Sälj av

Vad är en försäljning?

En försäljning sker när en stor volym värdepapper säljs på kort tid, vilket gör att priset på ett värdepapper faller i snabb följd. Eftersom fler aktier erbjuds än vad köparna är villiga att acceptera, kan prisnedgången accelerera när marknadspsykologin blir pessimistisk.

Det finns flera potentiella triggers för en försäljning, som kan inkludera släppandet av nedslående resultatrapporter eller dålig vägledning, rädsla för ökad konkurrens eller hot om tekniska störningar. Bredare orsaker, såsom makroekonomiska problem eller naturkatastrofer, kan också utlösa försäljningar.

En försäljning kan jämföras med ett marknadsrally.

Så fungerar försäljningserbjudanden

Avyttringar sker utifrån principen om utbud och efterfrågan. Om ett stort antal investerare beslutar sig för att sälja sina innehav utan någon kompenserande ökning av köpare, kommer priset på den investeringen att sjunka.

Avyttringar är en återspegling av investerarpsykologi. Till exempel, om en försäljning sker efter en ny resultatrapport, kan säljarna ha varit alltför optimistiska om den säkerheten när de köpte den i förväg.

För kontrariska investerare kan försäljningar utgöra en möjlighet att köpa till låga priser. Om investerare anser att försäljningen var obefogad eller alltför extrem, kan de passa på att köpa värdepapperet till ett "fyndpris".

Följande situationer kan utlösa en försäljning:

– Efter marknadens stängning ger ett företag kraftigt lägre vinstguidning för innevarande räkenskapsår. I efterhandeln sker en brant försäljning av aktierna i företaget.

– Under marknadens öppettider sprids snabbt en nyhetsrapport om att kunder på en restaurang har fått E. coli. Beståndet i restaurangkedjan säljs, eftersom marknaden nu tror att företagets resultat kommer att påverkas hårt.

• En inflationsrapport som är högre än väntat släpps i Tyskland, vilket utlöser en försäljning av tyska bunds.

– Kina överraskar den globala marknaden genom att ge en prognos för bruttonationalproduktens (BNP) tillväxttakt som ligger långt under förväntningarna. En stor försäljning av många basvaror äger rum.

– Ett rykte under marknadstid om att ett företag är på väg att tillkännage ett mycket utspädande förvärv föranleder en försäljning. Företaget släpper dock ett uttalande om att inga sådana samtal med det påstådda målet har ägt rum, och aktien gör snabbt en u-sväng och backar upp.

Exempel på försäljning: BP:s oljeutsläpp

Ett anmärkningsvärt exempel på en försäljning inträffade i april 2010 under oljeutsläppet Deepwater Horizon. Under den månaden exploderade oljeborrplattformen Deepwater Horizon offshore utanför Louisianas kust och släppte så småningom ut uppskattningsvis fyra miljoner fat olja i Mexikanska golfen (uppskattningarna varierar kraftigt mellan tre och fem miljoner fat).

Utöver dess miljöpåverkan hade denna händelse en allvarlig effekt på aktieägarna i British Petroleum (BP), som ansvarade för driften av Deepwater Horizon. Under månaderna efter oljeutsläppet tappade BP:s aktier över 50 % av sitt värde, sporrat av en hundrafaldig ökning av försäljningsvolymen. Förståeligt nog var investerare rädda för potentiella böter och juridiska konsekvenser.

Till slut slutade oljeutsläppet Deepwater Horizon med att kosta BP 65 miljarder dollar i böter och förlikningar och bidrog till dess kvartalsförlust på 17 miljarder dollar i juli 2010.

###Viktigt

Beroende på orsaken till försäljningen och grunderna för värdepapperet i fråga, kan försäljningar erbjuda attraktiva möjligheter att "köpa lågt" och "sälja högt".

I november 2010 visade dock BP:s finansiella resultat tecken på återhämtning och avslutade kvartalet med en vinst på 1,8 miljarder dollar. Följaktligen återhämtade aktiekursen ungefär hälften av sina förluster i slutet av året.

För många kontrariska investerare gav denna försäljning en attraktiv köpmöjlighet. De som gick emot kursen och köpte BP:s aktier till sina mest nedtryckta priser såg sina aktier stiga med över 30 % i slutet av året.

##Höjdpunkter

• En försäljning avser en press nedåt på priset på ett värdepapper, åtföljt av ökande handelsvolym och fallande priser.

• Försäljningar kan utlösas av hur många händelser som helst och kommer att tendera att ta fart när investerarpsykologin börjar skifta mot rädsla eller panik.

– Även om försäljningar kan vara dramatiska är de också ofta kortlivade och kan vara en överreaktion. Efteråt kan de stabiliseras eller vända relativt snabbt.