Rapporto di spesa
Che cos'è un rapporto di spesa (ER)?
Un rapporto spese (ER), noto anche come rapporto spese di gestione (MER), misura quanto del patrimonio di un fondo viene utilizzato per spese amministrative e altre spese operative. Un rapporto spese è determinato dividendo le spese operative di un fondo per il valore medio in dollari delle sue attività in gestione (AUM). Le spese operative riducono il patrimonio del fondo, riducendo così il rendimento per gli investitori.
Formula per il rapporto di spesa
Cosa può dirti il rapporto di spesa
Le spese operative variano a seconda del fondo o dell'azione; tuttavia, le spese all'interno del fondo rimangono relativamente stabili. Ad esempio, un fondo con basse spese generalmente continuerà ad avere basse spese. La componente più importante delle spese operative è la commissione pagata al gestore degli investimenti o al consulente di un fondo.
Altri costi includono la tenuta dei registri, i servizi di custodia, le tasse, le spese legali e le spese di contabilità e revisione. Le spese addebitate dal fondo si riflettono nel valore patrimoniale netto giornaliero (NAV) del fondo e non appaiono come un addebito distinto per gli azionisti.
I rapporti di spesa possono essere modificati in diversi modi. Il rapporto di spesa riguarda più spesso le spese totali, ma a volte le persone vogliono capire le spese lorde rispetto a quelle nette.
Componenti di un rapporto di spesa
La maggior parte delle spese all'interno di un fondo sono variabili; tuttavia, le spese variabili sono fissate all'interno del fondo. Ad esempio, una commissione che consuma lo 0,5% del patrimonio del fondo consumerà sempre lo 0,5% del patrimonio indipendentemente da come varia.
Oltre alle commissioni di gestione associate a un fondo, alcuni fondi hanno una spesa pubblicitaria e promozionale denominata commissione 12b-1,. che è inclusa nelle spese operative. In particolare, le commissioni 12b-1 all'interno di un fondo non possono superare l'1% (0,75% allocato alla distribuzione e 0,25% allocato al servizio degli azionisti) secondo le regole FINRA .
L'attività di negoziazione di un fondo, l'acquisto e la vendita di titoli in portafoglio, non è inclusa nel calcolo dell'indice di spesa. I costi non inclusi nelle spese operative sono i carichi,. le spese di vendita differite potenziali (CDSC) e le commissioni di rimborso,. che, se applicabili, sono pagate direttamente dagli investitori del fondo.
Fondi indicizzati e fondi gestiti attivamente
Il rapporto di spesa di un fondo indicizzato e di un fondo a gestione attiva spesso differisce in modo significativo. I fondi indicizzati, che sono fondi gestiti passivamente, in genere hanno rapporti di spesa molto bassi. I gestori di questi fondi generalmente replicano un determinato indice. Le relative commissioni di gestione sono quindi inferiori a causa della mancanza di una gestione attiva, come per i fondi che rispecchiano.
I fondi gestiti attivamente impiegano team di analisti di ricerca che esaminano le aziende come potenziali investimenti. Tali costi aggiuntivi vengono trasferiti agli azionisti sotto forma di rapporti di spesa più elevati.
Il Vanguard S&P 500 ETF, un fondo indicizzato che replica l'indice Standard & Poor's (S&P) 500, ha uno dei rapporti di spesa più bassi del settore con lo 0,03% annuo. A questo livello, agli investitori vengono addebitati solo $ 3 all'anno per ogni $ 10.000 investiti. Il Fidelity Contrafund è uno dei più grandi fondi gestiti attivamente sul mercato con un rapporto di spesa dello 0,86%, o $ 86 per $ 10.000.
Esempi di rapporti di spesa
In generale, i fondi a gestione passiva,. come i fondi indicizzati, avranno tipicamente rapporti di spesa inferiori rispetto ai fondi a gestione attiva. Di seguito sono riportati due esempi, uno per ciascuno.
Il fondo AB Large Cap Growth
L'AB Large Cap Growth Fund è un fondo a gestione attiva con un rapporto di spesa netto dello 0,61%. Il fondo ha attualmente un'esenzione dalle commissioni e un rimborso spese dello 0,01%. Le commissioni di gestione del fondo sono dello 0,50%. Il fondo investe principalmente in titoli statunitensi a grande capitalizzazione con un elevato potenziale di crescita. In genere include da 50 a 70 aziende.
Il fondo T. Rowe Price Equity Index 500
Il T. Rowe Price Equity Index 500 Fund è un fondo passivo. Cerca di replicare l'indice S&P 500 investendo la maggior parte delle sue attività in tutti i titoli dell'S&P 500. Il suo rapporto di spesa lordo e netto è dello 0,19%. Ha una commissione di gestione dello 0,06%.
La differenza tra il rapporto di spesa e le commissioni di gestione
fondi comuni addebitano commissioni di gestione per coprire i loro costi operativi, come il costo dell'assunzione e del mantenimento di consulenti per gli investimenti che gestiscono i portafogli di investimento dei fondi e qualsiasi altra commissione di gestione pagabile non inclusa nella categoria delle altre spese. Le commissioni di gestione sono comunemente denominate spese di manutenzione.
Un fondo comune di investimento sostiene molte commissioni operative associate alla gestione di un fondo diversi dai costi per l'acquisto e la vendita di titoli e dal pagamento del team di investimento per prendere le decisioni di acquisto/vendita. Queste altre spese operative includono marketing, legale, revisione, servizio clienti, forniture per ufficio, costi di archiviazione e altri costi amministrativi.
Sebbene queste commissioni non siano direttamente coinvolte nel prendere le decisioni di investimento, sono necessarie per garantire che il fondo comune di investimento venga gestito correttamente e nel rispetto dei requisiti della Securities and Exchange Commission ( SEC).
In generale, i fondi negoziati in borsa (ETF) hanno rapporti di spesa inferiori rispetto ai fondi comuni di investimento.
La commissione di gestione comprende tutte le spese dirette sostenute per la gestione degli investimenti, come l'assunzione del gestore di portafoglio e del team di investimento. Il costo delle assunzioni dei gestori è la componente più importante delle commissioni di gestione; può variare tra lo 0,5% e l'1% del patrimonio in gestione del fondo o AUM.
Anche se questa percentuale sembra piccola, l'importo assoluto è in milioni di dollari USA per un fondo comune di investimento con $ 1 miliardo di AUM. A seconda della reputazione del management, consulenti per gli investimenti altamente qualificati possono richiedere commissioni che spingono il rapporto di spesa complessivo di un fondo piuttosto alto.
In particolare, il costo di acquisto o vendita di qualsiasi titolo per il fondo non è incluso nella commissione di gestione. Si tratta piuttosto di costi di transazione e sono espressi come rapporto spese di negoziazione nel prospetto. Insieme, le commissioni di gestione e le commissioni di gestione costituiscono il rapporto di spesa.
Domande frequenti sul rapporto di spesa
Cosa significa Expense Ratio?
Il rapporto spese si riferisce a quanto del patrimonio di un fondo viene utilizzato per spese amministrative e altre spese operative. Poiché un rapporto di spesa riduce le attività di un fondo, riduce i rendimenti che gli investitori ricevono.
Qual è un esempio di rapporto di spesa?
Un esempio di rapporto di spesa potrebbe essere lo 0,21% addebitato dal T. Rowe Price Equity Index 500 Fund. Significa che lo 0,21% delle sue attività viene utilizzato per pagare i costi amministrativi e operativi, riducendo di tale importo i rendimenti di un investitore.
Perché il rapporto di spesa è importante?
Un rapporto di spesa è importante perché consente a un investitore di sapere quanto stanno pagando in costi investendo in un fondo specifico e di quanto saranno ridotti i loro rendimenti. Più basso è il rapporto di spesa, meglio è perché significa che un investitore riceve rendimenti più elevati sul capitale investito.
Come viene calcolato il rapporto di spesa?
Il rapporto spese è calcolato dividendo i costi totali del fondo per il patrimonio totale del fondo.
Qual è un buon rapporto di spesa per un fondo comune?
I fondi comuni che investono in grandi società non dovrebbero avere un rapporto di spesa superiore all'1%, mentre i fondi che investono in società più piccole non dovrebbero avere un rapporto di spesa superiore all'1,25%. Esistono fondi con rapporti di spesa superiori a questo e possono essere visti come fondi costosi o fondi che forniscono un servizio speciale che giustifica il loro costo elevato.
Mette in risalto
I rapporti di spesa possono anche venire in variazioni, compreso il rapporto di spesa lordo, il rapporto di spesa netto e il rapporto di spesa dopo il rimborso.
Gli investitori prestano attenzione al rapporto di spesa per determinare se un fondo è un investimento appropriato per loro dopo aver considerato le commissioni.
L'expense ratio (ER) è una misura dei costi operativi dei fondi comuni di investimento relativi alle attività .
