Treystu Indenture

Hvað er trúnaðarbréf?

Trúnaðarsamningur er samningur í skuldabréfasamningi sem gerður er á milli skuldabréfaútgefanda og fjárvörsluaðila sem kemur fram fyrir hagsmuni skuldabréfaeiganda með því að leggja áherslu á reglur og ábyrgð sem hver aðili verður að fylgja. Það getur einnig gefið til kynna hvaðan tekjustreymi skuldabréfsins er fenginn.

Hvernig tryggingasjóður virkar

Skuldabréf eru gefin út til lánveitenda eða fjárfesta til að safna peningum fyrir fyrirtæki eða ríkisstofnun. Til að gefa út skuldabréf ræður útgefandinn þriðja aðila fjárvörsluaðila,. venjulega banka eða fjárvörslufyrirtæki, til að koma fram fyrir hönd fjárfesta sem kaupa skuldabréfið. Samningurinn sem útgefandi hefur gert og fjárvörsluaðili er nefndur trúnaðarsamningur.

Trúnaðarsamningur er löglegur og bindandi samningur sem er búinn til til að vernda hagsmuni skuldabréfaeigenda. Nafn fjárvörsluaðila og tengiliðaupplýsingar eru innifalin í skjalinu, sem undirstrikar skilmála og skilyrði sem útgefandi, lánveitandi og fjárvörsluaðili verða að fylgja á líftíma skuldabréfsins. Kaflinn um hlutverk trúnaðarmanns er mikilvægur þar sem hann gefur skýra vísbendingu um hvernig brugðist verður við ófyrirséðum atvikum. Til dæmis, ef hagsmunaárekstrar koma upp sem felur í sér hlutverk fjárvörsluaðila sem trúnaðarmanns,. í ákveðnum trúnaðarsamningum, þarf að leysa málið innan 90 daga. Að öðrum kosti verður ráðinn nýr trúnaðarmaður.

Trúnaðarsamningur inniheldur einnig eiginleika skuldabréfsins, svo sem gjalddaga, nafnvirði,. afsláttarmiðavexti,. greiðsluáætlun og tilgang skuldabréfaútgáfunnar. Einn hluti trúnaðarsamningsins ræður aðstæðum og ferlum í kringum vanskil. Með samningnum er komið á sameiginlegum aðgerðum þar sem kröfuhafar eða skuldabréfaeigendur geta innheimt á sanngjarnan, skipulegan hátt ef vanskil útgefanda eiga sér stað. Skuldabréfaeigandi ætti að vera meðvitaður um og skilja rétta atburðarrás, sem gerir þeim kleift að grípa til réttra aðgerða ef slíkt ástand ætti sér stað.

Sérákvæði sjóðsins

Hlífðar- eða takmarkandi sáttmálar eru auðkenndir í trúnaðarsamningi. Til dæmis getur trúnaðarsamningur gefið til kynna hvort útgefið skuldabréf sé innkallanlegt. Ef útgefandi getur „kallað“ skuldabréfið mun samningurinn fela í sér innkallsvernd fyrir skuldabréfaeigandann, sem er tímabilið þar sem útgefandinn getur ekki keypt skuldabréfin aftur af markaði. Eftir útkallsverndartímabilið getur samningurinn skráð fyrstu innkallsdagana og alla síðari innkallsdaga sem útgefandi getur nýtt sér rétt sinn til að innkalla. Innheimtuálag, það er verðið sem verður greitt ef útgefandi endurkaupir skuldabréfið, er einnig tilgreint á trúnaðarbréfinu.

Næstum allir samningar innihalda víkjandi ákvæði sem takmarka magn viðbótarskulda sem útgefandi getur stofnað til og sem segja til um að allar síðari skuldir séu víkjandi fyrri skuldum. Án slíkra takmarkana væri útgefanda fræðilega heimilt að gefa út ótakmarkað magn af skuldum, sem eykur áhættu skuldabréfaeigenda fyrir vanskilaáhættu.

Hvaða skuldabréf eru með trúnaðarbréf?

Trúnaðarsamningar mega ekki vera með í hverjum skuldabréfasamningi, að því gefnu

sum ríkisskuldabréf birta svipaðar upplýsingar (skyldurnar og

réttindi útgefanda og skuldabréfaeigenda) í skjali sem kallast skuldabréfaályktun.

Margar af núverandi reglum varðandi trúnaðarsamninga voru settar með lögum um trúnaðarbréf (TIA ), löggjöf sem samþykkt var árið 1939 til að vernda skuldabréfaeigendur og fjárfesta.

Hins vegar verða flest fyrirtækisútboð að innihalda trúnaðarsamning. Afrit af því verður að leggja inn hjá Securities and Exchange Commission (SEC) fyrir fyrirtækjaskuldabréf með heildarútgáfur að minnsta kosti $ 5 milljónir. Fyrirtækjaútgáfur fyrir minna en $ 5 milljónir, skuldabréf sveitarfélaga og skuldabréf útgefin af stjórnvöldum þurfa ekki að leggja fram trúnaðarsamninga til SEC. Auðvitað geta þessar undanþegnu stofnanir valið að stofna trúnaðarsamning til að fullvissa væntanlega skuldabréfakaupendur, ef ekki til að fylgja neinum alríkislögum.

Hápunktar

• Trúnaðarsamningur er löglegur og bindandi skuldabréfasamningur gerður á milli útgefanda skuldabréfa og fjárvörsluaðila til að vernda hagsmuni skuldabréfaeiganda.

• Trúnaðarsamningur lýsir eiginleikum skuldabréfsins og skilmálum innheimtu þess. Það skilgreinir einnig fjárhæð viðbótarskulda sem útgefandi getur tekið á sig og aðstæður og málsmeðferð ef útgefandi vanskilar.

• Flestar skuldabréfaútgáfur fyrirtækja yfir 5 milljónir Bandaríkjadala eru nauðsynlegar til að innihalda trúnaðarbréf og leggja fram afrit af því til SEC.