Ensidet marked

Hvad er et ensidet marked?

Et ensidigt eller envejsmarked er et marked, der opstår, når market makers kun citerer en af enten bud- eller udbudsprisen. Envejsmarkeder opstår, når markedet bevæger sig stærkt i en bestemt retning.

I modsætning hertil er et tosidet marked et, hvor både købs- og salgsbuddet er citeret.

Forstå ensidede markeder

Market makers er forpligtet til at opretholde et tosidet marked, hvor både en bud- og en udbudspris vises til investorerne. Dette er kendt som et bid-ask spread. Men hvis der er stor interesse for en bestemt aktie, og market maker er den eneste, der sælger, er market maker i stand til at kunne sælge aktierne til en meget høj pris, og derfor kun vise ét tilbud. Dette skaber et ensidigt marked.

Ensidige markeder opstår, når der kun er potentielle købere eller sælgere, der er interesseret i et bestemt værdipapir, men ikke begge dele. Selvom disse situationer er relativt ualmindelige, opstår de lejlighedsvis i forhold til børsintroduktioner fra stærkt ventede virksomheder.

Ensidige markeder kan også referere til situationer, hvor hele markedet er stærkt på vej i en bestemt retning. Lad os f.eks. sige, at en medicinalvirksomhed har forsket i kur mod kræft og efter årtiers test og eksperimenter opdager et gennembrud, der fører til skabelsen og patent på en kræftvaccine, der er næsten 100 procent effektiv. Denne revolutionerende opdagelse vil redde titusinder af liv med det samme, og fordi opfindelsen er patenteret, vil netop denne medicinalvirksomhed være den eneste leverandør.

Næsten alle investorer ønsker at købe aktier i denne virksomhed, og ingen ønsker at sælge. De personer eller mæglerhuse, der fungerer som market makers for medicinalvirksomheden, har en forpligtelse til at facilitere handler og dermed fungere som sælgere. De præsenterer derfor kun en budpris for aktierne i deres beholdning.

Implikationer af ensidet marked

Ensidige markeder kan være ustabile og meget stressende for de finansielle institutioner, der fungerer som market makers, og som er forpligtet til at lette handel med bestemte aktier, selvom det er mindre omkostningseffektivt eller mere ubelejligt.

På grund af det store antal enheder i deres beholdning påtager market makers høje risikoniveauer og kompenseres for den risiko ved at holde aktiver. Den risiko, de står over for, er et muligt fald i værdien af et værdipapir eller et aktiv, efter at det er blevet købt fra en sælger,. og før det sælges til en køber. Disse mæglerhuse "skaber et marked" ved at købe og sælge værdipapirer fra et defineret sæt af virksomheder til mægler-forhandlerfirmaer, der er medlemmer af denne børs.

Mens ensidige markeder kan være volatile og usikre, demonstrerer lægemiddelvirksomhedseksemplet også, hvordan ensidede markeder kan være ret rentable for market makers. Dette påvirker investorer, fordi når en market maker er i stand til at sælge aktier til meget høje priser, betyder det, at investorer sandsynligvis også vil betale en meget høj pris.

Højdepunkter

• Et ensidigt marked er et marked for et værdipapir, hvor market makers kun citerer enten bud- eller udbudskursen.

• Market makers mindsker risikoen for ensidige markeder ved at opkræve en større spredning mellem deres købs- og udbudspriser.

• Et almindeligt eksempel på et ensidigt marked er, når market makers tilbyder aktier i en børsnotering, som der er stor investorefterspørgsel efter.

• Envejsmarkeder kan også opstå i situationer, hvor frygten har overtaget markedet, som når en aktivboble kollapser.