Fyrirtæki Leiðbeiningar

Hvað er fyrirtækisleiðbeiningar?

Leiðbeiningar er óformleg skýrsla sem opinbert fyrirtæki gefur út til hluthafa þar sem greint er frá hagnaðinum sem það býst við að ná á komandi ársfjórðungi eða ári framundan. Leiðbeiningar, einnig kallaðar framvirkar hagnaðarleiðbeiningar eða framsýn yfirlýsing, fela venjulega í sér innri áætlanir um tekjur, tekjur og fjárfestingarútgjöld og eru endurskoðuð í millitíðinni.

Leiðbeiningar geta verið andstæðar við áætlanir greiningaraðila,. sem eru búnar til af utanaðkomandi sérfræðingum.

Hvernig fyrirtækisleiðsögn virkar

Leiðbeiningar fyrirtækisins eru venjulega gefnar út strax eftir að fyrirtæki birtir nýjustu ársfjórðungsskýrslu sína og er oft rætt ítarlega á fundi greiningaraðila og stjórnenda fyrirtækja. Fyrirtæki þurfa ekki lagalega að veita leiðbeiningar um afkomu, þó það sé algengt að mörg þeirra geri það.

Leiðbeiningin með upplýsingum byggir á að jafnaði innihalda söluáætlanir, markaðsaðstæður og áætluð útgjöld fyrirtækisins. Sum fyrirtæki veita einnig leiðbeiningar um aðra þætti fjármálastarfsemi þeirra, svo sem birgðir,. seldar einingar og sjóðstreymi.

Fyrirtæki getur endurskoðað afkomuspá sína upp eða niður síðar á fjórðungnum ef horfur þess breytast verulega.

Áhrif leiðbeininga fyrirtækisins

Að gefa fjárfestum spár er ein af elstu Wall Street hefðunum. Fyrr á tímum var afkomuleiðsögn kölluð „ hvíslartalan “. Eini munurinn er sá að hvísltölur voru aðeins gefnar til völdum einstaklingum, svo sem greiningaraðilum eða miðlarum, svo þeir gætu upplýst stóra viðskiptavini sína. Lög um sanngjörn upplýsingagjöf, þekkt sem reglugerð FD,. gerðu þetta ólöglegt og fyrirtæki verða nú að útvarpa væntingum sínum til heimsins og veita öllum fjárfestum aðgang að þessum upplýsingum á sama tíma.

Allar athugasemdir sem stjórnendur gera um framtíðarhorfur félagsins eru rannsakaðar náið af fjárfestum. Innra sjónarhorn á hvernig viðskiptum hefur gengið frá því að síðustu tölur voru teknar saman, og líklegt er að það muni þróast á næstu mánuðum, getur hugsanlega hrundið af stað gengislækkun hlutabréfa.

Leiðbeiningarskýrslur hafa tilhneigingu til að hafa veruleg áhrif á hlutabréfaeinkunn greiningaraðila, sem hafa áhrif á ákvarðanir margra fjárfesta um hvort þeir eigi að kaupa, halda eða selja hlutabréf. Til dæmis, ef stjórnendur fyrirtækis gefa út leiðbeiningartölur sem eru langt undir væntingum markaðarins, munu nokkrir sérfræðingar líklega lækka hlutabréfið, sem veldur því að margir fjárfestar henda því.

Sérstök atriði

Það er alltaf hætta á að leiðsögn fyrirtækis reynist rangar. Fáum fjárfestum er sama ef fyrirtækið sleppir mati sínu. Margir eru reiðir ef þeir missa af yfirlýstum markmiðum sínum.

Í Bandaríkjunum vernda ákvæði um örugga höfn fyrirtæki gegn lögsókn ef þau standast ekki framsýnar væntingar. Sérstaklega, árið 1995, setti þingið lög um umbætur á einkaverðbréfamáli (PSLRA), sem hjálpar til við að verja fyrirtæki gegn málaferlum um verðbréfasvik sem stafa af óviðunandi væntingum.

Varnaðarorð

Til að verja sig enn frekar gegn málaferlum, para fyrirtæki leiðbeiningarskýrslur sínar við upplýsingayfirlýsingar sem halda því fram að áætlanir þeirra séu engan veginn tryggðar.

Fyrirtækjum ber engin skylda til að uppfæra leiðbeiningar sínar eftir að fyrstu skýrslur eru gefnar út, jafnvel þótt síðari atburðir geri áætlanir þeirra ólíklegar. Sumir gera það hins vegar til að fá slæmu fréttirnar út fyrir birtingardag tekna.

Kostir og gallar fyrirtækjaráðgjafar

Sumir í fjárfestingarsamfélaginu telja að leiðbeiningar geri fyrirtæki og fjárfesta þess meiri skaða en gagn. Fjárfestingargúrúinn Warren Buffett hvatti nýlega til þess að fyrirtæki hætti að gefa út ársfjórðungslegar afkomuleiðbeiningar. Hann telur að það neyði fyrirtæki til að setja of mikla forgangsröðun í að búa til tölur á kostnað þess að hlúa að langtímahagsmunum fyrirtækisins.

Aðrir eru ósammála því að þeir telja að ársfjórðungslegar afkomuskýrslur valdi því að fjárfestar fræðast betur um skammtímaárangur en langtímaverkefni. Talsmenn telja einnig að það að veita minni upplýsingar til almennings myndi ekki óhjákvæmilega draga úr sveiflum hlutabréfa.

Hápunktar

• Hún er venjulega birt strax eftir hagnað síðasta ársfjórðungs og er í brennidepli í umræðum á fundi stjórnenda fyrirtækja og greiningaraðila.

• Fyrirtæki para saman leiðbeiningarskýrslur sínar við upplýsingayfirlýsingar og halda því fram að áætlanir þeirra séu engan veginn tryggðar, til að verja sig fyrir hugsanlegum málaferlum.

• Hagnaðarleiðbeiningar eru notaðar af fjárfestum og greinendum til að stilla væntingar sínar um hlutabréfaverð fyrirtækis.

• Leiðbeiningar eru bestu áætlanir fyrirtækis sjálfs til hluthafa um komandi tekjur þess.