Mercato unilaterale

Che cos'è un mercato unilaterale?

Un mercato unilaterale o unidirezionale è un mercato che si verifica quando i market maker quotano solo uno dei prezzi bid o ask. I mercati unidirezionali sorgono quando il mercato si sta muovendo fortemente in una certa direzione.

Al contrario, un mercato bilaterale è quello in cui sono quotati sia l'offerta che la domanda.

Capire i mercati unilaterali

I market maker sono tenuti a mantenere un mercato bilaterale in cui vengono mostrati agli investitori sia un prezzo bid che un prezzo ask. Questo è noto come spread bid-ask. Tuttavia, se c'è un grande interesse per un determinato titolo e il market maker è l'unico a vendere, il market maker è in grado di vendere le azioni a un prezzo molto alto e quindi mostrare solo un'offerta. Questo crea un mercato unilaterale.

I mercati unilaterali si verificano quando ci sono solo potenziali acquirenti o venditori interessati a un particolare titolo, ma non entrambi. Sebbene queste situazioni siano relativamente rare, si verificano occasionalmente in relazione alle offerte pubbliche iniziali (IPO) di società attese.

I mercati unilaterali possono anche riferirsi a situazioni in cui l'intero mercato si sta dirigendo fortemente in una certa direzione. Ad esempio, supponiamo che un'azienda farmaceutica stia ricercando cure per il cancro e dopo decenni di test ed esperimenti scopre una svolta che porta alla creazione e al brevetto di un vaccino contro il cancro che è efficace quasi al 100%. Questa scoperta rivoluzionaria salverà subito decine di milioni di vite e poiché l'invenzione è brevettata, questa particolare azienda farmaceutica sarà l'unico fornitore.

Quasi tutti gli investitori vogliono acquistare azioni di questa società e nessuno vuole vendere. Gli individui o le società di intermediazione che agiscono come market maker per l'azienda farmaceutica hanno l'obbligo di facilitare gli scambi e quindi di agire come venditori. Di conseguenza, presentano solo un prezzo di offerta per le azioni nel loro inventario.

Implicazioni del mercato unilaterale

I mercati unilaterali possono essere instabili e molto stressanti per le istituzioni finanziarie che agiscono come market maker che sono obbligate a facilitare la negoziazione di determinati titoli, anche se farlo è meno conveniente o più scomodo.

A causa dell'elevato numero di unità all'interno del loro inventario, i market maker si assumono alti livelli di rischio e sono compensati per tale rischio di detenere attività. Il rischio che corrono è un possibile calo del valore di un titolo o di un bene dopo che è stato acquistato da un venditore e prima che sia venduto a un acquirente. Queste società di intermediazione "creano un mercato" acquistando e vendendo titoli di un insieme definito di società a società di brokeraggio che sono membri di tale borsa.

Sebbene i mercati unilaterali possano essere volatili e incerti, l'esempio delle aziende farmaceutiche dimostra anche come i mercati unilaterali possano essere piuttosto redditizi per i market maker. Ciò influisce sugli investitori perché quando un market maker è in grado di vendere azioni a prezzi molto alti, significa che probabilmente anche gli investitori pagheranno un prezzo molto alto.

Mette in risalto

• Un mercato unilaterale è un mercato per un titolo in cui i market maker quotano solo il prezzo bid o ask.

• I market maker mitigano il rischio di mercati unilaterali addebitando uno spread più ampio tra i loro prezzi bid e ask.

• Un esempio comune di mercato unilaterale è quando i market maker offrono azioni in un'IPO per la quale c'è una forte domanda da parte degli investitori.

• I mercati a senso unico possono sorgere anche in situazioni in cui la paura ha preso il sopravvento sul mercato, ad esempio quando una bolla patrimoniale crolla.