Marché unilatéral
Qu'est-ce qu'un marché unilatéral ?
Un marché unilatéral ou à sens unique est un marché qui se produit lorsque les teneurs de marché ne citent qu'un seul des cours acheteur ou vendeur. Les marchés à sens unique surviennent lorsque le marché évolue fortement dans une certaine direction.
En revanche, un marché bilatéral est un marché où l'offre et la demande sont cotées.
Comprendre les marchés unilatéraux
Les teneurs de marché sont tenus de maintenir un marché bilatéral où un cours acheteur et un cours vendeur sont présentés aux investisseurs. C'est ce qu'on appelle un écart acheteur-vendeur. Cependant, s'il existe un grand intérêt pour une certaine action et que le teneur de marché est le seul à vendre, le teneur de marché est en mesure de pouvoir vendre les actions à un prix très élevé, et donc de n'afficher qu'une seule offre. Cela crée un marché unilatéral.
Les marchés unilatéraux se produisent lorsqu'il n'y a que des acheteurs ou des vendeurs potentiels intéressés par un titre particulier, mais pas les deux. Bien que ces situations soient relativement rares, elles se produisent parfois dans le cadre d' introductions en bourse (IPO) d'entreprises très attendues.
Les marchés unilatéraux peuvent également faire référence à des situations dans lesquelles l'ensemble du marché se dirige fortement dans une certaine direction. Par exemple, disons qu'une société pharmaceutique a recherché des remèdes contre le cancer et, après des décennies de tests et d'expériences, découvre une percée qui mène à la création et au brevet d'un vaccin contre le cancer qui est efficace à près de 100 %. Cette découverte révolutionnaire sauvera immédiatement des dizaines de millions de vies et comme l'invention est brevetée, cette société pharmaceutique en sera le seul fournisseur.
Presque tous les investisseurs veulent acheter des actions de cette société et personne ne veut vendre. Les particuliers ou les maisons de courtage qui agissent en tant que teneurs de marché pour l'entreprise pharmaceutique ont l'obligation de faciliter les échanges et donc d'agir en tant que vendeurs. En conséquence, ils ne présentent qu'un cours acheteur pour les actions de leur inventaire.
Implications d'un marché unilatéral
Les marchés unilatéraux peuvent être instables et très stressants pour les institutions financières agissant en tant que teneurs de marché qui sont obligées de faciliter la négociation de certaines actions, même si cela est moins rentable ou plus gênant.
En raison du grand nombre d'unités dans leur inventaire, les teneurs de marché assument des niveaux de risque élevés et sont rémunérés pour ce risque lié à la détention d'actifs. Le risque auquel ils sont confrontés est une baisse possible de la valeur d'un titre ou d'un actif après qu'il a été acheté à un vendeur et avant qu'il ne soit vendu à un acheteur. Ces maisons de courtage « créent un marché » en achetant et en vendant des titres d'un ensemble défini de sociétés à des sociétés de courtage qui sont membres de cette bourse.
Alors que les marchés unilatéraux peuvent être volatils et incertains, l'exemple de la société pharmaceutique montre également comment les marchés unilatéraux peuvent être très rentables pour les teneurs de marché. Cela affecte les investisseurs car lorsqu'un teneur de marché est en mesure de vendre des actions à des prix très élevés, cela signifie que les investisseurs paieront probablement également un prix très élevé.
Points forts
Un marché unilatéral est un marché pour un titre sur lequel les teneurs de marché ne cotent que le cours acheteur ou vendeur.
Les teneurs de marché atténuent le risque de marchés unilatéraux en facturant un écart plus large entre leurs cours acheteur et vendeur.
Un exemple courant de marché unilatéral est lorsque les teneurs de marché proposent des actions dans le cadre d'une introduction en bourse pour laquelle il existe une forte demande des investisseurs.
Des marchés à sens unique peuvent également apparaître dans des situations où la peur s'est emparée du marché, comme lorsqu'une bulle d'actifs s'effondre.
