnutíma er mikil sala á hlutabréfum félagsins.
Á verslunartíma markaðarins berast fljótt frétt um að viðskiptavinir veitingastaðar hafi fengið E. coli. Hlutabréf veitingahúsakeðjunnar seljast upp þar sem markaðurinn telur nú að afkoma fyrirtækisins muni verða fyrir miklum áhrifum.
Verðbólguskýrsla sem var hærri en búist var við er gefin út í Þýskalandi, sem kallar á sölu á þýskum bundum.
Kína kemur heimsmarkaði á óvart með því að gefa spá um vöxt landsframleiðslu (VLF) sem er langt undir væntingum . Mikil sala á sér stað í mörgum grunnvörum.
Orðrómur á markaðstíma um að fyrirtæki sé að fara að tilkynna um mjög þynnandi yfirtöku kallar á sölu. Hins vegar sendir fyrirtækið frá sér yfirlýsingu um að engar slíkar viðræður við meint skotmark hafi átt sér stað og félagið tekur fljótt u-beygju og stefnir aftur upp.

Dæmi um útsölu: BP olíulekinn

Athyglisvert dæmi um útsölu átti sér stað í apríl 2010 í Deepwater Horizon olíulekanum. Í þeim mánuði sprakk Deepwater Horizon olíuborpallur undan ströndum Louisiana og losaði að lokum um fjórar milljónir tunna af olíu í Mexíkóflóa (áætlanir eru mjög mismunandi á milli þriggja og fimm milljón tunna).

Auk umhverfisáhrifa hafði þessi atburður alvarleg áhrif á hluthafa British Petroleum (BP), sem bar ábyrgð á rekstri Deepwater Horizon. Á mánuðinum eftir olíulekann töpuðu hlutabréf BP yfir 50% af verðmæti sínu, hvatinn af hundraðföldun á sölumagni. Eins og gefur að skilja voru fjárfestar hræddir við hugsanlegar sektir og lagalegar afleiðingar.

Að lokum kostaði Deepwater Horizon olíulekinn með því að kosta BP 65 milljarða dala í sektir og uppgjör og stuðlaði að ársfjórðungslegu tapi hans upp á 17 milljarða dollara í júlí 2010.

###Mikilvægt

Það fer eftir orsökum sölunnar og grundvallaratriðum viðkomandi verðbréfs, að útsölur geta falið í sér aðlaðandi tækifæri til að „kaupa lágt“ og „selja hátt“.

Í nóvember 2010 sýndi afkoma BP hins vegar merki um bata og endaði fjórðunginn með hagnaði upp á 1,8 milljarða dala. Samkvæmt því náði gengi hlutabréfa um helming tapsins í lok árs.

Fyrir marga andstæða fjárfesta veitti þessi sala aðlaðandi kauptækifæri. Þeir sem fóru á hausinn og keyptu hlutabréf BP á lægsta verði sáu hlutabréf sín hækka um rúmlega 30% í lok ársins.

##Hápunktar

Með sölu er átt við þrýsting til lækkunar á verð verðbréfs, samfara auknu viðskiptamagni og lækkandi verði.
Útsölur geta komið af stað af hvaða fjölda atburða sem er og munu hafa tilhneigingu til að taka upp skriðþunga þegar fjárfestasálfræði byrjar að breytast í átt að ótta eða læti.
Þó útsölur geti verið stórkostlegar eru þær líka oft skammvinnar og geta verið ofviðbrögð. Eftir það geta þeir náð stöðugleika eða snúið við tiltölulega hratt.