Investimenti di valore

Che cos'è l'investimento di valore?

L'investimento di valore è una strategia di investimento che prevede la selezione di titoli che sembrano essere scambiati per un valore inferiore al loro valore intrinseco o contabile. Gli investitori di valore scoprono attivamente titoli che pensano che il mercato azionario stia sottovalutando. Ritengono che il mercato reagisca in modo esagerato alle buone e alle cattive notizie, determinando movimenti del prezzo delle azioni che non corrispondono ai fondamentali a lungo termine di un'azienda. La reazione eccessiva offre l'opportunità di trarre profitto dall'acquisto di azioni a prezzi scontati, in vendita.

Warren Buffett è probabilmente l'investitore di valore più noto oggi, ma ce ne sono molti altri, tra cui Benjamin Graham (professore e mentore di Buffett), David Dodd, Charlie Munger,. Christopher Browne (un altro studente Graham) e il miliardario gestore di hedge fund Seth Klarman.

Capire l'investimento di valore

Il concetto di base dietro l'investimento di valore quotidiano è semplice: se conosci il vero valore di qualcosa, puoi risparmiare un sacco di soldi quando lo acquisti in saldo. La maggior parte delle persone sarebbe d'accordo sul fatto che se acquisti una nuova TV in saldo oa prezzo pieno, otterrai la stessa TV con le stesse dimensioni dello schermo e qualità dell'immagine.

Le azioni funzionano in modo simile, il che significa che il prezzo delle azioni della società può cambiare anche quando il valore o la valutazione della società sono rimasti gli stessi. Le azioni, come i televisori, attraversano periodi di domanda sempre più bassa che portano a fluttuazioni dei prezzi, ma ciò non cambia ciò che ottieni per i tuoi soldi.

Proprio come gli acquirenti esperti sosterrebbero che non ha senso pagare il prezzo intero per una TV poiché i televisori vengono messi in vendita più volte all'anno, gli investitori esperti ritengono che le azioni funzionino allo stesso modo. Ovviamente, a differenza dei televisori, le azioni non saranno in vendita in periodi dell'anno prevedibili come il Black Friday e i loro prezzi di vendita non saranno pubblicizzati.

L'investimento di valore è il processo di lavoro investigativo per trovare queste vendite segrete su azioni e acquistarle a uno sconto rispetto a come il mercato le valuta. In cambio dell'acquisto e della detenzione di questi titoli di valore a lungo termine, gli investitori possono essere ricompensati profumatamente.

L'investimento di valore sviluppato da un concetto dei professori della Columbia Business School Benjamin Graham e David Dodd nel 1934 ed è stato reso popolare nel libro di Graham del 1949, "The Intelligent Investor**".**

Valore intrinseco e investimento di valore

Nel mercato azionario, l'equivalente di un titolo a buon mercato o scontato è quando le sue azioni sono sottovalutate. Gli investitori di valore sperano di trarre profitto dalle azioni che percepiscono come profondamente scontate.

Gli investitori utilizzano varie metriche per cercare di trovare la valutazione o il valore intrinseco di un'azione. Il valore intrinseco è una combinazione dell'utilizzo dell'analisi finanziaria come lo studio della performance finanziaria, dei ricavi, degli utili, del flusso di cassa e del profitto di un'azienda, nonché di fattori fondamentali, tra cui il marchio dell'azienda, il modello di business, il mercato target e il vantaggio competitivo. Alcune metriche utilizzate per valutare le azioni di una società includono:

Price-to-book (P/B) o valore contabile, che misura il valore degli asset di un'azienda e li confronta con il prezzo delle azioni. Se il prezzo è inferiore al valore delle attività, il titolo è sottovalutato, supponendo che la società non sia in difficoltà finanziarie.
Price-to-earnings (P/E), che mostra il track record della società per quanto riguarda gli utili per determinare se il prezzo delle azioni non riflette tutti gli utili o è sottovalutato.
Free cash flow,. che è il denaro generato dalle entrate o dalle operazioni di un'azienda dopo che sono stati sottratti i costi delle spese. Il flusso di cassa libero è il denaro residuo dopo che le spese sono state pagate, comprese le spese operative e gli acquisti di grandi dimensioni chiamati spese in conto capitale,. ovvero l'acquisto di beni come attrezzature o l'aggiornamento di un impianto di produzione. Se un'azienda sta generando un flusso di cassa gratuito, avrà denaro residuo da investire nel futuro dell'azienda, estinguere debiti, pagare dividendi o premi agli azionisti ed emettere riacquisti di azioni.

Naturalmente, ci sono molte altre metriche utilizzate nell'analisi, inclusa l'analisi del debito, del patrimonio netto, delle vendite e della crescita dei ricavi. Dopo aver esaminato queste metriche, l'investitore value può decidere di acquistare azioni se il valore comparativo - il prezzo corrente del titolo rispetto al valore intrinseco della sua società - è sufficientemente interessante.

Margine di sicurezza

Gli investitori di valore richiedono un certo margine di errore nella loro stima del valore e spesso stabiliscono il proprio " margine di sicurezza ", in base alla loro particolare tolleranza al rischio. Il principio del margine di sicurezza, una delle chiavi per investire con successo, si basa sul presupposto che l'acquisto di azioni a prezzi stracciati ti dà maggiori possibilità di guadagnare un profitto in seguito quando le vendi. Il margine di sicurezza ti rende anche meno probabile che tu perda denaro se il titolo non si comporta come ti aspettavi.

Gli investitori di valore usano lo stesso tipo di ragionamento. Se un'azione vale $ 100 e la acquisti per $ 66, otterrai un profitto di $ 34 semplicemente aspettando che il prezzo del titolo salga al valore reale di $ 100. Inoltre, l'azienda potrebbe crescere e diventare più preziosa, dandoti la possibilità di guadagnare ancora di più. Se il prezzo del titolo sale a $ 110, guadagnerai $ 44 da quando hai acquistato il titolo in vendita. Se lo avessi acquistato al suo prezzo pieno di $ 100, guadagneresti solo $ 10 di profitto.

Benjamin Graham, il padre del value investing, acquistava azioni solo quando il prezzo era di due terzi o meno del loro valore intrinseco. Questo era il margine di sicurezza che riteneva necessario per ottenere i migliori rendimenti riducendo al minimo il ribasso dell'investimento.

I mercati non sono efficienti

Gli investitori di valore non credono nell'ipotesi del mercato efficiente,. secondo cui i prezzi delle azioni tengono già conto di tutte le informazioni su un'azienda, quindi il loro prezzo riflette sempre il loro valore. Invece, gli investitori value ritengono che le azioni possano essere troppo o sottovalutate per una serie di motivi.

Ad esempio, un'azione potrebbe essere sottovalutata perché l'economia sta andando male e gli investitori sono in preda al panico e vendono (come è successo durante la Grande Recessione). Oppure un titolo potrebbe essere troppo caro perché gli investitori sono diventati troppo entusiasti di una nuova tecnologia non dimostrata (come nel caso della bolla delle dot-com). I pregiudizi psicologici possono far aumentare o diminuire il prezzo di un'azione in base a notizie, come annunci di guadagni deludenti o inaspettati, richiami di prodotti o contenziosi. Le azioni possono anche essere sottovalutate perché vengono scambiate sotto il radar, il che significa che non sono adeguatamente coperte da analisti e media.

Non seguire la mandria

Gli investitori di valore possiedono molte caratteristiche dei contrarian : non seguono la mandria. Non solo rifiutano l'ipotesi del mercato efficiente, ma quando tutti gli altri stanno comprando, spesso vendono o si tirano indietro. Quando tutti gli altri vendono, comprano o tengono. Gli investitori di valore non acquistano titoli alla moda (perché in genere sono troppo cari). Invece, investono in società che non sono nomi familiari se i dati finanziari si verificano. Danno anche una seconda occhiata ai titoli che sono nomi familiari quando i prezzi di tali titoli sono crollati, credendo che tali società possano riprendersi dalle battute d'arresto se i loro fondamentali rimangono forti e i loro prodotti e servizi hanno ancora qualità.

Gli investitori di valore si preoccupano solo del valore intrinseco di un'azione. Pensano all'acquisto di un'azione per quello che in realtà è: una percentuale di proprietà in un'azienda. Vogliono possedere società che sanno avere solidi principi e solide finanze, indipendentemente da ciò che dicono o fanno gli altri.

L'investimento di valore richiede diligenza e pazienza

La stima del vero valore intrinseco di un'azione comporta alcune analisi finanziarie, ma implica anche una discreta quantità di soggettività, il che significa che a volte può essere più un'arte che una scienza. Due diversi investitori possono analizzare esattamente gli stessi dati di valutazione su un'azienda e arrivare a decisioni diverse.

Alcuni investitori, che guardano solo ai dati finanziari esistenti, non ripongono molta fiducia nella stima della crescita futura. Gli altri investitori di valore si concentrano principalmente sul potenziale di crescita futura di un'azienda e sui flussi di cassa stimati. E alcuni fanno entrambe le cose: i famosi guru degli investimenti di valore Warren Buffett e Peter Lynch, che hanno gestito il Magellan Fund di Fidelity Investment per diversi anni, sono entrambi noti per l'analisi dei rendiconti finanziari e l'analisi dei multipli di valutazione, al fine di identificare i casi in cui il mercato ha valutato male le azioni.

Nonostante i diversi approcci, la logica alla base dell'investimento di valore consiste nell'acquistare attività per meno di quanto valgono attualmente, mantenerle a lungo termine e trarre profitto quando tornano al valore intrinseco o superiore. Non fornisce una gratificazione immediata. Non puoi aspettarti di acquistare un'azione per $ 50 martedì e venderla per $ 100 giovedì. Invece, potresti dover aspettare anni prima che i tuoi investimenti in azioni ripaghino e occasionalmente perderai denaro. La buona notizia è che, per la maggior parte degli investitori, le plusvalenze a lungo termine sono tassate a un'aliquota inferiore rispetto alle plusvalenze a breve termine.

Come tutte le strategie di investimento, devi avere la pazienza e la diligenza per attenerti alla tua filosofia di investimento. Alcuni titoli potresti voler acquistare perché i fondamentali sono solidi, ma dovrai aspettare se è troppo caro. Ti consigliamo di acquistare l'azione che ha un prezzo più interessante in quel momento e, se nessuna azione soddisfa i tuoi criteri, dovrai sederti e aspettare e lasciare che i tuoi contanti rimangano inattivi finché non si presenta l'opportunità.

Perché le azioni diventano sottovalutate

Se non credi nell'ipotesi del mercato efficiente, puoi identificare i motivi per cui le azioni potrebbero essere scambiate al di sotto del loro valore intrinseco. Ecco alcuni fattori che possono far scendere il prezzo di un'azione e renderla sottovalutata.

Movimenti del mercato e mentalità del gregge

A volte le persone investono in modo irrazionale sulla base di pregiudizi psicologici piuttosto che sui fondamentali del mercato. Quando il prezzo di un titolo specifico è in aumento o quando il mercato generale è in aumento, acquistano. Vedono che se avessero investito 12 settimane fa, avrebbero potuto guadagnare il 15% ormai e sviluppano la paura di perdersi.

Al contrario, quando il prezzo di un'azione è in calo o quando il mercato generale è in calo, l'avversione alla perdita costringe le persone a vendere le proprie azioni. Quindi, invece di mantenere le loro perdite sulla carta e aspettare che il mercato cambi direzione, accettano una certa perdita vendendo. Tale comportamento degli investitori è così diffuso da influenzare i prezzi dei singoli titoli, esacerbando i movimenti di mercato sia al rialzo che al ribasso creando movimenti eccessivi.

Crolli del mercato

Quando il mercato raggiunge un livello incredibile, di solito si verifica una bolla. Ma poiché i livelli sono insostenibili, gli investitori finiscono per farsi prendere dal panico, portando a un massiccio selloff. Ciò si traduce in un crollo del mercato. È quello che è successo nei primi anni 2000 con la bolla delle dotcom, quando i valori dei titoli tecnologici sono aumentati oltre il valore delle società. Abbiamo visto la stessa cosa succedere quando la bolla immobiliare è scoppiata e il mercato è crollato a metà degli anni 2000.

Titoli inosservati e poco glamour

Guarda oltre ciò che senti nelle notizie. Potresti trovare davvero grandi opportunità di investimento in titoli sottovalutati che potrebbero non essere sui radar delle persone come le società a bassa capitalizzazione o persino le azioni straniere. La maggior parte degli investitori vuole partecipare alla prossima grande cosa come una startup tecnologica invece di un noioso e affermato produttore di beni durevoli di consumo.

Ad esempio, titoli come Meta (ex Facebook), Apple e Google hanno maggiori probabilità di essere influenzati dalla mentalità da gregge rispetto a conglomerati come Proctor & Gamble o Johnson & Johnson.

Cattive notizie

Anche le buone aziende devono affrontare battute d'arresto, come contenziosi e richiami. Tuttavia, solo perché un'azienda sperimenta un evento negativo non significa che l'azienda non abbia ancora un valore fondamentale o che le sue azioni non si riprenderanno. In altri casi, potrebbe esserci un segmento o una divisione che intacca la redditività di un'azienda. Ma ciò può cambiare se l'azienda decide di cedere o chiudere quel ramo dell'attività.

Gli analisti non hanno un ottimo track record per prevedere il futuro, eppure gli investitori spesso si fanno prendere dal panico e vendono quando un'azienda annuncia guadagni inferiori alle aspettative degli analisti. Ma gli investitori di valore che possono vedere oltre i declassamenti e le notizie negative possono acquistare azioni a sconti più profondi perché sono in grado di riconoscere il valore a lungo termine di un'azienda.

Ciclicità

La ciclicità è definita come le fluttuazioni che interessano un business. Le aziende non sono immuni da alti e bassi del ciclo economico, che si tratti della stagionalità e del periodo dell'anno, o degli atteggiamenti e degli umori dei consumatori. Tutto ciò può influenzare i livelli di profitto e il prezzo delle azioni di un'azienda, ma non influisce sul valore dell'azienda a lungo termine.

Strategie di investimento di valore

La chiave per acquistare un'azione sottovalutata è ricercare a fondo la società e prendere decisioni di buon senso. L'investitore di valore Christopher H. Browne consiglia di chiedere se è probabile che un'azienda aumenterà le proprie entrate tramite i seguenti metodi:

Aumento dei prezzi sui prodotti
Aumento dei dati sulle vendite
Diminuzione delle spese
Vendita o chiusura di divisioni non redditizie

Browne suggerisce anche di studiare i concorrenti di un'azienda per valutarne le prospettive di crescita futura. Ma le risposte a tutte queste domande tendono ad essere speculative, senza alcun reale dato numerico di supporto. In poche parole: non sono ancora disponibili programmi software quantitativi per aiutare a ottenere queste risposte, il che rende l'investimento in azioni value una sorta di grande gioco di ipotesi. Per questo motivo, Warren Buffett consiglia di investire solo nei settori in cui hai lavorato personalmente o di cui hai familiarità con i beni di consumo, come automobili, vestiti, elettrodomestici e cibo.

Una cosa che gli investitori possono fare è scegliere le azioni di società che vendono prodotti e servizi ad alta richiesta. Sebbene sia difficile prevedere quando i nuovi prodotti innovativi acquisiranno quote di mercato, è facile valutare da quanto tempo un'azienda è in attività e studiare come si è adattata alle sfide nel tempo.

Acquisto e vendita di insider

Per i nostri scopi, gli addetti ai lavori sono i dirigenti e gli amministratori senior della società, oltre a tutti gli azionisti che possiedono almeno il 10% delle azioni della società. I manager e i direttori di un'azienda hanno una conoscenza unica delle società che gestiscono, quindi se stanno acquistando le sue azioni, è ragionevole presumere che le prospettive dell'azienda sembrino favorevoli.

Allo stesso modo, gli investitori che possiedono almeno il 10% delle azioni di una società non avrebbero comprato così tanto se non avessero visto un potenziale di profitto. Al contrario, una vendita di azioni da parte di un insider non indica necessariamente cattive notizie sulla performance prevista dell'azienda: l'insider potrebbe semplicemente aver bisogno di contanti per una serie di motivi personali. Tuttavia, se si verificano vendite di massa da parte di addetti ai lavori, una situazione del genere potrebbe giustificare un'ulteriore analisi approfondita del motivo alla base della vendita.

Analizza i rapporti sugli utili

Ad un certo punto, gli investitori di valore devono esaminare i dati finanziari di un'azienda per vedere come si comporta e confrontarli con quelli del settore.

I rapporti finanziari presentano i risultati delle prestazioni annuali e trimestrali di un'azienda. Il rapporto annuale è SEC modulo 10-K e il rapporto trimestrale è SEC modulo 10-Q. Le società sono tenute a presentare questi rapporti alla Securities and Exchange Commission (SEC). Puoi trovarli sul sito Web della SEC o sulla pagina delle relazioni con gli investitori della società sul loro sito Web.

Puoi imparare molto dal rapporto annuale di un'azienda. Spiegherà i prodotti e i servizi offerti, nonché dove si sta dirigendo l'azienda.

Analizza i rendiconti finanziari

Il bilancio di un'azienda fornisce un quadro generale della condizione finanziaria dell'azienda. Il bilancio è composto da due sezioni, una che elenca le attività della società e un'altra che elenca le sue passività e il patrimonio netto. La sezione delle attività è suddivisa in disponibilità liquide e mezzi equivalenti di una società; investimenti; crediti o denaro dovuto da clienti, scorte e immobilizzazioni come impianti e attrezzature.

La sezione delle passività elenca i debiti della società o il denaro dovuto, le passività maturate,. il debito a breve termine e il debito a lungo termine. La sezione del patrimonio netto riflette quanto denaro viene investito nella società, quante azioni sono in circolazione e quanto la società ha in utili non distribuiti. Gli utili non distribuiti sono un tipo di conto di risparmio che detiene i profitti cumulativi dell'azienda. Gli utili non distribuiti vengono utilizzati per pagare i dividendi, ad esempio, e sono considerati un segno di un'azienda sana e redditizia.

Il conto economico ti dice quante entrate vengono generate, le spese dell'azienda e i profitti. Guardare il conto economico annuale piuttosto che un rendiconto trimestrale ti darà un'idea migliore della posizione generale dell'azienda poiché molte aziende subiscono fluttuazioni nel volume delle vendite durante l'anno.

Gli studi hanno costantemente rilevato che i titoli value sovraperformano i titoli growth e il mercato nel suo insieme, nel lungo termine.

Couch Potato Value Investing

È possibile diventare un investitore di valore senza mai leggere un 10-K. L'investimento in Couch potato è una strategia passiva di acquisto e detenzione di alcuni veicoli di investimento per i quali qualcun altro ha già effettuato l'analisi dell'investimento, ad esempio fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa. Nel caso dell'investimento di valore, quei fondi sarebbero quelli che seguono la strategia del valore e acquistano azioni di valore o seguono le mosse di investitori di alto profilo, come Warren Buffett.

Gli investitori possono acquistare azioni della sua holding, Berkshire Hathaway, che possiede o ha un interesse in dozzine di società che Oracle of Omaha ha studiato e valutato.

Rischi con un investimento di valore

Come con qualsiasi strategia di investimento, c'è il rischio di perdita con l'investimento di valore nonostante sia una strategia a rischio medio-basso. Di seguito si evidenziano alcuni di questi rischi e il motivo per cui possono verificarsi perdite.

Le cifre sono importanti

Molti investitori utilizzano i rendiconti finanziari quando prendono decisioni di investimento di valore. Quindi, se fai affidamento sulla tua analisi, assicurati di avere le informazioni più aggiornate e che i tuoi calcoli siano accurati. In caso contrario, potresti finire per fare un investimento scadente o perderne uno eccezionale. Se non sei ancora sicuro della tua capacità di leggere e analizzare rendiconti finanziari e rapporti, continua a studiare questi argomenti e non fare scambi finché non sei veramente pronto.

Una strategia è leggere le note a piè di pagina. Queste sono le note nel modulo 10-K o nel modulo 10-Q che spiegano in modo più dettagliato il bilancio di una società. Le note seguono le dichiarazioni e spiegano i metodi contabili della società ed elaborano i risultati riportati. Se le note a piè di pagina sono incomprensibili o le informazioni che presentano sembrano irragionevoli, avrai un'idea migliore se trasferire le azioni.

Guadagni o perdite straordinarie

Ci sono alcuni incidenti che possono comparire nel conto economico di un'azienda che dovrebbero essere considerati eccezioni o straordinari. Questi sono generalmente al di fuori del controllo della società e sono chiamati elemento straordinario —utile o elemento straordinario —perdita. Alcuni esempi includono cause legali, ristrutturazioni o persino un disastro naturale. Se li escludi dalla tua analisi, probabilmente puoi avere un'idea della performance futura dell'azienda.

Tuttavia, pensa in modo critico a questi elementi e usa il tuo giudizio. Se un'azienda ha un modello di segnalazione dello stesso elemento straordinario anno dopo anno, potrebbe non essere troppo straordinario. Inoltre, se si verificano perdite impreviste anno dopo anno, questo può essere un segno che l'azienda sta avendo problemi finanziari. Gli elementi straordinari dovrebbero essere insoliti e non ricorrenti. Inoltre, fai attenzione a un modello di cancellazioni.

Ignora i difetti di analisi del rapporto

Le sezioni precedenti di questo tutorial hanno discusso il calcolo di vari rapporti finanziari che aiutano gli investitori a diagnosticare la salute finanziaria di un'azienda. Non esiste un solo modo per determinare i rapporti finanziari, il che può essere abbastanza problematico. Quanto segue può influenzare il modo in cui i rapporti possono essere interpretati:

I rapporti possono essere determinati utilizzando i numeri al lordo o al netto delle imposte.
Alcuni rapporti non danno risultati accurati ma portano a stime.
A seconda di come vengono definiti i termini utili, l' utile per azione (EPS) di una società può differire.
Confrontare società diverse in base ai loro rapporti, anche se i rapporti sono gli stessi, può essere difficile poiché le società hanno pratiche contabili diverse.

Acquisto di azioni sopravvalutate

Il pagamento in eccesso di un'azione è uno dei principali rischi per gli investitori di valore. Puoi rischiare di perdere parte o tutti i tuoi soldi se paghi in eccesso. Lo stesso vale se si acquista un titolo vicino al suo valore di mercato equo. L'acquisto di un'azione sottovalutata significa che il rischio di perdere denaro è ridotto, anche quando l'azienda non va bene.

Ricordiamo che uno dei principi fondamentali del value investing è costruire un margine di sicurezza in tutti i tuoi investimenti. Ciò significa acquistare azioni a un prezzo di circa due terzi o meno del loro valore intrinseco. Gli investitori value vogliono rischiare il minor capitale possibile in attività potenzialmente sopravvalutate, quindi cercano di non pagare più del dovuto per gli investimenti.

Non diversificare

La saggezza di investimento convenzionale afferma che investire in singoli titoli può essere una strategia ad alto rischio. Invece, ci viene insegnato a investire in più titoli o indici azionari in modo da avere esposizione a un'ampia varietà di società e settori economici. Tuttavia, alcuni investitori di valore ritengono che tu possa avere un portafoglio diversificato anche se possiedi solo un piccolo numero di azioni, purché tu scelga titoli che rappresentano diversi settori e diversi settori dell'economia. L'investitore value e gestore degli investimenti Christopher H. Browne consiglia di possedere un minimo di 10 azioni nel suo "Little Book of Value Investing". Secondo Benjamin Graham,. un famoso investitore di valore, dovresti considerare di scegliere da 10 a 30 titoli se vuoi diversificare le tue partecipazioni.

Un altro gruppo di esperti, però, dice diversamente. Se vuoi ottenere grandi guadagni, prova a scegliere solo pochi titoli, secondo gli autori della seconda edizione di "Value Investing for Dummies". Dicono che avere più azioni nel tuo portafoglio porterà probabilmente a un rendimento medio. Naturalmente, questo consiglio presuppone che tu sia bravo a scegliere i vincitori, il che potrebbe non essere il caso, in particolare se sei un principiante dell'investimento di valore.

Ascoltando le tue emozioni

È difficile ignorare le proprie emozioni quando si prendono decisioni di investimento. Anche se puoi assumere un punto di vista distaccato e critico quando valuti i numeri, la paura e l'eccitazione possono insinuarsi quando arriva il momento di utilizzare effettivamente parte dei tuoi sudati risparmi per acquistare un'azione. Ancora più importante, una volta acquistato il titolo, potresti essere tentato di venderlo se il prezzo scende. Tieni presente che il punto del valore dell'investimento è resistere alla tentazione di farsi prendere dal panico e andare con la mandria. Quindi non cadere nella trappola dell'acquisto quando i prezzi delle azioni salgono e della vendita quando scendono. Tale comportamento cancellerà i tuoi guadagni. (Giocare a seguire il leader negli investimenti può diventare rapidamente un gioco pericoloso.

Esempio di un investimento di valore

Gli investitori di valore cercano di trarre profitto dalle reazioni eccessive del mercato che di solito derivano dalla pubblicazione di un rapporto sugli utili trimestrali. Come esempio storico reale, il 4 maggio 2016 Fitbit ha pubblicato il suo rapporto sugli utili del primo trimestre 2016 e ha registrato un forte calo del trading after-hour. Dopo che la raffica è finita, l'azienda ha perso quasi il 19% del suo valore. Tuttavia, mentre le forti diminuzioni del prezzo delle azioni di una società non sono rare dopo la pubblicazione di un rapporto sugli utili, Fitbit non solo ha soddisfatto le aspettative degli analisti per il trimestre, ma ha anche aumentato le indicazioni per il 2016.

La società ha guadagnato 505,4 milioni di dollari nel primo trimestre del 2016, un aumento di oltre il 50% rispetto allo stesso periodo di un anno fa. Inoltre, Fitbit prevede di generare tra $ 565 milioni e $ 585 milioni nel secondo trimestre del 2016, che è superiore ai $ 531 milioni previsti dagli analisti.

L'azienda sembra essere forte e in crescita. Tuttavia, poiché Fitbit ha investito molto in costi di ricerca e sviluppo nel primo trimestre dell'anno, l'utile per azione (EPS) è diminuito rispetto a un anno fa. Questo è tutto ciò di cui gli investitori medi hanno bisogno per saltare su Fitbit, vendendo abbastanza azioni per far scendere il prezzo. Tuttavia, un investitore value esamina i fondamenti di Fitbit e comprende che si tratta di un titolo sottovalutato, destinato ad aumentare potenzialmente in futuro.

La linea di fondo

L'investimento di valore è una strategia a lungo termine. Warren Buffett, ad esempio, acquista azioni con l'intenzione di detenerle quasi a tempo indeterminato. Una volta ha detto: “Non tento mai di fare soldi in borsa. Compro partendo dal presupposto che potrebbero chiudere il mercato il giorno successivo e non riaprirlo per cinque anni". Probabilmente vorrai vendere le tue azioni quando arriva il momento di fare un acquisto importante o andare in pensione, ma tenendo una varietà di azioni e mantenendo una prospettiva a lungo termine, puoi vendere le tue azioni solo quando il loro prezzo supera il loro valore di mercato equo ( e il prezzo che hai pagato per loro).

Mette in risalto

L'investimento di valore è una strategia di investimento che prevede la selezione di titoli che sembrano essere scambiati per un valore inferiore al loro valore intrinseco o contabile.
Gli investitori di valore scoprono attivamente titoli che pensano che il mercato azionario stia sottovalutando.
Gli investitori di valore utilizzano l'analisi finanziaria, non seguono il gregge e sono investitori a lungo termine di società di qualità.

FAQ

Quali sono le metriche di investimento di valore comuni?

Oltre ad analizzare il rapporto prezzo/utili di un'azienda, che può illustrare quanto sia costosa un'azienda in relazione ai suoi guadagni, le metriche comuni includono il rapporto prezzo/utile, che confronta il prezzo delle azioni di un'azienda con il suo valore contabile (P/ BV) per azione. È importante sottolineare la differenza tra il valore contabile di una società e il suo valore di mercato. AB/V di 1 indicherebbe che il valore di mercato di una società è scambiato al suo valore contabile. Un altro è il flusso di cassa libero (FCF), che mostra la liquidità che un'azienda ha a disposizione dopo aver contabilizzato le spese e le spese in conto capitale. Infine, il rapporto debito/equità (D/E) esamina la misura in cui le attività di una società sono finanziate dal debito.

Che cos'è un investimento di valore?

L'investimento di valore è una filosofia di investimento che prevede l'acquisto di attività a uno sconto rispetto al loro valore intrinseco. Questo è anche noto come margine di sicurezza di una sicurezza. Benjamin Graham, noto come il padre degli investimenti di valore, ha stabilito per la prima volta questo termine con il suo libro di riferimento, The Intelligent Investor, nel 1949. Notevoli sostenitori degli investitori di valore includono Warren Buffett, Seth Klarman, Mohnish Pabrai e Joel Greenblatt.

Chi è il signor Market?

Coniato per la prima volta da Benjamin Graham, “Mr. Market” rappresenta un ipotetico investitore incline a bruschi sbalzi d'umore di paura, apatia ed euforia. "Sig. Market” rappresenta le conseguenze della reazione emotiva al mercato azionario, piuttosto che razionalmente o con l'analisi fondamentale. Come archetipo del suo comportamento, “Mr. Market” parla delle fluttuazioni dei prezzi inerenti ai mercati e delle emozioni che possono influenzarle su scale estreme, come l'avidità e la paura.

Qual è un esempio di investimento di valore?

Il buon senso e l'analisi fondamentale sono alla base di molti dei principi del value investing. Il margine di sicurezza, che è lo sconto a cui viene scambiata un'azione rispetto al suo valore intrinseco, è un principio guida. Le metriche fondamentali, come il rapporto prezzo/utili (PE), ad esempio, illustrano i guadagni dell'azienda in relazione al loro prezzo. Un investitore value può investire in una società con un rapporto PE basso perché fornisce un barometro per determinare se una società è sottovalutata o sopravvalutata.