Rapporto di pagamento

Che cos'è il rapporto di pagamento?

Il payout ratio è una metrica finanziaria che mostra la percentuale di utili che una società paga ai suoi azionisti sotto forma di dividendi, espressa come percentuale degli utili totali della società. In alcune occasioni, il payout ratio si riferisce ai dividendi pagati come percentuale del flusso di cassa di un'azienda. Il payout ratio è anche noto come dividend payout ratio.

Comprendere il rapporto di pagamento

Il payout ratio è una metrica finanziaria chiave utilizzata per determinare la sostenibilità del programma di pagamento dei dividendi di un'azienda. È l'importo dei dividendi pagati agli azionisti rispetto all'utile netto totale di una società.

Ad esempio, supponiamo che la società ABC abbia un utile per azione di $ 1 e paghi dividendi per azione di $ 0,60. In questo scenario, il payout ratio sarebbe del 60% (0,6/1). Supponiamo inoltre che la società XYZ abbia un utile per azione di $ 2 e dividendi per azione di $ 1,50. In questo scenario, il payout ratio è del 75% (1,5 / 2). In termini comparativi, la società ABC paga una percentuale più piccola dei suoi guadagni agli azionisti come dividendi, conferendole un rapporto di pagamento più sostenibile rispetto alla società XYZ.

Sebbene il payout ratio sia una metrica importante per determinare la sostenibilità del programma di pagamento dei dividendi di un'azienda, vanno osservate anche altre considerazioni. Esempio calzante: nell'analisi di cui sopra, se la società ABC è un produttore di materie prime e la società XYZ è una utility regolamentata, quest'ultima può vantare una maggiore sostenibilità dei dividendi, anche se la prima dimostra un payout ratio assoluto inferiore.

In sostanza, non esiste un unico numero che definisca un payout ratio ideale perché l'adeguatezza dipende in gran parte dal settore in cui una determinata azienda opera. Le aziende nei settori difensivi,. come servizi pubblici, gasdotti e telecomunicazioni, tendono a vantare utili e flussi di cassa stabili in grado di supportare pagamenti elevati a lungo termine.

D'altra parte, le società nei settori ciclici in genere effettuano pagamenti meno affidabili, perché i loro profitti sono vulnerabili alle fluttuazioni macroeconomiche. In tempi di difficoltà economiche, le persone spendono meno del loro reddito in auto nuove, intrattenimento e beni di lusso. Di conseguenza, le aziende di questi settori tendono a registrare picchi e avvallamenti degli utili che sono in linea con i cicli economici.

Formula del rapporto di pagamento

$\begin &DPR =\dfrac{\textit}{\textit} \ &\textbf \ &DPR = \text{Percentuale di vincita divisa (o semplicemente percentuale di vincita)}\ \end$

Alcune società pagano tutti i loro guadagni agli azionisti, mentre altre ne distribuiscono solo una parte e reincanalano le risorse rimanenti nelle loro attività. La misura degli utili non distribuiti è nota come rapporto di ritenzione. Maggiore è il rapporto di ritenzione, minore è il rapporto di pagamento. Ad esempio, se una società registra un reddito netto di $ 100.000 ed emette $ 25.000 di dividendi, il rapporto di pagamento sarebbe $ 25.000 / $ 100.000 = 25%. Ciò implica che la società vanta un rapporto di ritenzione del 75%, il che significa che registra i restanti $ 75.000 del suo reddito per il periodo nel suo bilancio come utili non distribuiti, che appare nella sezione del patrimonio netto del bilancio della società l'anno successivo.

In generale, le aziende con i migliori record a lungo termine di pagamenti di dividendi hanno rapporti di pagamento stabili per molti anni. Ma un payout ratio superiore al 100% suggerisce che un'azienda sta pagando più dividendi di quanto i suoi guadagni possano sostenere e potrebbe essere motivo di preoccupazione per quanto riguarda la sostenibilità.

Mette in risalto

• Un basso payout ratio può segnalare che un'azienda sta reinvestendo la maggior parte dei suoi guadagni nell'espansione delle operazioni.

• Il payout ratio, noto anche come dividend payout ratio, mostra la percentuale degli utili di una società pagati come dividendi agli azionisti.

• Un payout ratio superiore al 100% indica che l'azienda sta pagando più dividendi di quanto i suoi guadagni possano sostenere, cosa che alcuni considerano una pratica insostenibile.

FAQ

Esiste un rapporto di pagamento ideale?

Non esiste un unico numero che definisca un payout ratio ideale perché l'adeguatezza dipende in gran parte dal settore in cui opera una determinata azienda. Le società nei settori difensivi tendono a vantare utili e flussi di cassa stabili in grado di supportare pagamenti elevati nel lungo periodo, mentre le società nei settori ciclici in genere effettuano pagamenti meno affidabili, poiché i loro profitti sono vulnerabili alle fluttuazioni macroeconomiche.

Cosa ti dice il rapporto di pagamento?

Il payout ratio è una metrica finanziaria chiave utilizzata per determinare la sostenibilità del programma di pagamento dei dividendi di un'azienda. È l'importo dei dividendi pagati agli azionisti rispetto all'utile netto totale di una società. In genere, maggiore è il payout ratio, soprattutto se è superiore al 100%, maggiore è la questione della sua sostenibilità. Al contrario, un basso payout ratio può segnalare che un'azienda sta reinvestendo la maggior parte dei suoi guadagni nell'espansione delle operazioni. Storicamente, le società con i migliori record a lungo termine di pagamenti di dividendi hanno avuto rapporti di pagamento stabili per molti anni.

Come viene calcolato il rapporto di pagamento?

Il payout ratio mostra la percentuale di utili che una società paga ai suoi azionisti sotto forma di dividendi, espressa come percentuale degli utili totali della società. Il calcolo si ottiene dividendo il totale dei dividendi in pagamento per l'utile netto generato. Un altro modo per esprimerlo è calcolare i dividendi per azione (DPS) e dividerli per la cifra dell'utile per azione (EPS).