Futuri

Cosa sono i future?

I futures sono contratti finanziari derivati che obbligano le parti ad acquistare o vendere un'attività a una data e un prezzo futuri predeterminati. L'acquirente deve acquistare o il venditore deve vendere l'attività sottostante al prezzo stabilito, indipendentemente dal prezzo di mercato corrente alla data di scadenza.

Le attività sottostanti includono merci fisiche e strumenti finanziari. I contratti future descrivono in dettaglio la quantità dell'attività sottostante e sono standardizzati per facilitare la negoziazione su una borsa dei futures. I future possono essere utilizzati per la copertura o la speculazione commerciale.

Capire il futuro

I futures, chiamati anche contratti futures, consentono ai trader di bloccare il prezzo dell'attività o della merce sottostante. Questi contratti hanno date di scadenza e prezzi stabiliti che sono noti in anticipo. I futures sono identificati dal mese di scadenza. Ad esempio, un contratto futures sull'oro di dicembre scade a dicembre.

I trader e gli investitori usano il termine futures in riferimento alla classe di attività complessiva. Tuttavia, ci sono molti tipi di contratti futures disponibili per il trading, tra cui:

Future su materie prime con materie prime sottostanti come petrolio greggio, gas naturale, mais e grano
Future su indici azionari con attività sottostanti come l'indice S&P 500
Futures su valute compresi quelli per l'euro e la sterlina britannica
Future su metalli preziosi per oro e argento
Futures del Tesoro USA per obbligazioni e altri titoli finanziari

È importante notare la distinzione tra opzioni e futures. I contratti di opzione in stile americano conferiscono al titolare il diritto (ma non l'obbligo) di acquistare o vendere l' attività sottostante in qualsiasi momento prima della data di scadenza del contratto. Con le opzioni europee puoi esercitare solo alla scadenza ma non devi esercitare tale diritto.

L'acquirente di un contratto future, invece, è obbligato a prendere possesso della merce sottostante (o dell'equivalente finanziario) al momento della scadenza e non prima. L'acquirente di un contratto future può vendere la propria posizione in qualsiasi momento prima della scadenza ed essere libero dal proprio obbligo. In questo modo, gli acquirenti sia di opzioni che di contratti futures beneficiano della chiusura della posizione del titolare della leva prima della data di scadenza.

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Usare i futures

I mercati dei future utilizzano tipicamente una leva elevata. Leva significa che il trader non ha bisogno di versare il 100% dell'importo del valore del contratto quando entra in un'operazione. Al contrario, il broker richiederebbe un importo di margine iniziale,. che consiste in una frazione del valore totale del contratto.

L'importo richiesto dal broker per un conto a margine può variare a seconda dell'entità del contratto future, dell'affidabilità creditizia dell'investitore e dei termini e delle condizioni del broker.

La borsa in cui vengono scambiati i contratti future determinerà se il contratto è per la consegna fisica o se può essere regolato in contanti. Una società può stipulare un contratto di consegna fisica per bloccare il prezzo di una merce di cui ha bisogno per la produzione. Tuttavia, molti contratti future coinvolgono trader che speculano sull'operazione. Questi contratti vengono chiusi o compensati, ovvero la differenza tra il trade originale e il prezzo del trade di chiusura, e hanno un regolamento in contanti.

Futuri per la speculazione

Un contratto future consente a un trader di speculare sulla direzione del prezzo di una merce. Se un trader ha acquistato un contratto future e il prezzo della merce è aumentato e alla scadenza è stato scambiato al di sopra del prezzo del contratto originale, allora avrebbe un profitto. Prima della scadenza, il contratto future, la posizione lunga,. sarebbe stato venduto al prezzo corrente, chiudendo la posizione lunga.

La differenza tra i prezzi verrebbe regolata in contanti nel conto di intermediazione dell'investitore e nessun prodotto fisico passerebbe di mano. Tuttavia, il trader potrebbe anche perdere se il prezzo della merce fosse inferiore al prezzo di acquisto specificato nel contratto futures.

Gli speculatori possono anche assumere una breve posizione speculativa se prevedono un calo del prezzo dell'attività sottostante. Se il prezzo diminuisce, il trader assumerà una posizione di compensazione per chiudere il contratto. Anche in questo caso la differenza netta verrebbe liquidata alla scadenza del contratto. Un investitore realizzerebbe un guadagno se il prezzo dell'attività sottostante fosse inferiore al prezzo contrattuale e una perdita se il prezzo corrente fosse superiore al prezzo contrattuale.

È importante notare che il trading con margine consente una posizione molto più ampia rispetto all'importo detenuto dal conto di intermediazione. Di conseguenza, l'investimento a margine può amplificare i guadagni, ma può anche aumentare le perdite.

Immagina un trader che ha un saldo del conto di intermediazione di $ 5.000 e ha una posizione di $ 50.000 nel petrolio greggio. Se il prezzo del petrolio si muove contro il commercio, può significare perdite che superano di gran lunga l'importo del margine iniziale di $ 5.000 del conto. In questo caso, il broker effettuerebbe una richiesta di margine richiedendo il deposito di fondi aggiuntivi per coprire le perdite di mercato.

Futures per la copertura

future possono essere utilizzati per coprire il movimento di prezzo dell'attività sottostante. In questo caso, l'obiettivo è prevenire perdite dovute a variazioni di prezzo potenzialmente sfavorevoli piuttosto che speculare. Molte società che effettuano coperture utilizzano, o in molti casi producono, l'attività sottostante.

Ad esempio, i coltivatori di mais possono utilizzare i futures per bloccare un prezzo specifico per la vendita del loro raccolto di mais. In questo modo, riducono il rischio e garantiscono di ricevere il prezzo fisso. Se il prezzo del mais diminuisse, l'agricoltore avrebbe un guadagno sulla copertura per compensare le perdite derivanti dalla vendita del mais al mercato. Con un tale guadagno e una perdita che si compensano a vicenda, la copertura blocca effettivamente un prezzo di mercato accettabile.

Regolamento dei futures

I mercati dei futures sono regolati dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC è un'agenzia federale creata dal Congresso nel 1974 per garantire l'integrità dei prezzi del mercato dei futures, inclusa la prevenzione di pratiche commerciali abusive, frodi e regolamentazione delle società di intermediazione impegnate nel trading di futures.

Esempio di futures

Diciamo che un trader vuole speculare sul prezzo del greggio stipulando un contratto future a maggio con l'aspettativa che il prezzo sarà più alto entro fine anno. Il contratto futures sul petrolio greggio di dicembre viene scambiato a $ 50 e il trader acquista il contratto.

Poiché il petrolio viene scambiato con incrementi di 1.000 barili, l'investitore ha ora una posizione del valore di $ 50.000 di greggio (1.000 x $ 50 = $ 50.000). Tuttavia, il trader dovrà pagare solo una frazione di tale importo in anticipo, il margine iniziale che deposita con il broker.

Da maggio a dicembre, il prezzo del petrolio oscilla così come il valore del contratto futures. Se il prezzo del petrolio diventa troppo volatile, il broker potrebbe dover chiedere che fondi aggiuntivi vengano depositati sul conto a margine. Questo è chiamato margine di mantenimento.

A dicembre si avvicina la data di scadenza del contratto (il terzo venerdì del mese). Il prezzo del greggio è salito a 65 dollari. Il trader vende il contratto originale per uscire dalla posizione. La differenza netta è regolata in contanti. Guadagnano $ 15.000, meno eventuali commissioni dovute al broker ($ 65 - $ 50 = $ 15 x 1000 = $ 15.000).

Tuttavia, se invece il prezzo del petrolio fosse sceso a $ 40, l'investitore avrebbe perso $ 10.000 ($ 50 - $ 40 = una perdita di $ 10 x 1000 = una perdita di $ 10.000).

Mette in risalto

I futures sono contratti finanziari derivati che obbligano l'acquirente ad acquistare un'attività o il venditore a vendere un'attività a una data futura predeterminata ea un prezzo prestabilito.
I contratti future vengono scambiati su una borsa valori e il prezzo di un contratto si stabilizza dopo la fine di ogni sessione di negoziazione.
I future vengono utilizzati per coprire il movimento di prezzo di un'attività sottostante per aiutare a prevenire perdite dovute a variazioni di prezzo sfavorevoli.
Quando ti impegni in copertura, assumi una posizione opposta a quella che detieni con l'attività sottostante; se perdi denaro sull'attività sottostante, i soldi che guadagni con il contratto futures possono mitigare tale perdita.
Un contratto future consente a un investitore di speculare sul prezzo di uno strumento finanziario o di una merce.

FAQ

Cosa sono i contratti futures?

I contratti futures sono un veicolo di investimento che consente all'acquirente di scommettere sul prezzo futuro di una merce o di un altro titolo. Ci sono molti tipi di contratti futures disponibili. Questi possono avere attività sottostanti come petrolio, indici di borsa, valute e prodotti agricoli. A differenza dei contratti a termine, che sono personalizzati tra le parti coinvolte, i contratti future sono negoziati su borse organizzate come quelle gestite da CME Group Inc. (CME). I contratti future sono popolari tra i trader, che mirano a trarre profitto dalle oscillazioni dei prezzi, così come i clienti commerciali che desiderano coprire i propri rischi.

Cosa succede se detieni un contratto future fino alla scadenza?

Spesso, i trader che detengono contratti future fino alla scadenza regolano la loro posizione in contanti. In altre parole, il trader pagherà o riceverà semplicemente un regolamento in contanti a seconda che l'attività sottostante sia aumentata o diminuita durante il periodo di detenzione dell'investimento. In alcuni casi, tuttavia, i contratti future richiedono la consegna fisica. In questo scenario, l'investitore che detiene il contratto alla scadenza prenderebbe in consegna l'attività sottostante. Sarebbero responsabili della merce e della copertura dei costi per la movimentazione dei materiali, l'immagazzinamento fisico e l'assicurazione.

I future sono un tipo di derivato?

Sì, i contratti futures sono un tipo di prodotto derivato. Sono derivati perché il loro valore si basa sul valore di un'attività sottostante, come il petrolio nel caso dei futures sul greggio. Come molti derivati, i futures sono uno strumento finanziario con leva, che offre il potenziale per guadagni o perdite fuori misura. In quanto tali, sono generalmente considerati uno strumento di trading avanzato e di solito sono scambiati solo da investitori e istituzioni esperti.