Lög um trúnaðarbréf frá 1939
Hvað eru tryggingalögin (TIA) frá 1939?
The Trust Indenture Act (TIA) frá 1939 er lög sem bönnuðu skuldabréfaútgáfur að verðmæti yfir 10 milljónir Bandaríkjadala frá því að vera boðin til sölu án formlegs skriflegs samkomulags ( undure ). Bæði skuldabréfaútgefandi og skuldabréfaeigandi verða að undirrita samninginn og hann verður að birta að fullu upplýsingar um skuldabréfaútgáfuna. Jafnframt er gerð krafa um að ráðsmaður sé skipaður fyrir allar skuldabréfaútgáfur svo ekki sé gengið á rétt skuldabréfaeigenda.
Árið 2015 gekk SEC frá reglubreytingu sem jók skýrsluþröskuldinn í útgáfur yfir $50 milljónir.
Skilningur á lögum um tryggingarsjóði (TIA) frá 1939
Þingið samþykkti Trust Indenture Act frá 1939 til að vernda skuldabréfafjárfesta. Það bannar sölu hvers kyns skuldabréfa í almennu útboði nema þau séu gefin út samkvæmt viðurkenndum samningi. Securities and Exchange Commission (SEC) hefur umsjón með TIA.
Tryggingalögin voru kynnt sem breyting á verðbréfalögunum frá 1933 til að gera trúnaðarmenn fyrirbyggjandi í hlutverkum sínum. Það setur einhverjar skyldur beint á þá, svo sem skýrsluskyldu.
TIA var ætlað að taka á göllum í fjárvörslukerfinu. Til dæmis komu óvirkar aðgerðir fjárvörsluaðila í veg fyrir sameiginlegar aðgerðir skuldabréfaeigenda fyrir TIA. Einstakir skuldabréfaeigendur gætu fræðilega þvingað fram aðgerðir en oft aðeins ef þeir gætu greint aðra skuldabréfaeigendur sem myndu starfa með þeim. Sameiginlegar aðgerðir voru oft óframkvæmanlegar í ljósi þess hve landfræðilega dreifing allra skuldabréfaeigenda útgáfunnar voru víðtæk. Með lögunum þurfa fjárvörsluaðilar að gera lista yfir fjárfestana tiltæka svo þeir geti átt samskipti sín á milli.
TIA frá 1939 gaf fjárfestum meiri efnisréttindi, þar á meðal rétt fyrir einstaka skuldabréfaeiganda til að fara sjálfstætt í mál til að fá greiðslu. TIA krefst þess að ráðinn fjárvörsluaðili sé laus við hagsmunaárekstra sem tengjast útgefanda.
Fjárvörsluaðili verður einnig að veita verðbréfaeigendum upplýsingar um viðeigandi upplýsingar hálfs árs. Verði skuldabréfaútgefandi gjaldþrota getur skipaður umsjónarmaður átt rétt á að leggja hald á eignir skuldabréfaútgefanda. Fjárvörsluaðilinn getur síðan selt eignirnar til að endurheimta fjárfestingar skuldabréfaeigenda.
Kröfur fyrir útgefendur skuldabréfa
Gert er ráð fyrir að útgefendur skulda upplýsi um skilmálana þar sem verðbréf er gefið út með formlegum skriflegum samningi sem kallast trúnaðarsamningur. Trúnaðarsamningur er samningur sem skuldabréfaútgefandi og óháður trúnaðarmaður gerir til að vernda hagsmuni skuldabréfaeigenda. SEC verður að samþykkja þetta skjal.
Trúnaðarsamningurinn undirstrikar skilmála og skilyrði sem útgefandi, lánveitandi og fjárvörsluaðili verða að fylgja á líftíma skuldabréfsins. Allir verndar- eða takmarkandi sáttmálar, svo sem útkallsákvæði,. verða að vera með í samningnum.
Verðbréf sem ekki falla undir reglugerð samkvæmt verðbréfalögunum frá 1933 eru undanþegin lögum um trúnaðarbréf frá 1939. Til dæmis eru skuldabréf sveitarfélaga undanþegin TIA. Kröfur um skráningu verðbréfa eiga ekki við um skuldabréf sem gefin eru út við endurskipulagningu eða endurfjármögnun fyrirtækis.
Samkvæmt SEC þarf að hækka vexti á útistandandi breytanlegum skuldabréfum til að koma í veg fyrir viðskipti ekki líka að skrá verðbréfin aftur. Hins vegar falla skuldabréf endurskipulagðra fyrirtækja og breytanlegum skuldabréfum með hækkuðum vöxtum áfram undir ákvæði laga um fjárvörslu.
Hápunktar
Securities and Exchange Commission (SEC) hefur umsjón með TIA.
Lögum um fjárvörslusjóði var ætlað að taka á göllum í fjárvörslukerfinu.
Trúnaðarsamningur er samningur sem skuldabréfaútgefandi og óháður fjárvörsluaðili gera til að vernda hagsmuni skuldabréfaeigenda.
The Trust Indenture Act (TIA) frá 1939 er lög sem banna skuldabréfaútgáfur sem eru metnar yfir $10 milljónir (nú uppfært í $50 milljónir) frá því að vera boðin til sölu án formlegs skriflegs samkomulags (inndráttar).
